2025 年 8 月 21 日 公司研究 Q2 费用率环比下降，盈利超预期 ——英威腾（002334.SZ）2025 年半年度报告点评 要点 事件：公司发布 2025 年半年度报告：2025H1，公司实现营业收入 20.39 亿元， 同比减少 3.51%；归母净利润 1.23 亿元，同比增加 13.01%；扣非归母净利润 1.06 亿元，同比减少 9.81%。其中，2025Q2 实现营业收入 11.99 亿元，同比增 长 2.99%；归母净利润 0.88 亿元，同比增加 43.27%；扣非归母净利润 0.79 亿 元，同比增加 4.75%。 点评： 工业自动化业务稳健发展：2025H1，公司工业自动化业务实现营业收入 13.57 亿元，同比增长 6.69%；毛利率为 36.67%，同比减少 0.04pct。2025H1，公司 紧抓国产替代深化期机遇，通过技术攻坚、行业团队作战、生态协同升级三维发 力，实现工业自动化业务持续稳定增长。 网络能源、光伏储能及新能源汽车业务营收均同比下滑，但毛利率均有所提升： 2025H1，网络能源业务营业收入为 3.28 亿元，同比减少 13.67%；光伏储能业 务营业收入为 0 ...