来源：瑞恩资本RyanbenCapital 2025年10月28日，中国高端茶市场的领导者八马茶业(06980.HK)成功在香港联合交易所主板挂牌上市。 八马茶业是次IPO全球发售900万股H股(占发行完成后总股份的10.59%)，每股上限定价50.00港元，募集 资金总额约4.50亿港元，募资净额约3.90亿港元。 八马茶业是次招股，公开发售部分获2680.04倍认购，国际发售部分获13.58倍认购。 招股书显示，八马茶业在香港上市后的股东架构中，控股股东王文彬先生、陈雅静女士、王文礼先生、 吴小宁女士、王文超先生、王小萍女士为家族成员，作为一致行动人，合计持股49.98%，为控股股 东。其他股东包括福建七匹狼及关联人士、IDG、广发证券等。参与发售的公众股东持股10.59%。 四锣齐敲 | 八马茶业(06980.HK)香港上市后股东架构 | | | | --- | --- | --- | | 控股股东(家族成员一致行动) | | 持股比例 | | 壬文彬先生 | | 22.69% | | 王文礼先生 | | 18.22% | | 吴小宁女士 | 王文礼先生的配偶 | 4.68% | | 王文超先生 | | ...

记者丨唐唯珂 编辑丨高梦阳 八马茶业12年上市路，终迎来曙光。 10月12日，"八马茶业"于港交所更新聆讯后资料集，标志公司已通过上市聆讯。本次IPO由华泰国际、农银国际、天风国际担任联席保荐人。 这意味着八马茶业向最终上市迈出实质性一步，中国茶产业资本化进程也随之进入新阶段。 回望八马茶业的上市路，这十二年间多次IPO，2013年-2022年三次冲刺A股均以失败告终。 此前即有接近八马茶业人士向21世纪经济报道记者表示， 八马内部是典型的闽系家族式企业管理 ，之前几次上市确实因为市场窗口期的种种 原因影响了进程，内部也经历了调整。 打破上市难"魔咒" "资本不爱茶"，茶企上市，一直被视为"难啃的硬骨头"。 自2012年以来，安溪铁观音、中茶股份、八马茶业等多家企业曾多次递表，但成功上市的寥寥无几。 上海博盖咨询创始合伙人高剑锋表示，茶叶属于非标准化产品，品质受原料、工艺、环境等多重因素影响，难以形成统一标准。加之行业周期 性强、供应链复杂，导致企业业绩波动较大，也使资本市场对茶企的审视格外谨慎。 截至目前，仅澜沧古茶于2023年底在港交所挂牌，成为近十年来少数成功登陆资本市场的茶企之一。然而截至10月，其股 ...

曾折戟A股的八马茶业股份有限公司（简称"八马茶业"），首次冲击港股上市未果后再度发力。日前港 交所官网披露，此前因招股书失效的八马茶业已再度披露招股书。 此前，八马茶业曾多次冲击A股上市，并与澜沧古茶、中茶股份齐头并进共同冲刺。如今，澜沧古茶已 在港股上市却陷入业绩困境，中茶股份则紧急刹车。从业绩来看，在连续三年增长后，八马茶业于2025 年上半年未能保持增速，净利润也同步下滑。业内人士指出，港股上市规则和流程透明，只要满足基本 要求，完成上市并不难，难的是如何获得投资者青睐。 再度递交招股书 八马茶业筹划在港股上市，最早在今年1月。彼时，八马茶业正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂 牌上市，华泰国际、农银国际和天风证券担任联席保荐人。 根据当时招股书显示，八马茶业募集所得资金净额将主要用于扩建生产基地并建造新生产基地；提升品 牌价值并扩大产品组合；为直营线下门店网络的扩张提供资金，并专注于开设更多门店以提升品牌价值 资产；提升业务运营的数字化水平；收购或投资在中国茶行业的参与者；以及用作营运资金及其他一般 企业用途。 八马茶业前身成立于1997年，是一家全茶类全国连锁品牌企业，主要从事茶及相关产品的研发设计 ...

Core Viewpoint - Eight Horse Tea is experiencing a slowdown in revenue and profit growth despite an increase in store count, indicating potential challenges in consumer purchasing power and market dynamics [5][7]. Group 1: Company Overview - Eight Horse Tea was founded in 1997 by the Wang brothers from Anxi, Fujian, and has shifted its brand positioning from "luxury tea" to "business and political gift tea" targeting small and medium-sized enterprises [2]. - As of the latest prospectus, Eight Horse Tea operates 3,633 stores across major cities in China, with a distribution of stores in first-tier, new first-tier, second-tier, and third-tier cities being 10.9%, 20.8%, 28.6%, and 39.7% respectively [2]. Group 2: Financial Performance - Eight Horse Tea's revenue figures from 2022 to 2024 are 1.82 billion, 2.12 billion, and 2.14 billion yuan, with growth rates of 16.8% in 2023 and 1.0% in 2024 [5]. - In the first half of 2025, the company's revenue was 1.06 billion yuan, reflecting a year-on-year decline of 4.2% [6]. - The average annual purchase amount per member in Eight Horse Tea's offline stores decreased from 2,860.4 yuan in 2022 to 2,469.6 yuan in 2024, indicating a weakening purchasing power among members [3][4]. Group 3: Store Expansion and Revenue Analysis - Despite the increase in store count from 2,931 at the end of 2022 to 3,585 by mid-2025, the revenue per store has declined, with figures of 447,600 yuan, 443,000 yuan, and 411,800 yuan from 2022 to 2024 [6]. - The offline revenue for Eight Horse Tea was 1.312 billion, 1.493 billion, and 1.443 billion yuan from 2022 to 2024, with a 5.3% decline in offline channel revenue in the first half of 2025 [6]. Group 4: Profitability Trends - The gross profit margin for Eight Horse Tea has shown a steady increase, recorded at 53.3%, 52.3%, 55.0%, and 55.3% from 2022 to the first half of 2025 [6]. - Net profit figures for the company were 160 million, 210 million, and 220 million yuan from 2022 to 2024, with growth rates of 24.0% and 8.9% in 2023 and 2024 respectively [6]. - In the first half of 2025, net profit was 120 million yuan, down 17.8% year-on-year, attributed to reduced revenue and increased administrative expenses [7].