21世纪经济报道记者 叶麦穗 1月7日，央行公布最新官方储备资产数据。数据显示，截至2025年12月，央行持有黄金7415万盎 司，较上月增加3万盎司。自2024年11月以来，央行已连续14个月增持黄金。 对于央行继续增持黄金的现象，东方金诚首席宏 观分析师王青认为，这主要源于全球政治、经济形势出现新变化，国际金价有可能在相当长一段时间内易涨难跌。这意味着从 控制成本角度出发暂停增持黄金的必要性下降，而从优化国际储备结构角度增持黄金的必要性上升。 国金证券认为，当市场对"AI未知"这一定价逻辑尚未改变时，缺乏秩序仍是黄金的有利环境。当AI泡沫与黄金构成"哑铃"，黄 金作为AI持仓的"保险"已实现了高光时刻的价值。此外，白银作为既有"类黄金"属性又与AI电力叙事相关的资产，具备阶段性 更高的弹性。但一旦AI叙事变得清晰，黄金的高光时刻或将落幕，届时"两头受益"的白银叙事可能也会回归理性。 安粮期货分析师杨璐的观点认为，去年，黄金市场在多重结构性因素共振下走出了历史性的上涨行情,经历了一场深刻的"范式 转换"。全年国际金价屡创历史新高，累计涨幅已超过60%，累计逾50次刷新历史纪录，成为年度表现最亮眼的核心资产类 ...

费率方面，上海金ETF（159830）管理费率0.25%，基金托管费率为0.05%，均低于同标的产品平均水 平，同时该ETF支持T+0交易。该ETF还配置了场外联接基金（联接A：014661，联接C：014662）。 1月5日，贵金属市场持续走强，现货白银日内一度涨超5%，站上75美元大关；此外现货黄金日内涨超 2%，收复4400美元关口。 二级市场上，截至收盘，上海金ETF（159830）成交额超4200万元。值得一提的是，Wind数据显示，该 ETF近日大幅"吸金"，上一交易日（12月31日）获超1.54亿元资金净流入。 国金证券表示，全球滞胀、秩序混沌、美国赤字货币化的核心支撑逻辑未变。展望2026，当市场对"AI 未知"这一定价逻辑尚未改变时，缺乏秩序仍是黄金的有利环境。当AI泡沫与黄金构成"哑铃"，黄金作 为AI持仓的保险已实现了高光时刻的价值。 消息面上，12月30日，紫金黄金国际在港交所披露2025年度业绩预增公告。公告显示，经财务部门初步 测算，预计本集团2025年度实现归属于母公司股东净利润约15—16亿美元，与上年同期约4.81亿美元相 比，将增加约10.2—11.2亿美元，同比增加约21 ...

12月31日，全球贵金属市场再度巨震，现货白银日内一度大跌超7%，现货铂金一度暴跌超12%。消息面上，芝加哥商品交易所（以下简称"芝商所"）第 二次提高贵金属期货保证金要求，引发投资者警惕，市场开始担忧此轮贵金属涨势能否持续。 展望后市，有机构分析称，此次暴跌更倾向于被视为牛市进程中的一次剧烈洗盘与筹码交换，待投机泡沫出清后，市场定价中枢或将重新回归基本面主 导。 全线暴跌 12月31日，以白银为首的贵金属市场全线重挫，现货白银一度跌破71美元/盎司关口，截至15:30，日内跌幅超5%，报72.12美元/盎司。其他贵金属亦集体 大跌，现货铂金暴跌超11%，现货钯金大跌超5%。 此次保证金上调意味着，交易员在交易贵金属期货时需要提供更多抵押品，将直接限制市场杠杆使用。这一监管动作引发投资者警惕，市场开始担忧此轮 贵金属涨势能否持续。 这些举措反映出交易所对本周贵金属市场剧烈波动的担忧。白银价格波动尤为明显，期货周一早盘一度飙升至每盎司82美元以上的历史新高，随后出现大 幅回落，价格波动达到两位数水平。 国内监管机构也同步采取行动。12月26日，上海期货交易所将黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为15%，并相应 ...