上海超导：高温超导带材龙头企业 ——科创板新股纵览 2025年7月7日 光大电新公用环保团队 证券研究报告 核心观点 上海超导是高温超导带材的全球龙头。公司成立于2011年，通过不断研发创新建立了覆盖"装备研制—原料配方—镀膜工艺—分切封 装—质控监测"等第二代高温超导带材生产全流程的核心技术，目前是全球唯一一家实际年出货量超1000公里的超导企业。2024年公司 实现营业收入2.40亿元，同比增长187.40%，实现归母净利润7294.74万元，成功扭亏。 请务必参阅正文之后的重要声明 1 中庚基金 目 录 一、上海超导：高温超导带材全球龙头 请务必参阅正文之后的重要声明 2 技术进步加速推动下游应用产业化进程，2030年市场规模有望突破百亿元。和第一代高温超导带材相比，第二代高温超导带材较高的临 界温度（液氮温区）、较高的载流能力、较高的临界场强、较高的力学强度，以及相对廉价的生产原料等优势，正加速推动下游应用领 域的持续发展。根据赛迪数据，预计2030年全球高温超导材料市场规模将超百亿至105亿元，2024~2030CAGR为53.91%， 其中可控核 聚变领域的市场规模有望从2024年的3亿提升至20 ...

上海超导：高温超导带材龙头企业 ——科创板新股纵览 2025年7月7日 光大电新公用环保团队 证券研究报告 核心观点 上海超导是高温超导带材的全球龙头。公司成立于2011年，通过不断研发创新建立了覆盖"装备研制—原料配方—镀膜工艺—分切封 装—质控监测"等第二代高温超导带材生产全流程的核心技术，目前是全球唯一一家实际年出货量超1000公里的超导企业。2024年公司 实现营业收入2.40亿元，同比增长187.40%，实现归母净利润7294.74万元，成功扭亏。 技术进步加速推动下游应用产业化进程，2030年市场规模有望突破百亿元。和第一代高温超导带材相比，第二代高温超导带材较高的临 界温度（液氮温区）、较高的载流能力、较高的临界场强、较高的力学强度，以及相对廉价的生产原料等优势，正加速推动下游应用领 域的持续发展。根据赛迪数据，预计2030年全球高温超导材料市场规模将超百亿至105亿元，2024~2030CAGR为53.91%， 其中可控核 聚变领域的市场规模有望从2024年的3亿提升至2030年的49亿元，CAGR为59.29%。 技术、设备、交付能力是公司的三大核心竞争力，市占率保持行业领先。技术方面，公司 ...

超导材料具有零电阻和完全抗磁性等性质，可实现常规材料无法实现的大容量无阻输电、超强磁场 等应用，是具有重大经济和战略意义的先进材料。《国家战略性新兴产业发展规划》《关于推动未来产 业创新发展的实施意见》等多个国家发展战略规划将超导材料列为未来新兴产业的重点突破方向，明确 提出，加快超导材料等前沿新材料创新应用。目前，我国高温超导材料产业迎来重大发展机遇，主要表 现在以下几个方面。 一是高温超导材料规模化制备技术取得突破。实用化的高温超导材料主要包括铜氧化物超导材料、 二硼化镁超导材料和新型铁基超导材料。在以钇钡铜氧（YBCO）为代表的铜氧化物高温超导线材规模 化生产上，我国长三角地区多家企业已具备千米级线材的生产能力，进入国际先进水平行列。在二硼化 镁超导材料方面，我国也实现了千米级长线技术的突破。在新型铁基超导材料实用化研发领域，我国一 直处于国际引领地位，率先突破了高性能长线制备技术并建成了千米级长线制备平台，开辟了实用化高 温超导材料产业"新赛道"。 二是基于高温超导材料的产业应用日趋成熟。在高温超导电力应用领域，我国研制出配电级超导电 缆、超导变压器、超导限流器和超导储能系统等超导电力设备；建成全球首 ...

公司也是国际上唯二已经实现批量年产千公里级以上（12mm宽）第二代高温超导带材的生产商之一。与下游众多国内外知名企业或科研机构建立了良好的 合作关系，客户覆盖了南方电网、中国科学院、联创超导、能量奇点、星环聚能、中车长客、CFS公司、TE公司等。根据上海市新材料协会2025年2月出具 的证明，公司第二代高温超导带材国内市场占有率超过80%，2022-2024年连续3年排名第一。 目前，公司无实际控制人和控股股东，且公司股权较为分散。第一大股东精达股份持有发行人18.15%的股份，精达股份及其一致行动人徐晓芳、徐钦、李 景林合计持有发行人22.38%的股份，第二大股东共青城超达持有发行人10.92%的股份，其他股东不存在持股比例超过10%的情形。 新华财经北京6月27日电 6月18日，上海证券交易所官网显示，上海超导科创板IPO申请获受理，主承销商为中金公司。公司拟公开发行不超过9198.1561万 股，募集资金拟用于上海超导二代高温超导带材生产及总部基地项目（一期）。 近三年公司业绩实现快速增长，2024年实现营收约2.4亿元，归母净利润则扭亏为盈。从主营业务收入来看，第二代高温超导带材是公司主要收入来源， ...

招股书显示，上海超导是一家专注于高温超导材料研发、生产和销售的高新技术企业，是全球领先的高温超导材料生产商之一。高温超导材料凭借其特殊的 物理特性，可广泛应用于可控核聚变、超导电力、大科学装置、高端制造、先进医疗及高速交通等领域，是当前新材料产业的前沿方向。 作为我国高温超导材料的技术引领者，上海超导自研和制造了生产线，是国际上唯二已经实现批量年产千公里级以上(12mm宽)第二代高温超导带材的生产 商之一。依托先进的技术水平、优异的产品性能和稳定的供应能力，上海超导与下游众多国内外知名企业或科研机构建立了良好的合作关系，客户覆盖了南 方电网、中国科学院、联创超导、能量奇点、星环聚能、中车长客、CFS公司、TE公司等。根据上海市新材料协会2025年2月出具的证明，上海超导第二代 高温超导带材国内市场占有率超过80%，2022至2024年连续3年排名第一。 专注高温超导材料研发生产的上海超导闯关IPO。 6月18日，上交所公告，上海超导科技股份有限公司(简称"上海超导")科创板IPO获受理，公司计划募资12亿元。 上海超导产品在下游应用领域支撑了一批示范性项目，包括全球三个电压等级最高的不同类型的超导限流器、全球 ...

2025年6月18日，上海证券交易所官网显示，上海国投公司旗下上海科创集团投资的上海超导科技股份有限公司(简称：上海超导)科创板IPO申请获受理，保 荐机构为中国国际金融股份有限公司，审计机构为致同会计师事务所(特殊普通合伙)，律师事务所为国浩律师(上海)事务所。 上海超导是一家专注于高温超导材料研发、生产和销售的高新技术企业，是全球领先的高温超导材料生产商之一。 作为我国高温超导材料的技术引领者，上海超导自研和制造了生产线，是国际上唯二已经实现批量年产千公里级以上(12mm宽)第二代高温超导带材的生产 商之一。 上海科创集团作为上海超导的重要股东，从2014年至今，始终陪伴其从科技创新策源到产业创新落地，助力其突破"卡脖子"技术，成为全球高温超导领域的 领军企业，实现了从实验室"最初一公里"到产业落地"最后一公里"的全程护航。 2014年，在上海超导技术路线处于团队内部怀疑、推翻、重建的"生死关头"，上海科创集团以前瞻性战略眼光，果断投资，助力这支年轻的团队很快将原来 实验室里的工艺及装备推倒重来，重新制定了生产流程和各类标准体系，为上海超导在艰难的研发阶段注入了"强心剂"，为后续发展奠定了坚实基础。 20 ...

依托先进的技术水平、优异的产品性能和稳定的供应能力，公司与下游众多国内外知名企业或科研机构 建立了良好的合作关系，客户覆盖了南方电网、中国科学院、联创超导、能量奇点、星环聚能、中车长 客、CFS公司、TE公司等。。 行业竞争中，目前，全球已经实现年产千公里级以上第二代高温超导带材的生产商仅两家，即上海超导 与FFJ。根据上海市新材料协会2025年2月出具的证明，公司第二代高温超导带材国内市场占有率超过 80%，2022-2024年连续3年排名第一。 公司本次公开发行股票所募集的资金，扣除发行费用后，将全部用于以下项目的投资： 6月18日，上海超导科技股份有限公司(简称：上海超导)上交所科创板IPO已受理。中金公司（601995） 为其保荐机构，拟募资12亿元。 | | 上海超导二代高温超导带材生产及总 部基地项目(一期) | 120.223.25 | 120,000.00 | 上海超导 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 序号 | 项目名称 | 投资总额 | 拟投入募集资金 | 实施主体 | 招股书显示，上海超导是一家专注于高温超导材料研发、生产和销售的高新技术企业。高温超 ...

核心结论：中美核聚变投资加速，磁体和堆内构件是核心环节 中信证券主要观点如下： 该行认为，核聚变技术是能源领域重大技术革命，中美等核能强国均重点发力可控核聚变。根据 Sightline Climate统计，全球共13家聚变企业设定了2030年前反应堆Q>1的目标。根据F4E Fusion Observatory统计，2020年以来，全球聚变公司累计投资加速提升，可控核聚变迎来新一轮加速发展期。 从投资规模来看，聚变实验堆堆投资规模百亿量级，反应堆投资占比约40%。根据Neil Mitchell对ITER 成本测算，磁体、堆内构件占反应堆成本分别为28%/17%，是聚变堆资本开支的核心环节。 核聚变清洁高效，有望成为人类的终极能源 智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，核聚变技术是能源领域重大技术革命，中美等核能强国均重 点发力可控核聚变。其中托卡马克运行稳定性较高，制造难度相对较低，成为目前最主流路线。核聚变 当前正处于投资加速的过程中，中美均大力发展聚变研发，核聚变将迎来新一轮加速发展期。从投资逻 辑看，磁体、堆内构件占反应堆成本分别为28%/17%，属于资本开支的核心环节。该行认为当前处于聚 变产业链密 ...

可控核聚变深度：终极能源的短期变化与后续展望 20250505 摘要 可控核聚变产业化进展如何？ 可控核聚变产业化进展显著。从去年到今年，随着科学验证转向工程验证阶段， 各种建设和设计招标持续启动。例如，环流 3 号改造项目已经开始，中核官网 新增了多个招标项目。整体来看，国内外都在加快推进可控核聚变产业化，包 括重大项目建设、融资和技术端的共振情况。在 2027 年左右，一些工程可行 • 人工智能和高温超导材料的进步是核聚变行业发展的主要驱动因素，AI 提 升控制能力和装置设计能力，二代高温超导材料提升磁场强度并降低成本。 • 2025 年被认为是可控核聚变行业的重要元年，EAST 和星火等项目进入建 设和装备阶段，潜在项目投资者整体规模将在几百亿量级，产业链将进入 订单兑现阶段。 性实验堆将开始运行，为后续商业化奠定基础。 中国在可控核聚变领域有哪些主要贡献？ 中国在可控核聚变领域的贡献主要集中于两个研究所：核工业西南物理研究院 专注常规超导托卡马克，中国科学院等离子体物理研究所深耕超导托卡马克技 术。这两大院所牵头推动国家级项目。此外，以南洋机电、新巨丰能源、汉能 巨能、新奥集团等为代表的民营企业通过高 ...