基础化工 | 证券研究报告 — 行业点评 2026 年 3 月 6 日 强于大市 化工行业政府工作报告学 习体会 2026 年 3 月 5 日，李强总理在第十四届全国人民代表大会上作政府工作报告。 《政府工作报告》（以下简称《报告》）总结回顾了 2025 年取得的重大成绩， 并对 2026 年经济社会发展和政府工作作出指示。此外，《报告》介绍，国务 院编制了《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要（草 案）》（以下简称《纲要（草案）》），并提交大会审核。会议在建设现代 化产业体系、加快高水平科技自立自强、推进全国统一大市场建设、推动绿 色转型等方面做出部署，为研判化工行业中长期投资价值与挖掘结构性机会 提供指导。 《报告》中与化工行业相关要点及学习体会 投资建议 截至 3 月 5 日，SW 基础化工市盈率（TTM 剔除负值）为 30.14 倍，处在历史（2002 年至今）85.71%分位数；市净率为 2.70 倍，处在历史 78.75%分位数。SW 石油石化市 盈率（TTM 剔除负值）为 17.73 倍，处在历史（2002 年至今）53.36%分位数；市净率 为 1.72 倍，处在历史 57.1 ...

不变的是政策运行逻辑，淡化对短期目标的追求，长期目标重要性进一步上升。 二是以改革为代表的非经济政策的重要性上升。 政府工作报告明确提出"强化改革举措与宏观政策协 同"。面对推动高质量发展这一长期目标,报告强调"既要政策给力, 也要改革发力"、"要用改革的办法 打通经济循环的卡点堵点, 将政策效果转化为经济内生增长动能"。非经济政策看似与经济政策关联较 弱，但却能通过影响生产要素供给、营商环境、社会发展信心等途径，对经济运行产生影响。在实施更 加积极有为的宏观政策基础上，今年将增强政策的前瞻性、针对性、协同性，从而释放最大的政策效 能。 文：国金宏观宋雪涛/联系人张馨月 一、不变的是政策运行逻辑 过去两年来，政策的核心逻辑始终围绕平衡短期目标和长期目标展开。短期目标是稳增长，最直接的体 现是年度经济增长目标。长期目标是实现高质量发展，对应着经济结构的调整和改革举措的落地，通过 科技创新和市场化改革提高经济要素的配置效率，打开经济潜在增长空间。 从今年政府工作报告的定调看，2026年整体淡化了对短期目标的追求，但长期目标的重要性进一步提 升。 一是设定经济增长区间目标。 今年政府工作报告明确2026年经济增长目 ...

记者丨 冉黎黎 编辑丨周上祺 近年来，"反内卷"、治理价格无序竞争等颇受关注。 政府工作报告明确提出，深入整治"内卷 式"竞争。与此同时，给出产能调控、标准引领、价格执法等综合治理"工具箱"。 （南方财经全国两会报道组 雷椰 曹恩惠 对本文亦有贡献） 更多相关内容 出品丨21财经客户端 21世纪经济报道 编辑丨张嘉钰 SFC 部分城市购车指标将进一步放宽 央行出手，8000亿买断式逆回购来了 3000亿特别国债，即将启动 21君荐读 中泰证券研究所政策团队首席分析师杨畅此前对21世纪经济报道记者表示，整治"内卷式"竞争 的重点在于"深入"，这意味着中央对于整治"内卷式"竞争的难度是充分认识的，需要对造 成"内卷式"竞争的深层次的矛盾予以统筹考虑、针对性破解，才能推动整治效果的充分体现。 对于新兴产业"反内卷"有哪些重点方向，全国政协委员、中国社会科学院经济研究所研究员黄 群慧曾在接受21世纪经济报道记者专访时表示，与"内卷"（Involution）真正对立的是"创 新"（Innovation），完善技术创新机制、推进制造业创新升级是推动制造业高质量发展的核心 路径。这就要求必须强化产业补贴的技术创新导向，限制 ...

2026全国两会 总 TS 12 3 16 特别报道 两会新华社权威速览 2026年政府工作 纵深推进全国统一大市场建设 推进财税金融体制改革 充分激发各类经营主体活力 F 进一步扩大高水平对外开放 积极扩大自主开放 推动外贸稳规模优结构 扩大双向投资合作 高质量共建"一带一路" 大 扎实推进乡村全面振兴 毫不放松抓好粮食生产 实施常态化精准帮扶 娃娃娃花女村女弟女母 IV 不JEKL WIJ K 七 推动新型城镇化 和区域协调发展 深入推进以人为本的新型城镇化 不断增强区域发展协调性 更大力度保障和改善民生 促进高质量充分就业 推动教育公平与质量提升 强化基本医疗卫生服务 加强社会保障和服务 更好满足人民群众精神文化需求 着力建设强大国内市场 深入实施提振消费专项行动 充分挖掘释放有效投资潜力 2026年政府工作报告 加紧培育壮大新动能 优化提升传统产业 培育壮大新兴产业和未来产业 扩能提质服务业 打造智能经济新形态 l | 加快高水平科技自立自强 加强原始创新和关键核心技术攻关 推动科技创新和产业创新深度融合 体推进教育科技人才发展 DU 持续深化重点领域改革 责编：李丹 校对： 杨立林 版权声明 证券时 ...

2026.03. 05 本文字数：2597，阅读时长大约5分钟 作者 | 第一 财经 祝嫣然 2026年是"十五五"开局之年，中国经济又站在了转型升级、改革攻坚的关键节点。 历史交汇点上召开的全国两会，既要回顾总结"十四五"时期取得的重大成就、积累的宝贵经验，更要 为"十五五"时期经济社会发展锚定航向，擘画未来五年发展蓝图。 尽管前路仍有风雨，但中国经济是一片大海。今年将坚持政策支持和改革创新并举，充分激发这片大 海中蕴藏的巨大潜能，变发展潜能为新的动能，变科技流量为新的经济增量，确保"十五五"开好局、 起好步。 挖掘经济潜能 货币政策方面，央行表示，2026年继续实施适度宽松的货币政策，将促进经济高质量发展、物价合 理回升作为核心考量，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕，保持社会融资 条件相对宽松，引导金融总量合理增长、信贷投放均衡，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增 长和价格总水平预期目标相匹配。 业内专家分析，货币政策与财政政策需不断加强协同配合，引导社会资本参与促消费、扩投资，共同 支持稳增长、调结构，合力推动经济高质量发展。货币政策在总量层面相对从容，或继续在结构上发 力，全 ...

在年初召开的省部级主要领导干部专题研讨班开班式上，习近平总书记强调："正确政绩观要求我们坚 持从实际出发、按规律办事，通过科学决策和苦干实干，创造经得起实践和历史检验、真正造福人民、 得到群众公认的业绩。" 求真务实，苦干实干，科学决策，按规律办事 文：国金宏观宋雪涛/赵宏鹤 "正确政绩观"是今年重要的政策主线。 近日，中办印发《关于在全党开展树立和践行正确政绩观学习 教育的通知》。今年是"十五五"开局之年，适逢地方换届，"正确政绩观"既是各地方各部门高质量编 制"十五五"规划的基本保障，也将成为地方选人用人的指挥棒。 自去年 7 月中央城市工作会议以来，总书记多次强调树立正确政绩观，要求实实在在、没有水分的增 长。去年下半年的经济数据"挤水分"，虽然固投等指标出现负增长，却让经济工作更加实事求是。 今 年各省的经济目标设定进一步体现了务实求真、按规律办事的特征， 去年目标没完成的，不必为了追 求更高的数字而牺牲长期发展空间、留下历史包袱，可以在其他方面做出成绩；去年目标完成甚至超额 完成的，也要继续发扬优势，抓好经济工作。 二、因地制宜搞发展 这回答了三个根本问题：政绩为谁而树？人民群众；靠什么树政绩？求真 ...

各部门去年采纳代表委员意见建议4900余条 出台相关政策措施2200余项，在优化国家发展战略布局等方面取得新成效 2月27日，国务院新闻办举行国务院政策例行吹风会，邀请有关部门相关负责同志介绍2025年国务 院部门办理全国人大代表建议和全国政协提案工作有关情况。 "2025年国务院各部门共承办全国人大代表建议8754件、政协提案4868件，分别占建议、提案总数 的95.6%、97.3%，均已按时办结，代表委员对办理工作表示满意。"国务院新闻办新闻局副局长、新闻 发言人周建设介绍，各部门共采纳代表委员所提意见建议4900余条，出台相关政策措施2200余项，在优 化国家发展战略布局、助力现代化产业体系建设、推动更大力度稳投资促消费、激发高质量发展动力活 力、加力解决民生领域痛点难点问题等方面取得新的工作成效。 在办理过程中，各部门深入学习贯彻新修改的代表法和新修订的政协提案工作条例等，领会把握健 全工作机制、密切沟通交流、督促跟踪落实、强化成果转化等环节的新要求，提升建议提案办理质效。 "科学技术部共承办901件建议提案，均已按时高质量办结。"科学技术部党组成员、秘书长潘晓东 表示，近年来，科学技术部承办的建议提 ...

（来源：工人日报） "针对坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点、综合整治'内卷式'竞争，代表委员围绕强化监管执 法、压实平台主体责任等方面提出了很多的意见和建议。"国家市场监督管理总局副局长、国家标准化 管理委员会主任邓志勇介绍，市场监管总局针对重点行业开展成本核查和执法检查，部署9项专项整治 行动，查处"幽灵外卖""幽灵网店"系列案件。 同时，市场监管总局推进质量强链建设，首次在新能源汽车领域开展整车专项监督抽查，督促企业筑牢 质量安全防线。推动《反不正当竞争法》修订出台，发布《网络交易平台规则监督管理办法》《互联网 平台反垄断合规指引》等制度文件，为平台企业依法合规经营划定"红线"、明确"底线"。 本报北京2月27日电 （记者刘小燕）记者从国新办今天举行的国务院政策例行吹风会上获悉，2025年， 国务院各部门共承办全国人大代表建议8754件，全国政协提案4868件，分别占建议、提案总数的 95.6%、97.3%，均已按时办结，代表委员对办理工作表示满意。 代表委员一直以来高度关注科技成果转化工作，2025年提出有关建议提案176件。据科学技术部党组成 员、秘书长潘晓东介绍，科技部围绕强化企业科技创新主体 ...

[Table_Page] 宏观经济研究报告 2026 年 2 月 27 日 证券研究报告 [Table_Title] 广发宏观 从政策框架看资产配置的均衡化 [Table _Author] 分析师： 郭磊 SAC 执证号：S0260516070002 SFC CE.no: BNY419 021-38003572 guolei@gf.com.cn [Table_Summary] 报告摘要： 1中共中央政治局 2 月 27 日召开会议，讨论国务院拟提请第十四届全国人民代表大会第四次会议审查的中华人 民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要草案稿和审议的《政府工作报告》稿。关于会议精神，我 们做出简要分析；同时，2 月 16 日《求是》发表习总书记重要文章《当前经济工作的重点任务》2，我们结合文 章对于政治局会议精神做出进一步的学习理解。 会议再次强调了财政政策的"更加积极"和货币政策的"适度宽松"，稳定市场关于宏观经济政策的预期。两会政府 工作报告将会明确赤字率及广义财政系列重要指标，我们预计狭义赤字率和广义赤字率将大致持平于 2025 年 高位。 会议强调，要继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 ...

宏 观 研 究 华福证券 "十五五"定调，政策更加有为 投资要点： 政治局会议定调十五五，不仅着眼今年工作，还布局中长期规划。 宏 观 点 评 政治局会议定调"十五五"，不仅着眼今年工作，还布局中长期 规划，体现党中央把握大势、谋定后动的战略定力。会议将 2026 年目 标任务与 2035 年远景目标贯通衔接，既立足当前稳增长、防风险、惠 民生，又前瞻部署未来五年产业升级、科技自立、绿色转型等关键领 域，确保发展节奏与国家现代化进程同频共振。这一部署指向近期的 政策并非仅限于应对眼下的短期波动，而是深度嵌入到了国家中长期 发展的脉络中，通过前瞻性的布局，确保中国式现代化在下一个五年 迈出坚实步伐，体现了中央政策"立足当前、放眼长远"的治理思路。 经济建设中心不动摇，追求更高发展质量。 一方面，在"十五五"开局前夕以及当前经济供强需弱等挑战的 背景下，会议重申"经济建设为中心"有力回应了市场关切，传递出 聚精会神搞建设、一心一意谋发展的坚定决心；另一方面，"高质量 发展"作为主题，意味着未来发展不是简单地追求速度，而是推动经 济实现"质的有效提升和量的合理增长"。会议要求通过"因地制宜 发展新质生产力"、"纵深 ...