中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐机构"）作为影石 创新科技股份有限公司（以下简称"影石创新"或"公司"）首次公开发行股票 和持续督导工作的保荐机构，根据《上市公司募集资金监管规则》《上海证券交 易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等相关规定，对公司本次使用募集资金置换预先投入募投项目 和已支付发行费用的自筹资金事项进行了核查，具体情况如下： 根据中国证券监督管理委员会出具的《关于同意影石创新科技股份有限公司 首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2025〕356 号），并经上海证券交 易所同意，公司本次首次公开发行人民币普通股（A 股）股票（以下简称"本次 发行"）4,100.00 万股，发行价格为 47.27 元/股，募集资金总额为 193,807.00 万 元，扣除发行费用（不含增值税）后，募集资金净额为 174,776.61 万元，以上募 集资金已经容诚会计师事务所（特殊普通合伙）于 2025 年 6 月 6 日出具的《验 资报告》（容诚验字〔2025〕518Z0066 号）审验确认。 公司（含子公司）已根据相关法律法规、规范性文 ...

"我们最大的不幸是赛道上有个大疆，最大的幸运也是有大疆"，这是影石创始人刘靖康，在前段时间接受采访时，对竞争对手大疆最直接的感慨。 敲钟上市时创下了70倍PE的市值，影石引发资本市场震动。但今年以来，大疆和追觅都开始入局全景相机赛道，影石身上的压力却没能卸掉多少。 据雷峰网报道，大疆前员工张博已经入职影石并出任影石中国区销售负责人，此前他在大疆销售副总裁袁栋麾下就职，几乎亲历了大疆改革代理商体系的完 整过程。 报道中提到，目前张博正在着手大幅调整、布局影石的经销商体系，同时对代理商的CRM系统进行整改优化，影石要摸着大疆过河，成了一件可预见的"阳 谋"。 在智能手机普及的当下，传统相机行业曾被贴上"夕阳产业"的标签。然而，全景相机、运动相机等创新产品开辟了新的发展空间，也将行业拉进了新一轮的 内卷竞争之中。 大疆是影石的"拦路石"？ 影石创新的产品线非常丰富，涵盖消费级全景相机、专业级全景相机、运动相机、Vlog相机、AI手机稳定器、视频会议相机等，产品类型包括消费级智能 影像设备、专业级智能影像设备、配件及其他产品等。 全球每售出10台全景相机，就有8台来自影石，如此佳绩靠的一直是影像技术、AI算法和防抖技 ...

多名员工用"随性"形容影石创始人刘靖康。按照MBTI（性格 测试）的分类，"J人"喜欢条理清晰的计划，"P人"倾向于随 心而动，刘靖康的MBTI应该是PPPP。 作者： 陈月芹 封图：图虫创意 2025年7月9日，影石Insta360正满十岁。 十年时间，影石从最初六七人的小团队发展到今天超3000人的规模。一个月前，影石成功在科创 板上市。 多名员工用"随性"形容影石创始人刘靖康。 按照MBTI（性格测试）的分类，"J人"喜欢条理清晰 的计划，"P人"倾向于随心而动，刘靖康的MBTI应该是PPPP。 上市当天，刘靖康想穿蜡笔小新的T恤上台敲钟，被交易所"婉拒"；不想用常规的小锤敲锣，就用 X5相机砸出哐哐响；6月21日，刘靖康出席母校南京大学毕业典礼并发言，人是自己去的，发言稿 是自己熬夜写的，助理和对外传播相关部门是看了小红书才知道的…… 影石自2023年入局运动相机以来，就和大疆展开正面竞争；今年，竞争更是进入白热化阶段，坊 间传闻：大疆即将推出全景相机Osmo 360，而影石将发布无人机——在对方既有领导地位的细分 领域近身肉搏。 此时， 摆在刘靖康面前的，不仅是强悍对手的层层包围、出海过程中地缘政治 ...

经济观察报 记者 陈月芹 2025年7月9日，影石Insta360正满十岁。 十年时间，影石从最初六七人的小团队发展到今天超3000人的规模。一个月前，影石成功在科创板上市。 多名员工用"随性"形容影石创始人刘靖康。按照MBTI（性格测试）的分类，"J人"喜欢条理清晰的计划，"P人"倾向于随心而动，刘靖康的MBTI应该是 PPPP。 上市当天，刘靖康想穿蜡笔小新的T恤上台敲钟，被交易所"婉拒"；不想用常规的小锤敲锣，就用X5相机砸出哐哐响；6月21日，刘靖康出席母校南京大学 毕业典礼并发言，人是自己去的，发言稿是自己熬夜写的，助理和对外传播相关部门是看了小红书才知道的…… 频频整活引起关注后，有网友好奇这是不是公司层面的策划，影石员工只能"扶额"回应："没有人策划得了他。" 影石自2023年入局运动相机以来，就和大疆展开正面竞争；今年，竞争更是进入白热化阶段，坊间传闻：大疆即将推出全景相机Osmo 360，而影石将发布 无人机——在对方既有领导地位的细分领域近身肉搏。 此时，摆在刘靖康面前的，不仅是强悍对手的层层包围、出海过程中地缘政治的不确定性，还有内部组织管理如何跟上规模倍增的问题。 在很多公开场合，他都 ...

每日晨报 2025年6月 30日 银河观点集萃 责任编辑 周颖 ☎：010-80927635 网:zhouying_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130511090001 要闻 1-5月份,全国规模以上工业企业利润总额同 比下降 1.1% www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 ● 宏观：货币宽松或超预期——货币政策委员会 2025 年第二季度例会解读。货 币政策展望:降息:当前的实际利率依然显著高于自然利率,仍需进一步调降, 预计下半年还会有 1-2 次降息,总计调降政策利率 20-30BP,从而引导 LPR 下行,并传导至贷款、存款利率的进一步下行。降准:预计下半年 50BP 的降 准仍有望落地。重启 PSL:PSL 有望重启扩张,成为央行为政策性银行提供长 期低成本资金的工具,配合政策性金融工具协同发力。结构性货币政策工具的 扩张:下半年聚焦科技、消费、外贸、楼市、股市,有望继续创设或优化现有 结构性货币政策工具。 宏观:利润开始承压,关注政策接续 -- 2025年 1-5 月工业企业利润分析。展 ● ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客 户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿 订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便， 敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大 证券的客户。 光大研究一周热榜，精选"光溯" 小程序本周阅读量前十研报。 2025-06-27 No.1 抓住《稳定币条例草案》核心，结合产业链梳理,建议优先从 两个方向关注稳定币发展相关投资机会。1、人民币国际化战略 下,以人民币主导的跨境支付规模有望迅速提升,建议关注新 国都、拉卡拉、新大陆。2、看好蚂蚁集团在合规牌照、技术底 座、场景渗透、地缘联盟等多方面竞争优势,建议关注蚂蚁链 相关公司恒生电子、朗新集团等。风险提示：区块链技术发展 不及预期;政策落地不及预期;监管 ... 听光的声音/洞悉光的观察/了解光的态度 长按识别小程序码进入 光大证券小程序 阅读全文 意在重构全球支付体系，稳定币或将成为人民币 国际化的链上支点－－－－稳定币专题报 ...

点击注册小程序 股权激励方案发布，彰显长期发展信心 本次激励计划首次授予的限制性股票考核年度为2025-2027年，以公司2024年的营业收入为基数，对各考核年 度的营业收入定比2024年度营业收入增长率进行考核。从公司层面看，1）目标值：2025-2027年营收增长率分 别为20.00%/44.00%/72.80%；2）触发值：2025-2027年营收增长率分别为16.00%/34.56%/56.09%。股权激励费 用摊销方面，预计2025-2028年摊销费用分别为5733.69/8730.36/4476.19/1479.51万元。 公司研发持续强劲，设备更新有望带来业绩改善 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件： 近期，公司发布2025年限制性股票激励计划，拟以95元/ ...

2025 年 06 月 27 日 投资评级：买入（首次） 日期 2025/6/27 当前股价(元) 169.00 一年最高最低(元) 204.22/161.80 总市值(亿元) 677.69 流通市值(亿元) 51.55 总股本(亿股) 4.01 流通股本(亿股) 0.31 近 3 个月换手率(%) 285.54 首 次 覆 盖 报 告 股价走势图 数据来源：聚源 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 2024-06 2024-10 2025-02 2025-06 影石创新 沪深300 | 吕明（分析师） | 骆扬（分析师） | | --- | --- | | lvming@kysec.cn | luoyang@kysec.cn | | 证书编号：S0790520030002 | 证书编号：S0790525050002 | 电子/消费电子 影石创新（688775.SH） 全景智能影像设备龙头，技术护航+产品创新驱动成 财务摘要和估值指标 | 指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...

事件： 近期，公司发布 2025 年限制性股票激励计划，拟以 95 元/股向公司高级管理人 员、核心技术人员、中层管理人员及其他人员共计 1368 人授予 500 万股限制性 股票，约占该激励计划草案公告时公司股本总额 82415.8 万股的 0.61%。 点评： 2025 年 6 月 27 日 公司研究 股权激励彰显长期发展信心，设备更新有望带来业绩改善 ——联影医疗（688271.SH）事件点评 要点 股权激励方案发布，彰显长期发展信心。本次激励计划首次授予的限制性股票考 核年度为 2025-2027 年，以公司 2024 年的营业收入为基数，对各考核年度的营 业收入定比 2024 年度营业收入增长率进行考核。从公司层面看，1）目标值： 2025-2027 年营收增长率分别为 20.00%/44.00%/72.80%；2）触发值： 2025-2027 年营收增长率分别为 16.00%/34.56%/56.09%。股权激励费用摊销 方面，预计 2025-2028 年摊销费用分别为 5733.69/8730.36/4476.19/1479.51 万元。 公司研发持续强劲，设备更新有望带来业绩改善。公司 24 ...

行 家用电器 2025 年 06 月 27 日 业 研 究 全景/运动相机 影石创新深度系列（2）：记录的革命与裂变—— 如何看待市场空间？ 投资要点： 行 业 深 度 研 究 全景相机到底解决了哪些痛点？目前主流可用于记录视频/照片的智 能影像设备包括：全景相机、传统运动相机（广角、非全景）、手持云台 相机、智能手机、AR 眼镜等。选取各品类具备代表性的品牌产品相比，全 景相机明显的差异化优势在于可记录三维立体空间（拍摄 360°全景画面）， 实现"先拍摄、后构图"，为消费者尽可能保留多数精彩瞬间。全景相机 解决了传统相机设备视角局限及用户因为视角构图问题而缺失精彩时刻记 录的痛点，我们认为全景相机当下主要满足三大类需求：1）跳伞滑雪等环 境复杂且需要记录精彩瞬间的运动场景；2）旅行等需要和镜头抢时间抢空 间的场景；3）拍摄过程中对多元/创意视角有追求与偏好的场景。 多维度测算潜在市场空间？现有规模：根据 meticulousresearch 数据预 计 2020 年-2027 年期间全球运动相机销售额有望以 13.5%的复合增速从 27 亿美元扩张至 66 亿美元，全球运动相机销量有望以 12.1%的复合 ...