上海生物医药产业正在经历从"资本狂热"到"资本理性"的转型。 2024年，位于张江的创新药企——箕星药业完成了惊人的1.62亿美元D轮融资，由拜耳旗下"飞跃计 划"与RTW共同投资。在全球生物医药资本市场整体趋冷的背景下，箕星药业仍获得资方青睐，成为上 海乃至全国生物医药行业极具代表性的融资案例之一。事实上，自2019年以来，全球生物医药领域投融 资经历了从狂热到收缩的周期，中国市场亦不例外。然而，即便外部环境趋紧，优质项目依然能够获得 资本信任，也折射出上海在生物医药创新、投融资生态及发展环境方面的坚实基础。 上海的"韧性"从何而来？资本的谨慎背后隐藏着哪些困境？面对现实挑战，上海生物医药行业能否走出 一条投融资破局之路？ 上海生物医药投融资现状：布局与资本流向 （一）产业布局：从"药谷"到"1+5+X" 在全国生物医药版图中，上海始终是最受关注的焦点。张江药谷依然是这座城市最具标志性的产业符号 ——超过2300家企业和机构扎堆于此。 但上海的布局早已不限于张江。近年来，市政府提出"1+5+X"的空间规划：一个核心区，即张江生物医 药创新引领核心区；五个特色产业区，包括临港新片区的精准医疗、东方美谷的生命健 ...