在全球市场经历4月大幅震荡之际，Citadel的旗舰对冲基金Wellington成功实现1.3%月度收益，明显跑赢 大盘。 这一成绩让该基金从第一季度的亏损中恢复过来，年初至今总回报转正至0.5%。对投资者而言，Citadel 的表现展示了顶级多策略基金在市场异常波动时期的避险价值，同时也对Ken Griffin"进攻性投资"理念 提供了有力支持。 然而，这与3月份多策略基金普遍遭受的困境形成鲜明对比，揭示了该行业面临的持续挑战。 多策略转向进攻：Griffin押注市场混乱 据华尔街日报报道，Citadel旗舰对冲基金Wellington在4月份实现了1.3%的收益，表现优于整体股市。知 情人士透露，Griffin在市场下跌期间敦促其团队采取进取立场，抓住机会性投资。该公司向约四分之一 的美国股票选股投资组合经理增加了投资资本。 "正如我一直所说，没有头寸的观点仍然只是观点，"Griffin在最近的公司会议上表示，"这份工作要求你 每天都要有信念地行动。你需要拿出诚意，将你的观点转化为头寸。" 这一战略在4月市场动荡中证明了其有效性。Citadel专注股票的对冲基金上月上涨2.2%，战术交易基金 和全球固定收 ...

Group 1 - Hedge funds are increasingly bearish on U.S. stocks, with short positions becoming a consensus among institutional investors due to high market uncertainty [1][3] - The confidence indicator for hedge fund managers regarding specific investment strategies fell to a historic low of 10% at the end of March, although it has slightly recovered since then [1][3] - The S&P 500 index experienced its longest consecutive rise since November, but "smart money" is preparing for further declines in the U.S. market [1][3] Group 2 - Three significant challenges are leading hedge funds to short U.S. stocks while betting on European and Japanese markets, which have not yet fully reflected in current market prices [3][5] - The investment themes are becoming clearer, with stock strategy managers reducing U.S. stock holdings and increasing bets on Europe and Japan due to anticipated weaker growth not being priced in [3][5] - Emerging market investments performed notably well, with a return of 6.3% in the first quarter, driven by a surge in the Chinese stock market, while the overall hedge fund industry returned only 1.7% [3]

在关税相关消息令市场大幅波动之际，一直按兵不动的对冲基金经理们仍然不愿进行任何重大押注，但有一个重大 例外：做空美国股票。 根据桥水联合基金（Bridgewater Associates Ltd.）前高管鲍勃・埃利奥特（Bob Elliott）提供的数据，所谓的市场信 心，即衡量对冲基金对执行特定投资策略的信心指标，在跌至近几十年来的最低水平附近后，目前正有所回升。截 至3月底，包括外汇、债券和大宗商品在内的主要资产类别头寸已跌至2000年以来最低的10%分位区间，目前仍处 于疲弱状态。 如今，即使个人股票交易员奉行逢低买入的策略，所谓的"聪明资金"却越来越多地为进一步下跌做准备，至少在美 国市场是这样。周二，标普500指数连续第六个交易日上涨，创下自去年11月以来最长的连涨纪录。 埃利奥特说："对于对冲基金来说，在这样的环境中进行操作是一个充满挑战的事情。他们应对政策波动的部分方 式，是从风险角度保持可用的现金储备，这样当市场有明确方向时，他们就能迅速做出调整。" Unlimited利用机器学习来分析主要对冲基金投资风格的总体持仓和回报情况。该公司利用这些分析来构建投资组 合，力求复制对冲基金的投资，其中包 ...

特朗普经济顾问试图安抚债券投资者，但反被问到崩溃 金十数据4月30日讯，在特朗普的关税引发了华尔街的一轮剧烈动荡之后，特朗普的首席经济顾问斯蒂 芬·米兰在上周五的一次会议上安抚主要债券投资者，但收效甚微。据知情人士透露，一些与会者认为 会议适得其反，有两人认为米兰关于关税和市场的言论"不连贯"或不完整，其中一人表示米兰"力不胜 任"。一位知情人士表示："（米兰）收到了很多提问，然后就崩溃了。""当你面对的是一群知识渊博的 听众时，那些谈话要点很快就会被拆穿。"另一位知情人士则对政府的放松管制和减税措施更为乐观。 参会的大约15名人士包括来自对冲基金Balyasny、Tudor和Citadel的代表，以及资产管理公司PGIM和贝 莱德的代表。这次会议由花旗集团召集，与IMF的春季会议时间一致。 （英国金融时报） ...

关税消息重创市场后，对冲基金经理们一直按兵不动，目前仍然不愿进行任何重大押注，但有一个例 外：做空美股。根据桥水基金前高管鲍勃·埃利奥特提供的数据，所谓的市场信心指数（衡量对冲基金 对特定投资策略的信心的指标）在跌至数十年来最低水平后有所回升。主要资产类别（包括货币、债券 和大宗商品）的仓位依然疲软，3月底已跌至2000年以来的最低10个百分点。 ...

近日，巴基斯坦主流媒体《论坛快报》连续刊发两篇评论文章《从"让美国再次伟大"到崩溃：美国主导 国际秩序的瓦解》《"对等关税"引发美国经济衰退担忧》。文章称，美国向世界多国挑起关税战，有可 能破坏二战后建立的全球经济秩序，不但难以"让美国再次伟大""，更有可能倒逼非美国家协同应对， 使美国经济陷入孤立和衰退，加速世界格局由单极向多极演进。 战后全球经济秩序或遭破坏。《论坛快报》认为，美国所谓"对等关税"引发了全球深深的恐惧。美国对 自由贸易和开放市场承诺的背弃，有可能破坏在二战后建立的全球经济秩序，显著减缓全球经济增长。 世界贸易秩序已经遭到损害，美国政府削弱了世界贸易组织（WTO）影响力，使全球贸易争端解决机 制陷入瘫痪。国际磋商平台的缺失，加大了各国采取报复措施、升级经济冲突的概率。世界投资信心遭 受打击，一些投资者因关税战和供应链的不确定性，匆忙撤出新兴市场或推迟资本投入。世界货币市场 担忧升温，美国总统特朗普此前曾威胁其他国家放弃打造替代美元的货币计划，并指责其他国家操纵汇 率，这引发了市场对潜在货币战争的担忧，而这场战争可能会颠覆全球金融体系。 美国经济或陷入孤立和衰退。《论坛快报》的评论文章分析称， ...

美债市场近期遭遇抛售，引发市场对美国政府债务的担忧。而在这一风波中， 对冲基金的"相对价值"交易策略(relative-value trades)被推上风口浪尖。 所谓的"相对价值"交易，通常旨在利用美国国债及其相关衍生品合约之间微小的价格差异，加以短期融资市场借入巨额资金，将微薄的利润转化为可观的回 报。 这些基金利用高杠杆，试图从美债及其衍生品之间的微小价格差异中获利， 如"基差交易"或"互换利差交易"，其持仓规模高达1万亿美元，杠杆率高达100 倍。 美债市场的流动性与对冲基金杠杆交易之间存在微妙平衡。根据美国证券交易委员会 (SEC) 的最新数据，对冲基金参与政府债务固定收益相对价值交易的规模 约为9040亿美元，这一数字在过去十年中几乎翻了一番。此外，对冲基金在3月中旬净卖空了1.14万亿美元的美债期货，关于基差交易本身的规模估计约为 8000亿美元，其对市场的影响依然巨大。 然而，高杠杆的使用意味着即使是小幅度的价格波动，也可能引发大规模的平仓，加剧市场波动。对于这个为美国政府融资、历史上充当全球金融安全避风港 并影响几乎所有其他证券定价的市场来说，是一个危险的发展。 4月8日一场疲软的美国国债拍 ...

彭博另类投资简报 2025年3月 彭博另类投资简报 摘取彭博终端实时数据及热点资讯，为您带来全球私募股权市场和对冲基金市场的 最新动态。彭博另类投资板块涵盖投融资事件、PE/VC基金募资情况、GP数据、对冲基金净值及指 数、机构投资者数据等。 行业亮点 新发行私募股权基金 交易亮点 对冲基金市场回顾 市场押注 落子布局，玩家动态 业绩概览 中国股市因DeepSeek和宇树科技引发的投资热潮在二月带动了多只对冲基金与纯多头基金收益 攀升。 深度求索推出的低成本开源人工智能模型与宇树科技展示的机器人技术激发了投资者的 想象。MSCI中国指数二月大涨近12%，并在三月续涨3%，领涨个股均为有望受益于相关技术普 及的企业。"中国股票今年可能将迎来价值重估，"香港凯思博资本管理有限公司创始人郑方表 示，"深度求索和宇树科技促使市场重新评估了中国科技的发展潜力。" 去年11月5日大选后因做空特斯拉而损失惨重的对冲基金，如今面对最新一轮抛售潮选择了作壁 上观，唯恐重蹈覆辙。 Kamet Capital Partners Pte首席执行官Kerry Goh表示，其管理的对冲基 金自2019年起便未做空过特斯拉。他认为当前抛售 ...

Ken Griffin猛烈抨击特朗普的关税政策，认为其正在损害美国声誉。 据媒体报道，周三，对冲基金巨头Citadel创始人兼首席执行官肯·格里芬(Ken Griffin)在世界经济峰会上接受媒体采访时表示， 特朗普行动过快，疏远了盟友， 并玷污了美国资产曾经"无可比拟"的卓越声誉，包括美国国债、美元强势和国家信用度。 Griffin警告称： 不幸的是，贸易战已经变得毫无意义，这意味着我们要花时间思考供应链。 我们将品牌置于风险之中。要修复已经造成的损害，可能需要一辈子的时间。 他将当前情况与哈佛大学的遭遇相提并论，认为政府对这所美国顶尖学府的施压，无异于"攻击美国最卓越的品牌之一"。 关税无法推动制造业回流，美国四周内已变穷20% 近几周来，由于特朗普在关税问题上反复无常的态度，以及一度暗示可能解雇美联储主席（后又收回言论），投资者纷纷抛售美国股票和国债，市场剧烈波 动，深层的不安情绪持续存在。 Griffin对特朗普旨在通过关税复兴美国制造业的核心目标表示强烈怀疑。他认为： 我告诉你什么不会发生：人们不会筹集资金在美国建厂，因为政策的波动性实际上破坏了你试图实现的目标。 Griffin引用欧元作为参照， ...

远川投资评论 . 看更好的资管内容 四月的烟雨。 作者 I 张婕妤 编辑 I 沈晖 来源 I 远川投资评论 （ID：caituandzd） 四月以来的美股，像极了一个不稳定的新兴市场。 这话的出处，并不是憋屈已久的 A 股股民终于恶语反制，而是来自美国前财政部长萨默斯4 月 9 日晚上发的推特——"过去 2 4 小时的 发展表明，我们可能正走向一场完全由美国政府关税政策引发的严重金融危机……我们正被全球金融市场当作一个有问题的新兴市场 对待。" 以下文章来源于远川投资评论 ，作者张婕妤 从美东时间4月2日特朗普宣布向所有贸易伙伴征收"对等关税"，到七天之后的 4 月 9 日又宣布暂停大部分"对等关税"，再到豁免的语 焉不详、谈判预期的摇摆反复，全球市场在贸易体系的不确定性里出现罕见波动。几个月前还在"美国例外论"里岁月静好的美国资产 更是处在漩涡中心，股债汇全面震荡。 美国媒体把这场动荡称为"Ta riff Cr a s h "，直译是关税熊，但很多简中标题则沿用了上一个任期的顺口溜：一顿分析猛如虎，涨跌还看 特朗普。 尽管在 4 月 9 日之后，短期的硝烟似乎有所消散。在可能出现部分政策纠偏的预期下，一度警 ...