从历史经验来看，地产链的修复往往并非同步推进，而是呈现出由下游向上游、由预期向数据逐步验证的路径。当前阶段，部分建材板块已经率先启动，更 多体现为估值修复和预期改善驱动，而非需求全面回暖。众赢财富通研究发现，在市场信心修复初期，资金更倾向于选择对宏观波动相对不敏感、盈利稳定 性较高的细分方向，这也是建材板块能够率先走强的重要原因之一。 在整体策略层面，中信证券强调，当前市场并不缺乏机会，关键在于把握结构。那些"相对低位、逻辑清晰、非宽基权重"的行业，更容易在资金轮动中获得 超额收益。这一思路与当前市场运行状态高度契合。一方面，宏观政策持续释放稳增长信号，为市场提供底部支撑；另一方面，基本面修复仍需要时间，决 定了行情难以一蹴而就。众赢财富通观察发现，这种环境下，结构性机会的持续性往往强于指数层面的趋势性行情。 在这一轮修复预期中，消费链被普遍认为是较为明确的配置方向之一。中信证券认为，从当前时点到全国"两会"前后，是消费链增配的重要窗口期，其核心 驱动力并非短期业绩的快速兑现，而是围绕政策预期、需求修复以及情绪改善展开的预期交易。随着稳增长政策持续发力，消费支持措施的预期不断积累， 市场对居民消费修复的中期判 ...

1月底，大消费、房地产板块再度异动，不少机构指出：或源于预期抢跑。 数据显示，截至1月30日，A股地产链与纯消费链公司总市值在全A总市值中的占比分别为3.9%和 4.7%，两者加总后也只有8.6%，这显然与"十五五"规划建议中要实现的目标在结构上是不相符的。从 预期交易先行的角度，这些都符合"相对低位、能讲出逻辑"的特征。 中信证券最新策略指出："消费和地产链的躁动修复理应发生在春季，这与制造、科技并不对立。" 中信证券此前提到，市场信心持续恢复的过程中，"人心思涨"是大环境，只要在相对低位、能讲出逻辑 的行业预计都有可能经历一轮预期交易和修复，消费和地产链的修复，最好的时点就是当下到3月会议 前后，而不是等兑现。 摩根大通也指出：三月初"五年规划"中将设定消费占GDP比重目标，对房地产政策支持的预期增强，消 费也将面临春节季节性旺季。若上述部分设想成为现实，我们很可能会看到板块资金轮动进入消费板 块，而不仅仅是"二月交易"。 相关行业主题ETF： 食品饮料ETF，跟踪中证细分食品指数，一二线白酒龙头股权重占比超60%，目前兼具低预期+低仓位 +低估值+高股息优势； 消费ETF华夏，跟踪上证主要消费行业指数， ...