银行理财估值整改进入关键冲刺阶段，多家机构正按照监管要求稳步推进相关工作。自去年12月金融监管部门发布规范通知以来，各银行理财公司积极响 应，争取在6月底前完成半年度整改计划目标。整改完成后，理财产品将告别过往平滑净值波动的操作模式，投资者需要直接面对真实的市场波动风险。 整改进度稳步推进，机构差异化明显 当前银行理财估值整改工作呈现出明显的差异化特征。华南地区部分股份制银行理财子公司已提前完成整改任务，业务运营保持正常状态。华北地区某城商 行理财子公司表示，虽然涉及整改的产品数量相对较少，但仍严格按照监管时间表执行，确保按期完成既定目标。 净值波动加剧成为新常态 整改完成后，银行理财产品估值将全面实施穿透式管理模式，投资者将直接承受底层资产价值变动带来的净值起伏。此前部分银行理财公司采用"以丰补 歉"策略，在市场表现良好时积累收益，市场波动加大时释放储备收益补贴客户，通过这种方式掩盖市场真实波动情况。 债券资产估值方式的根本性改变构成本次整改的核心内容。过去针对流动性较差的债券品种，理财产品普遍采用交易所收盘价作为日终估值基准，这种做法 有效平滑了产品净值的日常波动。然而这些资产可能在较长时间内缺乏实际交易 ...

银行理财估值整改"年中考"进入倒计时。当前，多家银行理财公司正稳步推进估值整改，切换估值方 法，争取在6月底前完成半年度整改计划，在2025年底前整改完毕。在此次整改前，部分银行理财公司 采取"以丰补歉"、自建模型调节收益等方式，给投资者营造稳健假象；整改后，理财产品须实现"穿透 式"管理，投资者将直面净值涨跌。业内人士建议，银行理财公司可通过提高资产组合效率、动态调整 配置等多种方式，积极面对净值波动，为投资者增厚收益。 (上证报) ...

张大伟 制图 ■ 整改完成后，银行理财产品估值将全面实施"穿透式"管理，债券市场波动、信用风险等因素直接作用 于净值，银行理财产品净值波动情况将更为真实，投资者将直面真实的净值波动 ■ 银行理财公司适时降低业绩比较基准，也是在调整投资者的收益预期。近期，国有大行、股份制银行 及城商行旗下的理财子公司宣布调降旗下产品业绩比较基准。目前，已有超百款银行理财产品调整了业 绩比较基准，部分产品调降超150个基点 ◎记者 黄坤 银行理财估值整改"年中考"进入倒计时。当前，多家银行理财公司正稳步推进估值整改，切换估值方 法，争取在6月底前完成半年度整改计划，在2025年底前整改完毕。 在此次整改前，部分银行理财公司采取"以丰补歉"、自建模型调节收益等方式，给投资者营造稳健假 象；整改后，理财产品须实现"穿透式"管理，投资者将直面净值涨跌。业内人士建议，银行理财公司可 通过提高资产组合效率、动态调整配置等多种方式，积极面对净值波动，为投资者增厚收益。 整改冲刺"双过半" 银行理财估值整改目前正在紧锣密鼓地进行。多家银行理财公司透露，预计6月底前完成估值整改的半 年度计划，实现"时间过半，任务过半"，整改的主要内容分为两类： ...

分析师：蔡梦苑 登记编号： S0890521120001 分析师：周佳卉 登记编号： S0890525040001 投资要点 行业动态： 银行理财估值整改行至半程，目前行业整改进度呈现差异化特征，个别股份行理财 子在去年底已完成全面整改。随着新一轮降息潮的到来，大额存单的利率已全面进入"1"时代， 甚至多家银行下架了5年期大额存单产品，反映了银行在净息差压力下对负债结构的主动优化。 同业创新动态： 存款利率持续下行引发银行理财市场深度变革，农银理财等理财公司纷纷以创 新策略抢占市场先机，发力长周期与分红型理财产品。兴银理财为响应金融"五篇大文章"，通 过联动兴业银行各地分行，落地多单认股权业务，覆盖生物医药、国产超算、高端制造等多个 行业领域。浦银理财推出两款"鑫"系列绿色科技主题理财产品，紧密跟踪上证绿色公司债指数 和上证科技创新公司债指数，深度支持清洁能源、绿色交通、生态环保等主题，前瞻布局科技 创新、战略新兴产业等。 收益率表现： 上周（2025/6/2-2025/6/8，下同）现金管理类产品近7日年化收益率录得1.43%， 环比下行1BP；同期货币型基金近7日年化收益率报1.34%，环比下行2BP。现 ...