5月12日，中美日内瓦经贸会谈联合声明发布后，资本市场应声沸腾，港股主要指数全线大涨，恒生指数收 涨2.98%，恒生科技指数收涨超5%，美国股指期货应声上涨，美国国债收益率和美元指数也随之上涨。 中欧基金、景顺长城基金、摩根资产管理、摩根士丹利基金、诺安基金、德邦基金等多家公募管理人向券商中 国记者表示，此次会谈进展显著超预期，关税阶段性下调为市场注入强心针，外贸相关产业链直接受益，中长 期科技自主可控与新质生产力方向仍为政策主线。 关税调整幅度超预期，短期缓和信号明确 随着中美关税政策超预期调整释放积极信号，景顺长城基金对A股市场保持乐观：本次中美谈判的关税下调幅 度大超市场预期，背后原因可能包括美国供应链对中国的依赖，以及我国综合国力的提升，有助于提振市场短 期风险偏好。并且关税回到可接受的水平后，国内经济和企业盈利复苏有望回归正常轨道，基本面预期处于改 善通道，短期不排除部分资金获利了结，但无论是盈利还是估值当前都处于相对顺风的状态，未来需要关注90 天豁免期后的关税政策变化。 中期来看，景顺长城基金认为中国市场具有政策强力支持、制度建设完善等优势，年初以来科技叙事以及地缘 叙事均出现有利变化，同时从估 ...

中欧基金、景顺长城基金、摩根资产管理、摩根士丹利基金、诺安基金、德邦基金等多家公募管理人向券商中 国记者表示，此次会谈进展显著超预期，关税阶段性下调为市场注入强心针，外贸相关产业链直接受益，中长 期科技自主可控与新质生产力方向仍为政策主线。 关税调整幅度超预期，短期缓和信号明确 5月12日，中美日内瓦经贸会谈联合声明发布后，资本市场应声沸腾，港股主要指数全线大涨，恒生指数收 涨2.98%，恒生科技指数收涨超5%，美国股指期货应声上涨，美国国债收益率和美元指数也随之上涨。 随着中美关税政策超预期调整释放积极信号，景顺长城基金对A股市场保持乐观：本次中美谈判的关税下调幅 度大超市场预期，背后原因可能包括美国供应链对中国的依赖，以及我国综合国力的提升，有助于提振市场短 期风险偏好。并且关税回到可接受的水平后，国内经济和企业盈利复苏有望回归正常轨道，基本面预期处于改 善通道，短期不排除部分资金获利了结，但无论是盈利还是估值当前都处于相对顺风的状态，未来需要关注90 天豁免期后的关税政策变化。 中期来看，景顺长城基金认为中国市场具有政策强力支持、制度建设完善等优势，年初以来科技叙事以及地缘 叙事均出现有利变化，同时从估 ...

今天，A股市场几个历史新高引人关注。 一是建设银行上涨1.54%，盘中股价创历史新高 ，这表明市场对高股息资产依旧青睐有加。银行、电力 等高股息资产今天走强。 二是重组胶原蛋白赛道龙头股锦波生物上涨9%，盘中股价创历史新高。 锦波生物也是今年新消费概念 行情的龙头股之一。今天，新消费概念再度活跃，登康口腔、丸美生物等个股大涨，股价创阶段新高。 港股方面，泡泡玛特大涨。 临近尾盘，锂电池板块直线拉升。龙头股国轩高科放量大涨，一度涨停，收盘上涨9.15%，最新市值为 419.2亿元。 招商证券表示，进入5月后，市场风格的季节性效应弱化，综合多种因素，后续A股风格有望逐渐向小 盘成长风格漂移。 今天，A股调整，截至收盘，上证指数下跌0.3%，深证成指下跌0.69%，创业板指下跌0.87%。 锂电池板块尾盘拉升 临近尾盘，锂电池板块直线拉升。 龙头股国轩高科放量大涨，一度涨停，收盘上涨9.15%，最新市值为 419.2亿元。 另外，领湃科技、力佳科技等个股也上涨。 三是微盘股指数上涨0.18%，盘中一度涨近1.2%，创历史新高。 该指数被市场视为风险偏好的指向 标。 科技股调整 今天，科技股调整，半导体产业链、AI、 ...

摩根士丹利基金认为，A股5月机会或优于4月。一季报落地后，业绩不确定性下降，风险偏好有望提升。科技成长、高端制造及新消费领域值得重点关注， 政策确定性下可逢低布局。 行业配置层面，机构普遍认同"成长+价值"的均衡策略。诺安基金中长期关注基础工业品（铜铝、军工材料）及文旅、医疗服务等方向。德邦基金短期内看 好流动性敏感的成长板块（新能源、AI+、机器人）估值修复，同时建议配置防御性板块（食品饮料、公用事业），并跟踪政策动态（降准降息、专项债发 行）。 金鹰基金表示，5月市场环境具备日历效应与风格轮动的双重利好，建议提升风险偏好，以科技产业为核心，兼顾中盘价值股防守。财报与重要会议后，科 技成长板块有望重获资金关注，政策维稳阶段市场风险偏好或边际改善。但需警惕外围风险冲击，建议配置食品饮料、基础建材等内需主导行业，对冲关税 扰动带来的出口压力。 【环球网财经综合报道】随着5月行情拉开帷幕，多家基金公司近日就市场走势与投资策略密集发声，整体传递出积极预期。 在行情节奏判断上，诺安基金认为5月可能出现筹码出清后的交易型机会。机构持仓相对分散，内需与外需主题短期对业绩波动不敏感，或成为阶段性占优 方向。重点关注的技术与 ...

文 ｜ 裘翔 刘春彤 杨家骥 高玉森 连一席 遥远 在彻底取消所有对华单边关税措施前，中美贸易谈判可能进展有限；国内的政策是托底和应对式的，4月只是第一波以试验和预防为特征 的政策；筹码出清相对彻底且对业绩不敏感的主题阶段性占优；市场整体情绪位置不算低，科技板块相对医药和消费更接近冰点，对风偏 回升更敏感。配置上，5月关注新技术和产业题材轮动、海外科技映射链修复以及服务业扩内需政策落地。 在彻底取消所有对华单边关税措施前， 中美贸易谈判可能进展有限 近期特朗普针对关税问题表态持续反复，美股市场反应较为敏感。但我们认为国内投资者不需要花精力关心这些高频变化，特朗普试图灵活 利用关税武器来制造谈判筹码，而中国商务部新闻发言人何亚东表示"如果美方真的想解决问题，就应该正视国际社会和国内各方理性声音， 彻底取消所有对华单边关税措施，通过平等对话，找到解决分歧的办法"。我们建议还是关注特朗普未来一年面临的两大约束，一是7~8月需 要推进债务上限谈判和减税法案通过，二是明年中期选举。尽管目前特朗普的民调支持率已经开始明显下降，但这属于每个美国总统百日新 政后正常的回落，而特朗普两次任期的民调本身就比其他美国总统偏低，目前 ...