基于国产 56.70 GPU的一体机百花齐放，2025年将是国 产AI一体机应用元年；算力大跌后这两个方向值 得关注——0302脱水研报 2025/03/02 18:25 【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】 今日研报内容： 【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】 摘要： 1、一体机：2月28日，中国移动拿下海外DeepSeek一体机私有化部署第一单。民生证券指 出，2025年将是国产AI一体机应用元年，目前多家公司已开发DeepSeek一体机，同时基于国 产GPU的一体机市场也在百花齐放，产业链有望持续放量。 2、算力：国盛证券认为，本次算力回落主要受全球宏观经济对高风险资产的冲击，叠加 GPT4.5不及预期，多方面因素形成共振导致短期跌幅较大。但算力需求释放的逻辑仍未发生 动摇，海外需要突破性创新撬动算力需求，国内AI产业起步较晚，基数较低，主要应关注算 力产业链边际变化。 相关个股 3、化肥：国信证券研报指出，磷化工以磷矿石为起点，当前下游以农化制品为主，具有刚需 属性，近几年含磷新能源材料等新应用领域不断扩展，但国内磷矿石因多年无序开采面临品 位下降问题，新增 ...

预计全球锡供给小幅收缩，公司具备丰富的铟资 源储备；预计3月TV面板价格会继续走高，折旧 和资本开支都将迎来向下拐点——0226调研日报 2026/02/26 16:25 今日内容： 锡业股份：预计全球锡供给小幅收缩，公司具备丰富的铟资源储备 【预计全球锡供给小幅收缩】 【公司具备丰富的铟资源储备】 公司铟生产基地都龙矿区拥有丰富的铟资源储量，铟资源储量全球第一，是全国最大的原生 铟生产基地。截至2024年12月31日，公司铟金属保有资源储量4821吨，2025年前三季度公司 生产产品铟101.62吨。铟产品是公司的主要产品之一，在公司铟产品实现销售的情况下，铟 市场价格上涨预计将会对业绩产生正面的影响。 京东方A：预计3月TV面板价格会继续走高，折旧和资本开支都将迎来向下拐点 【预计3月TV面板价格会继续走高】 需求端来看，受体育赛事、春节岁修等因素影响，一季度TV品牌厂延续了2025年四季度以来 较强劲的备货需求，TV类产品出货量持续走高。供给端，行业内厂商坚持"按需生产"策略， 灵活调整稼动率以匹配需求，预计三月份整体稼动率处于高位。根据第三方咨询机构数据， 2026年2月各主流尺寸TV产品价格维持全面 ...

债券代码：123182 债券简称：广联转债 证券代码：300900 证券简称：广联航空 广联航空工业股份有限公司 答：2025 年，受所处行业周期性调整、多区域布局及市场 拓展带来的成本费用增加、资产减值准备计提等因素，公司经 营业绩短期内面临较大压力，但公司锚定主责主业战略方向， 持续优化业务结构与产品矩阵，不断加强研发创新和市场开拓， 营业收入保持稳定，且经营性现金流维持较好流入水平。 目前公司已针对相关影响因素制定针对性优化举措，伴随 可转债相关财务优化措施落地、产能利用率逐步提升，叠加行 业订单质量改善与市场开拓的持续推进，成本端将实现有效平 衡，盈利水平具备明确的改善基础与上升空间。 2、公司收购天津跃峰的最新推进情况如何？ 答：公司正按既定流程稳步推进天津跃峰收购相关工作， 目前已进入关键推进阶段，审计、评估及尽职调查等核心环节 正按既定计划有序开展，相关方积极配合中介机构推进资料核 查工作，公司将根据进展情况及时履行信息披露义务。 3、公司与国产大飞机客户的合作模式是怎样的？在机型迭 代升级过程中，公司的技术响应速度与定制化服务能力如何体 现？ 答：在国产大飞机领域，公司积极参与 C909、C9 ...

格隆汇2月25日丨中简科技(300777.SZ)在投资者互动平台表示，参与到国产大飞机的研制、批量任务 中，是公司的重要发展目标之一。目前公司内部围绕C929的需求，在相关方面制定了时间规划和工作 安排，并按照既定目标积极推进。 ...

那这个主要原因也是航工业西飞、航工业陕飞这种主机厂，他们作为一种主机厂，常年是 有一定的这个合同负债。这个是因为合并的这么一个结果。然后在 2022 年 Q2 的时候。 中航西飞的这个合同负债发生了阶跃式的提升。那这个是因为十四五期间下游客户给了一 大笔的飞机的订单，然后带来了合同负债的飙升。那经过长期的消化，那目前中航西飞的 这个合同负债已经处于不是那么高的水平了。那展望十五五，今年 2026 年也是十五五的 开局之年。那十五五也有可能陆陆续续可能不会像之前那么一大波的订单，可能后续会有 陆陆续续就是相对比较频繁，但是金额会相对小一点的这种订单陆陆续续来到公司。 让公司的合同负债进步的有所提升。那近些年来近年来公司的这个变化主要体现在管理层 方面。那 2025 年 7 月份的时候，公司的董事长发生了这个跌，发生了换届。那目前新任 的公司的董事长韩晓军韩晓军先生，是在 2023 年 12 月份的时候被当选为公司的总经理。 那在去年同期上任的还有新任副总经理杨峰、新任董秘左峰。这三个新上任的公司领导都 有一个显著的特点，就是全部都是 80 后，都是比较年轻一代的管理层，他们对于公司的 这个经营、市值管理相比过去 ...

Investment Rating - The report gives a "Recommended" rating for the company, marking its first coverage [4][8]. Core Views - The company is a key player in China's large and medium-sized aircraft development and manufacturing, contributing significantly in three areas: military aircraft, domestic civil aircraft, and international cooperation [6][24]. - The report highlights the strategic importance of the Y-20 military transport aircraft, which fills a gap in domestic large military transport capabilities and has potential for further development and international market competitiveness [7][43]. - The domestic civil aircraft segment, particularly the C919 and C909, is expected to see substantial growth, supported by strong orders from major domestic airlines [9][24]. - The international subcontracting business is robust, with the company being a major supplier for Airbus and Boeing, ensuring a steady flow of orders and revenue [19][24]. Summary by Sections Company Overview - The company was established in 1997 and became the first listed company in China's aviation manufacturing sector. It focuses on the integrated development and manufacturing of large and medium-sized military and civil aircraft [12][15]. - Following a significant asset restructuring in 2020, the company has positioned itself as a specialized entity for large and medium-sized aircraft manufacturing [12][25]. Military Aircraft - The Y-20 strategic transport aircraft, independently developed by the company, is crucial for rapid troop deployment and logistics support, showcasing its capabilities in both military and humanitarian missions [33][34]. - The Y-20 serves as a platform for further developments, such as the Y-20B, which features enhanced capabilities with domestically produced engines [36][37]. Domestic Civil Aircraft - The company is the largest structural supplier for the C919 and C909 aircraft, which are expected to see significant market demand, with projections of thousands of new aircraft deliveries in the coming decades [9][24]. - The report emphasizes the potential of the domestic regional aircraft market, with the C909 expected to capture a significant share [9][24]. International Cooperation - The company is a major player in international subcontracting, producing components for Airbus and Boeing, which secures its business growth amid a backlog of orders from these manufacturers [19][24]. - The report notes that the company delivered 1,267 units in international subcontracting projects in 2024, indicating a strong operational capacity [21][24]. Financial Projections - The company is projected to achieve a net profit of 1.14 billion in 2025, with a compound annual growth rate of 11.7% from 2024 to 2027 [5][8]. - Earnings per share (EPS) are expected to grow from 0.37 in 2024 to 0.56 in 2027, reflecting the company's strong financial outlook [5][8].

公司研究 证 券 研 究 报 告 中航西飞（000768）深度研究报告 推荐（首次） 鲲鹏凌云、振翼西飞——华创交运|航空强国 系列研究（五） 航空军工 2026 年 02 月 24 日 邮箱：liangwanyi@hcyjs.com 执业编号：S0360523080001 证券分析师：吴晨玥 邮箱：wuchenyue@hcyjs.com 执业编号：S0360523070001 证券分析师：霍鹏浩 邮箱：huopenghao@hcyjs.com 执业编号：S0360524030001 证券分析师：卢浩敏 当前价：30.48 元 华创证券研究所 证券分析师：吴一凡 邮箱：wuyifan@hcyjs.com 执业编号：S0360516090002 证券分析师：梁婉怡 | 总股本(万股) | 278,114.91 | | --- | --- | | 已上市流通股(万股) | 277,273.60 | | 总市值(亿元) | 844.91 | | 流通市值(亿元) | 842.36 | | 资产负债率(%) | 70.58 | | 每股净资产(元) | 7.84 | | 12 个月内最高/最低价 | 31.07/21 ...

民航人的春节，就是一群人的并肩护航。 除夕，昆明长水国际机场的停机坪上，东航云南公司机长马天元迎来了他的新春首飞。这位1990年出 生，属马又姓马的东航机长，要在除夕、大年初一、大年初二连续3天执飞航班。 在另一片空域，东航江苏公司机长马腾，在大年初三的南京禄口国际机场，开启了飞往曼谷的马年首飞 航班。 2026马年春节，亲子游、反向春运游、南北互换游等多元化出游需求旺盛，民航客流也有望创历史新 高。当万家灯火共庆团圆、出游脚步愈发欢快之时，有一群人仍在工作岗位上，守护着每一位旅客的飞 行。 马机长们的马年首飞 马天元已连续多年坚守春运一线，每当亲人团圆、亲友围坐畅谈时，他依旧身着制服、守在驾驶舱内， 载着满舱归心似箭的旅客，穿越云层奔赴家的方向。 安全是回家路上最重要的"年味"。 马天元说，云南地形复杂、气象多变，春季大风、夏季雷雨、冬季 低温，每一次起落、每一次决断，背后都是长期训练和经验沉淀的结果。尤其在春运这样高强度运行 下，更要保持清醒头脑和稳定心态。"对于飞行经历的衡量，就是在一次次航班中，对天气、对飞机、 对运行环境的理解不断加深。" 今年春运，马天元早早提前从技术、状态、体力等方面做好准备，系 ...

Core Viewpoint - The company anticipates improvements in gross margin by 2026 through advancements in international market access, low-altitude economy, commercial aerospace, and domestic large aircraft collaboration [1] Recent Events - The European Union Aviation Safety Agency (EASA) has accepted the company's ETSOA certification application, which is expected to lay the groundwork for Airbus supplier development [2] Business Progress - The company is engaging in technical and business exchanges with multiple electric vertical takeoff and landing (eVTOL) manufacturers and has signed development contracts or letters of intent, indicating substantial progress in business expansion [3] Project Advancement - In the testing equipment sector, the company is conducting technical integration with commercial aerospace firms, and while ground intelligent devices and industrial software show future promotional potential, they have not yet generated sales revenue [4] Strategic Development - SIPDM industrial software targets the needs of specialized and innovative "little giant" enterprises, leveraging rapid implementation capabilities and low-code platform advantages, with significant market demand expected [5] Performance and Operations - Management indicated during a roadshow that gross margin was pressured in 2025 due to product mix differences, but it is expected to rebound and stabilize in 2026 through cost control and product structure optimization [6] Contract Updates - A wholly-owned subsidiary has signed a selection agreement with Jinpeng Aviation to equip 55 C919 domestic large aircraft with the "Yuxiang" series kitchen modules, deepening cooperation on spare parts services, which was announced in early February 2026 [7]

Core Viewpoint - The company emphasizes its commitment to scientific and efficient decision-making processes for major matters, aligning its development with national strategies in the aviation industry [1] Group 1: Company Strategy - The company focuses on the development of high-end core equipment and services, aviation engineering technology, and low-altitude economic technology [1] - The company aims to seize opportunities presented by the development of domestically produced large aircraft and enhance its support capabilities [1] - The company plans to transition from repair to manufacturing, gradually extending its development from components and products to systems, thereby achieving industrial upgrades [1]