本周三大指数，上证指数跌0.34%，深证成指涨0.84%，创业板指涨2.74%。后市将如何发展？看看机构 怎么说。 中信证券：内外兼顾，寻求交集 招商证券：2025年中央经济工作会议如何指引A股？ 中央经济工作会议12 月10 日至11 日在北京举行。会议整体延续政治局会议相对积极的表态。短期来 看，过去10 年间，会后7 天大盘风格往往相对占优。行业表现上，从平均超额收益水平来看，近5 年， 社会服务、公用事业、煤炭、传媒这五个行业会后7 天平均超额水平相对更高。中长期来看，建议重点 关注会议"推动投资止跌回稳"下，明年重大项目的安排。 申万宏源：宏观环境"还原" A股向上空间受限未变 春季行情是小级别行情的判断不变。光连接将Alpha 逻辑反映到位后（短期性价比指示行情仍有空 间），可能会有新的高位震荡波段。其他科技成长重点还是做超跌反弹机会。春季政策和产业主题活 跃，是主要的赚钱效应来源，其中关注商业航天、机器人。这次中央经济工作会议，和主题相关的线索 包括：海洋经济、服务对外开放、能源强国、北方防洪基建、好房子等等。另外基于供给侧逻辑的涨价 周期，在2026 年中PPI 由负转正预期掩护下，仍会有不错 ...

2026年，我们的行业配置将紧紧围绕以上两条核心线索，具体如下： 科技与安全：AI能力闭环，资源能源安全与前沿产业创新发展 AI产业趋势角度，看好国产算力及芯片制造产业链，关注AI电力建设、AI眼镜新品、人形机器人和ToB 端AI应用 资源安全与能源安全层面，关注战略资源品重估与新型能源体系建设。关注铜、铝、锡等基本金属、供 需格局较好的钴、钨、稀土、铬小金属、储能、 绿色氢氨醇等新能源发展及固态电池、钙钛矿、核能 等未来能源方向 改革与增长：供给侧反内卷与需求侧促消费 来源：东吴证券股份有限公司 行业配置两条主线——科技与安全、改革与增长 2026年行业配置视角要更加"以我为主"，通过科技自立自强巩固国家安全，全面深化改革增强内生增长 韧性，"集中力量办好自己的事"是发展的重中之重： 一方面，突破产业围堵和技术封锁，即通过技术攻关、科技创新在AI革命中掌握主动权，提升产业链 安全水平、实现核心环节自主可控 另一方面，降低经济增长对美国及其战略盟友的依赖水平，即更加重视经济内循环韧性、打破内需生长 的堵点卡点，并重视多边对外开放布局、多元化培养外部需求 风险提示 海外降息节奏及特朗普政府对华政策不确定性风险： ...