2025年一季度，星源材质干法隔膜实现收入1.62亿元（人民币，下同），占比18.4%；湿法隔膜实现收入1.6亿元，占比18.2%；涂覆隔膜实现收入5.59亿元， 占比63.4%。 近年来，新能源汽车与消费电子产品需求增长，共同推动着锂离子电池出货量快速增长。据弗若斯特沙利文报告，全球锂离子电池行业出货量从2020年的 323.2吉瓦时，增长至2024年的1519.6吉瓦时，复合年增长率高达47.3%。预计到2029年，全球出货量预计将突破4600吉瓦时，2024-2029年期间的复合年增长 率达25.2%。 锂离子电池需求向好，直接拉动了锂离子电池隔膜市场扩容，同时也促使锂离子电池隔膜制造商产生新的融资需求。 智通财经APP获悉，7月7日，深圳市星源材质科技股份有限公司（星源材质，300568.SZ）向港交所主板递交上市申请，中信建投国际担任独家保荐人。招 股书显示，星源材质计划将此次上市募集资金主要用于海外产能扩张、研发投入、偿还债务、战略投资以及补充营运资金。 全球领先的锂电隔膜制造商 据招股书，星源材质创立于2003年，开始锂离子电池隔膜的销售及研发。2016年，公司于深圳证券交易所创业板上市；202 ...

01 本周上市企业： 美国东部时间7月8日，来自香港的建筑分包商——Masonglory，成功登陆美国纳斯达克。该公司通过其运营子公司在香港开展业务，主要提供湿作业(wet trades)服务，包括批灰（抹灰）、铺砖等建筑施工环节，同时也涵盖其他辅助性建筑服务。其主要客户为房地产开发和土木工程项目的总承包商。此次 IPO，Masonglory共发行150万股股份，募集资金600万美元。截至定稿，该公司市值为7042万美元。 财经印刷服务供应商Rich Sparkle正式登陆纳斯达克上市 美国东部时间7月8日，来自香港的财经印刷服务供应商——Rich Sparkle，成功在纳斯达克挂牌上市。该公司为包括香港联合交易所上市公司及拟上市公 司在内的广泛客户提供设计及印制高质量财经印刷材料等服务。在2024年，该公司为超过190间上市公司提供服务，涵盖排版、校对、翻译、设计及印刷 等全面解决方案。透过度身订造的顾问服务，协助客户有效传达企业形象与财务信息，同时提升披露质量并确保符合法规要求。此次IPO，Rich Sparkle共 发行125万股股票，募集资金500万美元。截至定稿，该公司市值为4588万美元。 泛亚洲 ...

Performance Forecast - The company expects a net loss attributable to shareholders of between 82.65 million and 107.35 million yuan, compared to a profit of 291.03 million yuan in the same period last year [1] - The basic earnings per share are projected to be a loss of 0.09 to 0.11 yuan per share, down from a profit of 0.30 yuan per share in the previous year [1] Reasons for Performance Change - The main reason for the loss is a decline in the gross margin of the lithium battery separator products compared to the same period last year [2] - The company is experiencing losses in its aluminum-plastic film, dry lithium battery separator, and some forward-looking business segments [2] - The company is accelerating the construction of overseas production bases for wet lithium battery separators, which is putting short-term pressure on performance due to operational costs [2] - The company plans to make provisions for inventory impairment based on prudence, which will further reduce current profits [2] Business Strategy and Outlook - The company will continue to focus on the lithium battery separator business and deepen its efforts in the new energy sector [2] - There is a positive market demand and development outlook for lithium battery separator products, supported by the global energy transition and carbon neutrality goals [1]

Core Viewpoint - Xingyuan Material has submitted an application for listing on the Hong Kong Stock Exchange, aiming to create an international capital operation platform to support its global business expansion [1] Financial Performance - Xingyuan Material has faced a "revenue growth without profit" dilemma, with revenue increasing year-on-year by 4.62%, 17.52%, and 24.44% for 2023, 2024, and Q1 2025 respectively, while net profit decreased by 20.58%, 37.56%, and 52.46% during the same periods [1][3][4] - The company's revenue grew from 5.06 billion RMB in its first year to 35.41 billion RMB in 2024, with a compound annual growth rate of approximately 24.13% [3] - The gross profit margin has significantly declined, with 2024's gross margin at 28.79%, down 15.63% year-on-year, and further dropping to 23.6% in Q1 2025 [5][6] Financial Condition - As of the end of 2024, Xingyuan Material's interest-bearing debt exceeded 10 billion RMB, while its broad monetary funds decreased by 16.17% to below 4 billion RMB, indicating a funding gap of over 6 billion RMB [2][13] - The company's asset-liability ratio reached a historical high of 56.92%, with liquidity ratios (current and quick) dropping to 1.24 and 1.16, respectively, indicating significant liquidity risk [2][13] - Since its listing, the company has raised a total of 6.5 billion RMB through direct financing, but has only distributed 573 million RMB in dividends, resulting in a low dividend payout ratio of 8.83% [2][11] Industry Context - The lithium-ion battery separator industry is experiencing intense competition, leading to a significant drop in product prices and profit margins. The average selling prices for dry, wet, and coated separators fell by 26.92%, 26.39%, and 21.67% respectively in 2024 [9][10] - The industry is facing overcapacity, with total production capacity exceeding 30 billion square meters, far surpassing the actual demand of 22.75 billion square meters, resulting in a price war that has not been effectively curbed [9][10] - Despite the challenging market conditions, Xingyuan Material plans to expand its production capacity both domestically and internationally, with significant investments in new production bases in Malaysia and the United States [10]

据港交所披露易网站信息，截至7月8日中国证券报记者发稿时，仅7月1日以来便有14家公司更新其港股 IPO进展，其中LXJ International Holdings Limited和深圳市星源材质科技股份有限公司2家公司新递交招 股书，12家公司更新其整体协调人信息。2025年上半年企业竞相赴港上市的积极态势，进入下半年仍在 延续。 据香港特区政府财政司司长陈茂波日前发布的网志，上半年香港市场共完成了42宗IPO项目，募资总额 超过1070亿港元，较2024年全年规模增长约22%，暂列全球第一。此外，申请赴港IPO的企业数量也在 快速增加，至今已收到约200起申请，较年初数据倍增，当中也包括中东和东南亚的企业。 "这一方面反映港股上升势头正吸引更多企业加快推进上市计划，另一方面也显示过去这段时间对内对 外的宣传推广工作渐见成效。"陈茂波介绍，市场普遍看好港股及其新股市场下半年的表现。 从企业类型看，消费企业和科技企业构成了上半年港股IPO市场的主力军，从前述2家新递交招股书的 公司披露公告看，这一特征仍在延续。 进入2025年下半年，港交所又迎来不少公司递交上市申请，或发布公告更新其整体协调人信息；在排队 ...

3月份，工业和信息化部发布《电动汽车用动力蓄电池安全要求》，首次在全球明确提出"不起火、不爆 炸"的硬性安全标准，并将于2026年7月1日正式实施。这对锂电池的安全性能提出了更高要求，而锂电 池隔膜作为锂电池四大核心材料之一，在提升锂电池安全性能上也发挥着关键作用。 国家市场监督管理总局数据显示，2024年因"起火风险"召回的新能源汽车高达38.07万辆，其中74% (28.3万辆)直接涉及电池问题。在当年超过30起公开报道的新能源汽车起火事故中，多数源于车辆碰撞 导致的隔膜机械损伤，进而引发电池内部短路与热失控。 "起火的核心诱因是短路，而隔膜作为隔绝正负极的物理屏障，其强度与热稳定性是安全的第一道防 线。"恩捷股份全球研究院李玉民博士在第八届先进电池电解质/隔膜材料技术国际论坛暨第三届固态电 解质技术与市场发展论坛上指出，"在电池向高能量密度发展与4C+超快充技术普及的趋势下，隔膜面 临性能与安全的双重挑战。" 隔膜安全困局：基膜创新成破局关键 长期以来，隔膜创新聚焦于功能性涂层改良，在提升耐热性、浸润性等方面也取得了显著成效。数据显 示：2018-2023年间全球申请的锂电池隔膜专利中，涂层技术占比高达 ...

关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤锂电 资讯~ -广告- 本文来源： 星源材质 6月28日，星源材质东盟基地——马来西亚工厂（一期）项目建成仪式在槟城圆满举行。星源材质董事长陈秀峰及槟城州首席部长曹观友、中华人民共和国驻 槟城副领事郑方、MIDA代表 Siti Halimaton Mohd Rejab、冠宇集团高级副总裁吴英莲等出席活动。 马来西亚工厂（一期）项目建成，标志着中国企业在海 外隔膜生产领域迈出了重要一步。 这一里程碑事件不仅彰显了星源材质的全球化布局实力，更预示着公司盈利能力将因独立定价体系而迎来大幅提升。 当然，星源材质在推进全球化布局、享受海外产能释放带来的红利时，也展现出了其前瞻性的战略眼光和卓越的风险应对能力。面对国际市场环境的复杂多 变，包括政策调整、汇率波动、贸易壁垒以及供应链安全等潜在挑战，星源材质早已做好了充分准备。 公司凭借在技术研发上的深厚积累，不断推出创新产品，满足国际市场的多样化需求；同时，对产品质量的严格把控，确保了公司在全球市场的良好口碑；再 加上卓越的客户服务能力，使得星源材质能够迅速响应市场变化，灵活调整策略，有效应对各 ...

Core Viewpoint - Yunnan Enjie New Materials Co., Ltd. is a leading enterprise in the lithium battery separator market, facing increasing competition and profitability pressures due to market dynamics and pricing strategies [3][10][13]. Company Overview - The company primarily engages in the production and sale of lithium battery separators, packaging printing products, special paper processing, and BOPP films, with lithium battery separators being the main source of revenue [13][15]. - As of the end of 2024, the company had a total lithium battery separator capacity of 11.7 billion square meters, with a capacity utilization rate of 92.6% [15]. Financial Performance - In 2024, the company achieved an operating income of 10.164 billion yuan, a year-on-year decrease of 15.6%, with a gross margin of 11.07%, down 26.36 percentage points from the previous year [13][14]. - The first quarter of 2025 saw an operating income of 2.729 billion yuan, a year-on-year increase of 17.23%, primarily due to increased sales of lithium battery separators and sterile packaging products [13]. Market Position - The company holds a significant market share in the lithium battery separator industry, with major clients including leading domestic and international battery manufacturers [15]. - The lithium battery separator market is characterized by high concentration, with the company and its main competitor accounting for a substantial portion of the total output [11]. Industry Dynamics - The lithium battery separator industry has experienced rapid capacity expansion, leading to oversupply and intensified price competition, which has negatively impacted profit margins [10][12]. - The demand for lithium battery separators is closely tied to the growth of the electric vehicle market, with global sales of new energy vehicles expected to reach 18.236 million units in 2024, a year-on-year increase of 24.4% [9]. Risks and Challenges - The company faces significant profitability pressures due to increased competition and declining prices for lithium battery separators, as well as high customer concentration risks [4][10]. - The emergence of new battery technologies, such as solid-state batteries, poses a potential long-term threat to the demand for traditional lithium battery separators [12].

6月会议预告 2025高工钠电 产业峰会 主办单位： 高工钠电、高工产业研究院（GGII） 总冠名： 众钠能源 会议时间： 6月9日 会议地点： 苏州香格里拉大酒店（苏州虎丘区塔园路168号） 2025高工固态电池 技术与应用峰会 主办单位： 高工锂电、高工储能、高工产业研究院（GGII） 总冠名： 利元亨 会议时间： 6月10日 会议地点： 苏州香格里拉大酒店（苏州虎丘区塔园路168号） 锂电池隔膜，作为确保电池安全与性能的关键 主材 ， 站在了 技术快速迭代与产业升级的 十字 路口。 GGII 数据显示，湿法隔膜的市场份额持续增长， 至 2025 年第一季度，其出货占比已超过 80% 。 稳步增长之下，市场 对更高性能与更高安全的同步追求，正 引导隔膜 产业回归以技术和创新为 核心的竞争。 一方面，隔膜持续朝轻薄化方向发展，显示出市场对极致性能的追求； 另一方面， 4C 及以上超快充技术的普及、固态电池 2026-2030 年产业化路径的明确，以及动 力电池新国标的 同步 实施， 则 共同揭示了对性能与安全的双重高要求。 以上 共同构成了 隔膜 企业实现价值升级的底层逻辑。 恩捷股份全球研究院副院长焦令宽 ...

随着下游应用边界不断拓宽，锂电池性能向更高安全、更高能量密度、更长循环寿命、超快充等方向进阶。 二是，从成本端来看，恩捷股份通过基膜创新，从底层逻辑出发，能够开发出具有更高性能、 更优品质产品 的同时，有效地降低客户成本。 尤其在高安全、超快充层面。一是，电动车快充大规模推广的拐点已至，电池朝着 4C 、 5C 乃至更高" C 率"迭代。二是，汽车动力新国标 即将实行，不起火、不爆炸标准要求电池安全升级。 电池性能升级，上游材料顺应需求快速迭代。锂电池隔膜作为锂电池的四大关键材料之一，在新能源革命与技术迭代的双重驱动下， 正从 "规 模扩张"转向更深层次地"价值比拼"。 基于 "隔膜创新 基膜为要" 的产品开发理念， 恩捷股份重磅发布了高安全基膜 X 系列和高浸润基膜 I 系列。 这两款产品从基膜改性角度出 发，提升了锂电池隔膜的整体性能，为行业创新提供了"恩捷方案"。 围绕新品发布，起点锂电与恩捷股份展开了关 于 "基膜创新"与市场发展战略层面 的深度探讨。 01 "基膜创新为要"的背后考量 近年来，伴随着动力储能电池市场的升温，涂覆隔膜在国内愈发火热，其在锂电隔膜市场中 的占比也在逐年上升。业内也有观点认 ...