Group 1 - The core viewpoint of the article emphasizes the establishment of a mother fund in Suqian City to promote high-quality regional economic development by optimizing industrial structure and leveraging capital for the real economy [1] - The mother fund has a total scale of 2 billion yuan, focusing on strategic emerging industries such as laser optoelectronics, new energy, new materials, digital economy, next-generation information technology, and microelectronics [1] - The announcement specifies a return investment target, requiring that the investment amount directed towards projects in Suqian City during the investment period of the sub-fund must be no less than the amount contributed by the mother fund to the sub-fund [1]

以下文章来源于超募研究所 ，作者FOFWEEKLY研究 超募研究所 . 结合实操业务及公域&私域数据，为私募股权行业从业者（FOF、LP、GP等）提供专业性、垂直类研 究内容输出。 本期导读： 据不完全统计， 截止至2025年5月，我国地市级引导基金总计828支，累计注册资本约为2.34万 亿。而从近一年的情况来看，新设立的区县级引导基金则主要分布于浙江省、北京市、江苏省、 江西省、广东省。 作者丨FOFWEEKLY研究 本期推荐阅读5分钟 引言 为了帮助GP及市场参与者穿透市场迷雾把握配置风向，我们对一级市场各类LP进行了最新、最全 的梳理，本系列梳理预计6-8篇，计划涵盖国家级引导基金、地方政府引导基金、险资、银行系、 CVC、市场化LP、S基金、公共型LP等相对活跃的LP类型。希望本系列研究可以给到行业一些帮 助，也欢迎各同仁与我们交流。 区县级引导基金主要特征及优势 1） 单只基金规模较相对较小， 资金来源多元区县级基金规模通常在亿元级，如泾县基金规模3 亿 元，陵水县首期 10 亿元，远低于国家级基金。资金来源以地方财政、国企出资为主，例如泾县财 政出资 16%-20%，国企占 79%；绩溪县基金还 ...

来源：创谷资本 近日，无为福城股权投资母基金（以下简称"母基金"）发布征集子基金管理机构公告。 公告指出，子基金为科创类子基金的，支持科技创新，投早投小投长期投硬科技，重点支持高新技 术企业、科技型企业，支持中小企业、"专精特新"企业。科创类子基金投资于初创期企业的金额不 低于子基金投资额的70%。子基金为其他类型子基金，支持新能源汽车零部件、绿色食品、高端装 备制造、新一代信息技术等行业及其他未来发展产业。投资于上述行业的金额不低于子基金投资额 的70%。 此外，子基金投资于无为市注册企业的资金不低于母基金出资额的1.0-1.5倍。其中，注册地位于 无为市的子基金，返投比例不低于1.0-1.2倍，其中科创类子基金返投比例不低于1倍。产业类子基 金返投比例不低于1.2倍；注册地位于无为市以外的子基金，返投比例不低于1.5倍。 每日｜荐读 榜单： 「2025投资机构软实力排行榜」评选启动 峰会： 「2025母基金年度论坛」盛大启幕：汇聚中国力量！ 热文： 一纸新规，炸出一级市场的管理费焦虑 热文： 今年，上市公司热衷做并购基金 对接需求请扫码 ...

以下文章来源于超募研究所 ，作者FOFWEEKLY研究 超募研究所 . 结合实操业务及公域&私域数据，为私募股权行业从业者（FOF、LP、GP等）提供专业性、垂直类研究内容输出。 地市级引导基金主要特征及优势 当前，地市级引导基金凭借其独特的政策优势和资源禀赋，正日益成为GP募资的重要选择。GP选择地市级引导基金的核心逻辑在于平衡政策红利与 市场化运作，优先考虑产业匹配度高、条款灵活、资源协同性强的区域合作。其基金不仅能为GP提供稳定的资金来源和项目资源，更能通过政府背 书和产业协同，为投资组合创造多维度的战略价值，实现长期可持续发展。同时，地市级引导基金提供产业链精准扶持、创新返投机制、高效决策通 道、综合服务支持和多元退出方案，赋能GP实现高效投资与退出。 地级基金具备以下主要特征： 本期导读： 据不完全统计，截止至2025年4月，我国地市级引导基金总计584支，累计注册资本约为1.69万亿。 而从近5年的情况来看，新设立的地市级引导基金则主要分布于南宁、南通、无锡与苏州等靠近长 三角城市。 作者丨FOFWEEKLY研究 本期推荐阅读5分钟 引言 为了帮助GP及市场参与者穿透市场迷雾把握配置风向，我们对一 ...

以下文章来源于解码LP ，作者吴琼 投资界（PEdaily.cn）旗下，专注募资动态 解码LP . 降至0.4倍。 作者 I 吴琼 报道 I 投资界-解码LP 近日，长沙经开集团出资设立的科创母基金完成备案，总规模1 00亿元，将重点投向高校、科研院所、企业等的科技成果转化种子期项 目和处于起步发展阶段的科创项目。 当中，该科创母基金将总体返投要求设置为0.4倍，同时放宽返投认定标准。这样的返投标准在各地国资当中并不算多见。 "无论是从放宽返投认定还是提高出资比例，都体现了长沙经开区借力资本市场助推科技创新的诚意和决心"，长沙经开区方面对此解 读。眼下GP普遍苦于返投，国资带头调整起来了。 最新一幕： 长沙母基金返投降了 时间回到去年9月，为更好发挥政府投资基金作用，发展耐心资本，长沙经开区积极落实上级决策部署，计划因地制宜组建科创基金和 重点产业专项基金，远期规模各100亿元，合计2 00亿元。 其中，科创基金定位为母基金，主要采取新设、增资、受让等方式投资子基金，通过遴选优秀子基金管理人进行专业化投资运作。 科创母基金重点支持"投早、投小、投硬科技"，助力种子期、初创期企业提升创新能力、激活发展动能，特别 ...

困在返投里。 作者 I 周佳丽 报道 I 投资界PEdaily "返投真难。" 聊起年终感受，不少投资人不约而同地说起返投之困，" 2 02 4年的返投任务没有完成"： 有GP收到某地国资问责：基金返投进度缓慢；长三角一家基金因返投不达标，Ca ll款失 败；筹备了半年的拟募集基金，因返投储备项目不到位而夭折；一位从事一级市场多年的 IR因完不成返投KPI决定辞职.. . .. . 如此一幕幕，是中国创投生态变化下的一缕缩影。当国资LP成为一级市场主力，返投和 招商摆到了所有VC/PE的面前。在大部分投资机构内部，返投落地工作已经放在了与项 目考核同等重要的位置。 身在其中，投资人感受复杂："过去一年，表面是一级投资人，实际是个干招商的。" 2024，我们没完成返投任务 清科研究中心数据报告显示，截至2 023年，我国累计设立政府引导基金2086只，目标规 模约1 2 . 1 9万亿元，已认缴规模约7.13万亿元人民币。 政府引导基金成为中国股权投资市 场的重要支撑 ——2 02 4年上半年，国有控股和国有参股LP的出资金额占LP认缴出资总 规模的比重达到8 1.2%。 以往，VC/PE机构的核心诉求是募到钱 ...

这篇尝试整理我所见过的，以及我机构实操过的，满足返投的一些做法。 为了确保阅读的顺畅，我还是默认大家都已经基本理解"返投"" lp "等相关概念。 指点江山派： 国投招商认为新能源产业链很适合安徽合肥。然后，国投招商招引了蔚来汽车，总部落地。 再然后，国投招商又帮助合肥拆解新能源产业链上游，并围绕车产业链直接投资了： 自动驾驶算力芯片 - 欧冶半导体； 双剑合璧派： 汽车零部件 - 保隆汽车； 一体化压铸 - 力劲科技； 等等等等。 还有非常多由合肥国资、合肥出资的子基金投资的各种新能源车产业链项目。 新能源增速这么快，确定性这么强，产业链这么长，可投企业这么多。只要方向指的好，不愁返投完不 成。 一招制胜派： IDG 为四川宜宾引入光伏企业 - 高景太阳能，这一个项目的落地固投就远超返投要求。直接一个项目完 成整只基金的返投。 或者，我作为投资机构，给你政府带一个院士工作站过来，院士名下已经有多项具备产业化条件的技 术。工作站落过来，你们慢慢培育慢慢孵化。 你就也爽快点，一次性算我完成返投。要求不过分吧？ 机构的每一期都同时成立两只基金，主基金几乎没有返投，市场化投资。辅基金强返投，招商性质。 两只基金同时 ...

我会做到： 抓牢，抓细，抓实，抓稳，抓深，抓具体，抓落实，一抓到底，常抓不懈。 在艰难的 2024 年，我紧密跟随合伙人的正确领导，圆满完成了年初制定的工作目标。 投资工作中，我完成投资项目两个，均取得了 关于上市退出的对赌回购，创始人无限连带责任。 其中 一个项目还实现 down round ， 我方进入估值低于上一轮，充分提高了我方的安全垫。 返投工作中，我促成返投落地项目一个。在原有城市不同意离开的巨大困难下，我说服该项目 以核心 团队出走，新成立公司的形式，完成实质性的迁总部返投。 退出工作中，针对退出难，回购难的 xx 项目，我召集其他股东，发起集体诉讼，目前诉讼已经判决， 创始人资产正在被强制变卖，充分保障了我方权益。 募资工作中，我敏锐识别到基金的有限合伙协议中存在的某项模糊概念， 抓住 lp 经验不足的弱点 ，最 终以合规手段突破了 lp 的限制，促成了基金第二期资金的到账。 对于 2025 年的工作，我有三点规划： 抓水下项目，抓落地难的项目，抓退出难的项目。 2025 年我还会加强宣传工作。 我致力于为创投行业提高思想， 统一国有资产不流失的认知，明确创始人需要给予对赌回购并配合返 投落地 ...

12 月了，各投资人陆续开始年终总结。我也凑个热闹。 回看我的 2024 ，在 lp 爸爸的大力鞭策下，在证监会交易所的严格要求下，我精进迭代了以下六方面的 能力：对赌回购，返投落地，退出，募资， FA ，副业。 每项技能可能还可以再叠加 buff ，输出 plus 技能。 然后，我先默认点进本文的朋友，都已经能比较好理解 lp ，返投， fa 的概念。 技能 1 对赌回购 技能 1+ 无限连带责任 技能 1++ 差异化定价并购退出 作为国资基金，没有对赌回购肯定是不行的。甚至，需要创始人无限连带，只有公司回购都是不足以让 lp 爸爸满意的。 但是，创始人不同意怎么办？ 今年以来，很多上市公司对初创公司的并购，都采用了叫做"差异化定价"的策略。并购的时候，给投资 人高估值，给团队低估值，大家都有了体面。 甚至，再加个拖售权。拖售权 + 差异化定价，即使没有回购，大概率也是能说服投委的。 要么回购，要么拖售权 + 差异化定价，创始人你选一个吧。 "宋总你这谈判策略太强了" 我说：都是合伙人管理有方。 技能 2 返投落地 说的太好了。感谢lp爸爸给我提升的机会。 技能 3 退出 技能 3+ 带年化利率退出 技能 ...