2025H2 预计利润仍有压力，2026 往后业绩或受益高毛利业务收获期2025Q4 有望步入车载行业旺季， 公司指引2025H2 收入增长或有确定性、利润水平受泛工业投入、Capex 与人员开支增长影响或环比持 平。2026 往后步入收获期，驱动净利率水平接近4%-5%：（1）国内车载模组业务受益成都工厂经营趋 稳、系统业务转盈、高端产品占比提升（2026-2027 年LTPS 增速不低于50%）；（2）2026 年预计海外 业务增长加速，依赖欧洲稳健增长、韩国出货显著上升，而美、日需求仍待观察；2027 年有望实现系 统产品向海外客户出货，进一步提升海外盈利能力；（3）泛工业业务通过B、C 两端同步推进，2027 年目标收入占比10%。 风险提示：产品推出不如预期、产能及供应链风险、新能源汽车增速不如预期。 投入期利润或短期承压，静待收获期业务放量驱动业绩加速基于市场竞争持续胶着、业务拓展投入压 力，我们将公司2025-2026 年归母净利润预测由5.0/6.4 亿港元下调至3.6/4.8 亿港元，并新增2027 年归母 净利润预测7.1 亿港元，对应同比增速为-7%/+33%/+47%，当前市值分别对应 ...

机构：光大证券 研究员：付天姿/黄铮 事件：公司发布1H25 业绩，实现营收66.71 亿港元，同比增长8%，其中车载显示相关业务收入同比增 长9%至62.45 亿港元，主要受益于中国主要客户的需求增长，工业显示收入同比增长5%至4.26 亿港 元。1H25 实现归母净利润1.80 亿港元，同比增长5%，利润增速低于营收增速主要受公司拓展车载显示 系统业务增加研发投入、为越南工厂进行额外投资、计提应收账款拨备及增加员工成本等因素影响，对 应归母净利率2.7%。 车载显示稳居全球龙头，泛工业与创新场景共塑第二曲线。1）车载业务站稳基本盘：1H25 公司汽车显 示业务收入达62.5 亿港元，同比增长9%；根据Omdia2025 年1-6 月数据显示，公司车载TFT 总出货量、 总出货面积、8 英寸及以上大尺寸出货量均位列全球第一，市占率分别为18.2%/19.9%/21.8%，持续稳 居行业龙头地位。其中，车载LTPS 产品出货量增幅高达78%，≥15 英寸的大尺寸车载TFT 产品出货量 亦大幅增长56%，高端、高价值产品持续带动营收增长。2）泛工业战略重视程度提升：1H25 工业显示 屏业务收入4.3 亿港元， ...

转自：新华财经 8月27日，京东方发布2025年半年报，上半年京东方实现营业收入1012.78亿元，同比增长8.45%；归属 于上市公司股东净利润32.47亿元，同比增长42.15%。亮眼数据的背后，折射出京东方在"屏之物联"发 展战略引领下，正稳步迈向高质量发展新阶段。 作为全球显示领域龙头企业，2025年上半年京东方在显示产业核心领域持续巩固优势地位。在LCD领 域，据Omdia数据，京东方在手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视五大主流应用领域出货量稳 居全球第一；依托高端LCD解决方案UB Cell，持续深化大尺寸领域布局，为创维等全球头部电视品牌 提供核心支持。同时，京东方第6代新型半导体显示器件生产线于今年5月全面量产，标志着该生产线正 式由建设阶段转向运营阶段。 在柔性显示领域，京东方深耕折叠多形态高端市场，推出折叠屏、滑卷屏、全面屏等解决方案，加速布 局高端LTPO技术路线并向国内外重点客户出货，同时积极拓展车载、IT等中尺寸创新应用场景。今年5 月，国内首条第8.6代AMOLED生产线提前4个月完成设备搬入，有力推动全球OLED显示产业向中尺寸 领域加速迈进。此外，京东方越南智慧终端二期项 ...

格隆汇8月28日｜国盛证券研报指出，京东方A上半年实现归母净利润32.47亿元，同比增长42.15%；单 季度来看，公司25Q2实现归母净利润16.33亿元，同比+25.58%，环比+1.17%。持续推进产线整合，分 红+回购坚持回报股东支持。截至2025年半年度，京东方在手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电 视等五大主流应用领域出货量持续稳居全球第一。依托高端LCD解决方案UBCell，京东方在大尺寸领 域持续发力，已赋能创维等多家全球头部电视厂商。柔性显示领域，京东方持续深耕以折叠多形态为代 表的高端市场，推出折叠屏、滑卷屏、全面屏等柔性显示解决方案，加速布局高端LTPO技术路线，并 向国内外重点客户出货，同时积极布局车载、IT等中尺寸创新应用。坚持回报股东支持，与投资者共生 共赢。截至2025年7月31日，公司通过回购专用证券账户，以集中竞价方式实施回购，累计回购A股数 量8672万股，支付总金额为3.49亿元（不含交易费用）。维持"买入"评级。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ ...

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2025 08 28 年 月 日 京东方精电（00710.HK） 经营体现韧性，关注高端产品成长 上半年收入、利润小幅增长。公司 2025H1 收入 66.7 亿港币，同比增长 8%，主 要受国内薄膜电晶体（TFT）产品、触控屏显示模组及车载系统产品销量增长带 动。分结构看，汽车显示屏和工业显示屏分别收入 62.5/4.3 亿港币，占比分别为 94%/6%，同比增长 9%/5%。盈利方面，汽车行业竞争激烈，作为上游厂商， 公司毛利率亦受到价格调整和产品结构转换的影响，但公司通过一系列精细化运 营措施、以及提升其他业务的获利能力，使得公司上半年盈利性相对稳健。 2025H1 京东方精电 EBITDA 为 3.4 亿港币，同比增长 7%，EBITDA 利润率约 5.1%，同比持平；归母净利润同比增长 5%至 1.8 亿港币，归母净利润率 2.7%，同比小幅下滑 0.1pct。 汽车显示屏：LTPS 成长性好，系统业务持续成长。25H1 汽车显示屏业务同比 增长 9%指 62.5 亿港币，占比 94%。公司在汽车显示屏的市场地位稳固，根据 OMDIA，京东方精 ...

京东方精电(00710)再跌超4%，截至发稿，跌3.62%，报6.12港元，成交额7317.46万港元。 花旗表示，京东方精电上半年利润率表现疲软，主要归因于对系统业务的投资。该行指出，京东方精电 业务正逐步复苏，但进展非常缓慢，管理层亦预期下半年国内市场仍面对去库存压力，预料净利润率将 与上半年持平，因此预期未来两年经营利润率不会出现显著改善，将投资评级由"买入"一举下调至"沽 售"，目标价亦从7.4港元降至5.5港元。 消息面上，8月22日盘后，恒生指数公司公布了其定期的半年度指数调整结果，所有变动将于9月8日起 生效。其中，京东方精电遭剔除出恒生综合指数，9月可能被剔除港股通。此外，京东方精电公布中期 业绩，上半年收益66.71亿港元，同比增加约8%；股东应占溢利约1.8亿港元，同比增加约5%。光大证 券指出，利润增速低于营收增速主要受公司拓展车载显示系统业务增加研发投入、为越南工厂进行额外 投资、计提应收账款拨备及增加员工成本等因素影响，对应归母净利率2.7%。 ...

消息面上，8月22日盘后，恒生指数公司公布了其定期的半年度指数调整结果，所有变动将于9月8日起 生效。其中，京东方精电遭剔除出恒生综合指数，9月可能被剔除港股通。此外，京东方精电公布中期 业绩，上半年收益66.71亿港元，同比增加约8%；股东应占溢利约1.8亿港元，同比增加约5%。光大证 券指出，利润增速低于营收增速主要受公司拓展车载显示系统业务增加研发投入、为越南工厂进行额外 投资、计提应收账款拨备及增加员工成本等因素影响，对应归母净利率2.7%。 智通财经APP获悉，京东方精电(00710)再跌超4%，截至发稿，跌3.62%，报6.12港元，成交额7317.46万 港元。 花旗表示，京东方精电上半年利润率表现疲软，主要归因于对系统业务的投资。该行指出，京东方精电 业务正逐步复苏，但进展非常缓慢，管理层亦预期下半年国内市场仍面对去库存压力，预料净利润率将 与上半年持平，因此预期未来两年经营利润率不会出现显著改善，将投资评级由"买入"一举下调至"沽 售"，目标价亦从7.4港元降至5.5港元。 ...

上证报中国证券网讯 8月27日晚，沃格光电发布的2025年半年报显示，报告期内，公司实现营收118998.68万元，同比增长14.20%；研发投入8852.48万元，与上年同期相比增长63.13%。 报告期内，公司产品和技术开发应用模块主要包括三大块：第一是以公司及子公司为经营主体的传统业务，包括显示面板相关玻璃精加工和显示器件产品业务；第二是以江西德虹显示为经营主体 公司是全球最早实现玻璃基产业化投入的企业，目前建有两座工厂，其中江西德虹玻璃基生产线主要用于新型显示，湖北天门通格微玻璃基生产线主要用于泛半导体行业多层精密线路的产品应用 报告期内，公司光电玻璃精加工业务实现销售收入3.53亿元，与上年同期相比增长30.11%；光电显示器件产品实现销售收入6.17亿元，与上年同期相比增长10.40%。 报告期内，公司全资子公司江西德虹生产的玻璃基线路板和灯板产品在MNT显示器产品已实现批量生产和商用，并持续导入多个拟量产项目，标志着Mini LED玻璃基精准光源技术开始进入产业 报告期内，湖北通格微实现营收793.55万元，较上年同期增长225.54%。随着在手项目逐步量产导入和GCP全玻璃基封装解决方案的技术 ...

每经AI快讯，京东方A8月28日发布半年度业绩报告称，2025年上半年营业收入约1012.78亿元，同比增 加8.45%；归属于上市公司股东的净利润约32.47亿元，同比增加42.15%；基本每股收益0.09元，同比增 加50%。 每经头条（nbdtoutiao）——世界首例基因编辑猪肺成功移植人体 对话主要参与者：距离临床应用还有 多远？ （记者 张喜威） ...

事件： 公司发布1H25业绩，实现营收66.71亿港元，同比增长8%，其中车载显示相关业务收入同比增长9%至 62.45亿港元，主要受益于中国主要客户的需求增长，工业显示收入同比增长5%至4.26亿港元。1H25实现 归母净利润1.80亿港元，同比增长5%，利润增速低于营收增速主要受公司拓展车载显示系统业务增加研发 投入、为越南工厂进行额外投资、计提应收账款拨备及增加员工成本等因素影响，对应归母净利率2.7%。 车载显示稳居全球龙头，泛工业与创新场景共塑第二曲线 1）车载业务站稳基本盘：1H25公司汽车显示业务收入达62.5亿港元，同比增长9%；根据Omdia2025年1-6 月数据显示，公司车载TFT总出货量、总出货面积、8英寸及以上大尺寸出货量均位列全球第一，市占率分 别为18.2%/19.9%/ 21.8%，持续稳居行业龙头地位。其中，车载LTPS产品出货量增幅高达78%，≥15英寸 的大尺寸车载TFT产品出货量亦大幅增长56%，高端、高价值产品持续带动营收增长。2）泛工业战略重视 程度提升：1H25工业显示屏业务收入4.3亿港元，同比增长5%，展现出全新增长潜力，公司战略目标为 2027年泛工业收入占 ...