（文章来源：每日经济新闻） 国金证券指出，钢铁行业成本侧原料供给双宽松，如原料宽松配合炼钢自律，则将出现长流程对短流程 的套利机会；需求侧重心已从内需地产转向出口制造，供给侧行政出清抓手多样。展望2026年，反内卷 框架下供给侧政策落地概率增加，钢铁行业盈利有望修复。 钢铁ETF（515210）跟踪的是中证钢铁指数（930606），该指数从沪深市场中选取归属于钢铁行业的相 关上市公司证券作为样本，以反映钢铁行业整体表现。中证钢铁指数具有显著的周期性特征，主要覆盖 普钢、特钢等子领域。 ...

碳酸锂需求受益于全球储能市场的迅猛发展。在美国，AI算力中心需要供电系统保持稳定，储能站则 是供电系统稳定的关键，因此美国锂电储能站需求持续增加。在欧盟，一方面锂电池汽车需求增加带动 储能需求增加，另一方面欧盟可再生能源供给不稳定，导致电价波动频繁，许多企业和家庭被迫采用锂 电储能站进行能源管理，从而增加了对锂电储能的需求。在中国，一方面中国电网需要用锂电储能站增 加消纳能力，另一方面耐用消费品国补政策延续，使锂电池汽车销量稳定，从而刺激碳酸锂的需求。此 外，中国制造业正在稳步推进锂电化，如两轮电动车从铅蓄电池向锂电池转变，人形机器人和低空经济 也都是锂电池需求的新增量。 多晶硅价格因收储和光伏出海而上涨。短期来看，行业收储抬高了多晶硅价格；长期来看，欧盟、"一 带一路"共建国家对光伏的需求抬高了多晶硅的价格。 编者按：市场从来不会"按剧本"行事，不确定性是投资中永恒的主题。巴菲特曾说："用冷静对抗市场 的狂欢。"在金属市场大涨时，投资者需以纪律性和长期视角应对市场的不确定性。期货日报推出的"破 译金属新主线"栏目，将全面梳理金属"牛市"脉络，敬请关注。 临近年末，贵金属、有色金属板块掀起涨价狂潮，铜、黄金、 ...

笔者认为，上述期货品种年末大幅上涨的原因是弱美元预期叠加需求改善预期。 弱美元预期方面，美联储于2025年12月再次降息25个基点，并停止缩表，转而启动400亿美元的短期国债购买计划。从缩表转向扩表，美联储的货币政策 发生了根本性改变。这意味着美元将进入弱势周期，过剩的美元有望激发溢出效应，流入新兴经济体和大宗商品市场。贵金属、有色金属板块普涨，以及 国内市场和国际市场表现同步，背后都是"弱美元"预期的驱动。 编者按：市场从来不会"按剧本"行事，不确定性是投资中永恒的主题。巴菲特曾说："用冷静对抗市场的狂欢。"在金属市场大涨时，投资者需以纪律性和 长期视角应对市场的不确定性。期货日报推出的"破译金属新主线"栏目，将全面梳理金属"牛市"脉络，敬请关注。 点此追踪史诗级行情 临近年末，贵金属、有色金属板块掀起涨价狂潮，铜、黄金、白银等价格接连刷新历史纪录，多晶硅、钯、铂等新能源金属期货品种价格亦出现上涨。 需求改善预期方面，美元走弱对应的是金价上涨，各国央行和华尔街投资人成为黄金的重要买家，进而带动金价持续上涨。 至于白银，其具有双重属性：一方面，白银与黄金类似，有投资需求，金银比推动银价上涨，此前金银比曾突破8 ...

Group 1 - The core viewpoint is that the steel price is expected to remain strong due to ongoing production cut expectations and supportive government policies aimed at reducing excess capacity in the steel industry [1] - The Central Economic Committee emphasized the orderly exit of outdated production capacity during its sixth meeting on July 1, and the Ministry of Industry and Information Technology announced a new round of growth stabilization plans for key industries, including steel [1] - The upcoming military parade is anticipated to enhance production cut expectations, drawing parallels to the significant production restrictions imposed during the 2015 parade in the Beijing-Tianjin-Hebei region, which provided support to the supply side [1] Group 2 - Current profits for ordinary steel are substantial, and under the backdrop of "anti-involution" policies, there is considerable room for performance improvement among ordinary steel companies [1] - The trend towards high-quality economic development is expected to benefit high-end steel products, influenced by energy cycles and substitution effects [1] - The Steel ETF (515210) tracks the CSI Steel Index (930606), which selects representative listed companies in the steel industry from the A-share market, reflecting the overall performance of the steel sector [1]