上海信公轶禾企业管理咨询有限公司 独立财务顾问报告 上海信公轶禾企业管理咨询有限公司 关于 哈尔滨森鹰窗业股份有限公司 调整 2023 年限制性股票激励计划 公司层面业绩考核 上海信公轶禾企业管理咨询有限公司 独立财务顾问报告 目 录 上海信公轶禾企业管理咨询有限公司 独立财务顾问报告 第一章 声 明 之 独立财务顾问报告 独立财务顾问： 二〇二五年六月 六、本独立财务顾问提请投资者注意，本独立财务顾问报告不构成对森鹰窗 业的任何投资建议，对投资者依据本独立财务顾问报告所做出的任何投资决策可 能产生的风险，本独立财务顾问不承担任何责任。 上海信公轶禾企业管理咨询有限公司接受委托，担任哈尔滨森鹰窗业股份有 限公司（以下简称"森鹰窗业""上市公司"或"公司"）2023 年限制性股票 激励计划（以下简称"本激励计划"）的独立财务顾问（以下简称"本独立财务 顾问"），并制作本独立财务顾问报告。本独立财务顾问报告根据《中华人民共 和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司股权激励管理办法》《深圳 证券交易所创业板上市公司自律监管指南第 1 号——业务办理》等法律、法规和 规范性文件的有关规定，在森鹰窗业提供有关资料 ...

证券代码：301227 证券简称：森鹰窗业 公告编号：2025-055 具体内容详见公司披露于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的相关公 告。 哈尔滨森鹰窗业股份有限公司 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 哈尔滨森鹰窗业股份有限公司（以下简称"公司"）第九届监事会第十七 次会议于2025年6月20日在公司会议室以现场方式召开。本次会议通知于2025年 会主席赵丽丽女士召集并主持。本次会议的召集、召开符合《公司法》《证券 法》等法律、法规、规范性文件及《公司章程》的有关规定，会议合法有效。 二、监事会会议审议情况 经与会监事审议并以记名投票表决的方式，审议并通过了如下议案： （一）审议通过《关于 <哈尔滨森鹰窗业股份有限公司2025年限制性股票激> 励计划（草案）>及其摘要的议案》 监事会认为：《哈尔滨森鹰窗业股份有限公司2025年限制性股票激励计划 （草案）》及其摘要的内容符合《公司法》《证券法》《上市公司股权激励管 理办法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所创业板上 市公司自 ...

Core Insights - The window and door industry is facing challenges such as overcapacity and differentiated demand, with increasing consumer expectations for safety, quality, and aesthetics driving innovation and transformation within companies [1][3] - Deji Youpin has emerged as a leader in the industry due to its unique development strategy and commitment to safety and quality [1][3] Company Development - Deji Youpin was founded by Lei Shaojun, who emphasized safety as a core value from the beginning, recognizing the critical nature of window and door products [3][5] - The company has invested heavily in technology research and development, focusing on patented safety technologies to create robust protective barriers for users [5][11] - Deji Youpin has established a leading laboratory to ensure high product quality, requiring all supplied components to pass rigorous testing before procurement [5][11] Strategic Decisions - The company has made significant strategic moves, including relocating to a larger manufacturing base and investing in a smart industrial park, which has driven its growth and market presence [6][8][11] - In 2018, the decision to move to a new manufacturing base was initially met with skepticism, but it proved successful as the company rapidly expanded its market share [8][11] Brand Building - Since 2019, Deji Youpin has increased its brand investment, signing celebrity endorsements to enhance market visibility and consumer trust [13] - The brand slogan "Customized Safe Home for Love" reflects the company's commitment to safety and resonates with consumer expectations [13] Global Expansion - Deji Youpin is actively pursuing international markets, viewing globalization as a long-term strategy despite challenges such as cultural differences and varying certification requirements [15][16] - The company has successfully entered multiple countries since 2019, adapting its products to meet diverse market needs and obtaining various international certifications [16] Future Outlook - The company is committed to high-quality development and innovation as essential strategies for survival in a competitive market [18] - Deji Youpin is investing in digital transformation to optimize production processes and improve efficiency, aiming for a fully digitized management system [19] - The company emphasizes talent development through a comprehensive internal training system, leveraging the local manufacturing talent pool to enhance overall industry standards [21]

森鹰窗业于2022年9月26日在深交所创业板上市，发行价格为38.25元/股。森鹰窗业发行的保荐机构(主承销商)为民生 证券股份有限公司(现为"国联民生（601456）证券股份有限公司")，保荐代表人为谢国敏、崔彬彬。目前该股处于破 发状态。 2025年第一季度，森鹰窗业实现营业收入6380.85万元，同比下降27.96%；归属于上市公司股东的净利润-797.55万 元，上年同期为-176.06万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-997.66万元，上年同期为-884.06万 元；经营活动产生的现金流量净额1036.51万元，上年同期为-1753.72万元。 | | 本报告期 | 上年同期 | | 本报告期比上年 同期增减 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 调整前 | 调整后 | 调整后 | | 营业收入(元) | 63.808.512.06 | 88,569,630.37 | 88.569.630.37 | -27.96% | | 归属于上市公司股东的净利润(元) | -7,975,519.72 | -1,760,572.88 | -1,760,5 ...

在2025年的中国门窗行业中，一场深刻的变革正在悄然发生。随着市场需求的逐渐饱和，行业从高速增长阶段步入存量竞争时代，市场竞争愈发激烈，洗 牌加速，诸多企业面临着前所未有的挑战。 在这样的行业大洗牌中，门窗行业的领军者们纷纷寻求创新与突破，以应对不断变化的市场格局。其中，荣高门窗凭借其在超隔音技术领域的深耕，正掀 起一场以技术创新为核心的变革，成为行业瞩目的焦点。 搜狐家居《2025 时代的「答案」》系列访谈走进荣高门窗，对话荣高门窗董事长黄荣高，深度解读荣高门窗如何以"超隔音"重新定义品质生活。 技术破局： 从"超隔音"到"场景革命"，重新定义门窗新价值 门窗行业的竞争，本质是解决用户痛点的能力。荣高以"超隔音"为核心技术壁垒，将隔音性能提升至行业最高的6级45分贝。黄荣高表示："我们不仅仅是 喊口号，更用实际方案打动消费者。"在传统的门窗销售中，商家多以产品尺寸、型材、五金等参数吸引客户。而荣高门窗独辟蹊径，提供场景化解决方 案。"我们上门量尺时，会测量室内噪音分贝"，黄荣高解释道，"根据实际需求，为客户量身定制隔音方案，将室内噪音控制在理想范围。"这种贴心服 务，不仅提升了客户体验，更彰显了荣高门窗对超 ...

新豪轩集团营销总经理晁岳亮表示，新豪轩门窗依托的是五大核心因素：品牌力、产品力、设计 力、服务力、交付力。新豪轩以"技术硬实力+服务软实力"双轮驱动，不仅为超10万户家庭提供终身信 赖的产品，更以绿色智造实践与产业链共赢，为中国制造业高质量发展树立标杆。未来，新豪轩门窗也 将不断探索品牌创新建设路径，让中国门窗成为世界门窗的风向标。居然智家北京玉泉营店总经理刘沛 则站在场景体验落地的角度分享观点："居然智家通过完善消费服务保障和线上平台曝光线下小区驻点 服务的融合营销，让高质量的产品触及更多消费者。" 编辑：侯隽 新华网客户端运营发展部总经理曹雨石表示，新华网充分发挥国家重点新闻媒体传播优势，携手新 豪轩门窗一同走进中国"好家居"时代，推动行业从传统制造向新质生产力迁跃，让消费者感受到"中国 隐形冠军"的极致品质与卓越实力的同时，也为国人提供了对美好生活体验的可信选择。 新豪轩门窗总裁冯佐星表示，新豪轩门窗依托国家级媒体矩阵，以"技术硬实力+文化软表达"双线 叙事，让"好门窗"的标准深入人心，将新豪轩高品质门窗普及给更广泛的消费者群体。资料显示，新豪 轩门窗深耕门窗行业22年，以"一窗一世界"为设计哲学，将智 ...

集团首席执行官张博士则围绕大会主题，深入浅出地解读了中国建筑铝型材市场发展现状与未来五年演进路线，以及坚美铝业集团改革战略规划。通过 深度剖析坚美内部管理困局与内外危机，提出坚美将聚焦六大核心变革为手术刀，以破釜沉舟的决心进行深度重塑。以资源整合为引擎，从产品、渠道、供 应链、数字化建设、材料生产、文化六大维度聚合赋能，打造行业新生态，重构坚美的核心竞争力。 随后，曹湛斌上台发表行业市场宏观分析与对策。面对国内外经济环境严峻复杂、房地产行业震荡及市场内卷加剧的形势，曹湛斌号召全员要树立危机 意识，做好打持久战的准备。他还强调"世界百年未有之大变局，中国经济形势的变化，对每个企业，每家公司，每个人都是一次大考验。危机关头勇敢者 胜，智慧者胜。" 近年来，铝合金门窗行业正经历着深刻变革，从技术迭代到市场需求升级，每一步都牵动着行业发展的脉搏。在会议的收官时刻，坚美集团对在2023到 2024年度表现卓越的经销商进行了表彰，并举行了颁奖仪式。经销商们纷纷表示，此次大会为集团与经销商之间搭建了一座沟通与合作的桥梁，在"改革转 型聚合赋能价值服务共赢未来"的主题引领下，厂商达成了深度共识，未来将携手共赴改革发展新征程。 ...

内容概要：节能门窗，作为绿色建筑的关键组成部分，正逐渐成为市场新宠。过去十年，房地产行业的 迅猛发展，虽然带来了经济的繁荣，但也催生了一些房地产商为了追求利润而忽视质量，导致优质门窗 的发展受阻。然而，近几年受绿色建筑理念的普及和人们生活水平提升影响，节能门窗发展速度逐步加 快。国家政策的推动以及对建筑节能的更高要求，使得节能门窗在绿色技术、绿色建材的领域中脱颖而 出，受到了越来越多的关注和青睐。数据显示，2023年节能门窗行业市场规模达到2600亿元。但到了 2024年中国节能门窗行业市场规模有所下降，这主要受房地产市场传导及家装预算压缩等影响，节能门 窗零售消费疲弱。但随着绿色建筑的持续发展，以及老旧小区改造需求的增加，我国节能门窗行业市场 规模在2025年有望达到2700亿元。 相关上市企业：坚朗五金（002791）、森鹰窗业（301227）、*ST嘉寓（300117）、海螺新材 （000619）、豪美新材（002988）、兴发铝业（00098）、恒尚节能（603137）、南山铝业 （600219）、江山欧派（603208）、中国铝业（601600）等。 相关企业：浙江瑞明门窗股份有限公司、安徽省仕航建 ...

Core Viewpoint - The company reported significant declines in revenue and profit for the year 2024, indicating challenges in the external market environment and a need for strategic adjustments to improve competitiveness and capitalize on market opportunities [1][2][3]. Financial Performance - For the year 2024, the company achieved a revenue of 567 million yuan, a decrease of 39.71% year-on-year [1]. - The net profit was -42.19 million yuan, down 128.90% compared to the previous year [1]. - The non-recurring net profit was -56.74 million yuan, reflecting a decline of 144.42% year-on-year [1]. - The gross margin for the main business was 19.31%, a decrease of 15.10 percentage points year-on-year [1]. - The net cash flow from operating activities was 124 million yuan, down 16.32% from the previous year [1]. Business Model Analysis - The bulk business model generated revenue of 277 million yuan, a decline of 47.08%, with a gross margin decrease of 14.95% [1]. - The distributor business model brought in 275 million yuan, down 31.45%, with a gross margin decrease of 15.09% [1]. - Revenue from energy-efficient aluminum-clad wooden windows was 383 million yuan, a decrease of 51.53%, with a gross margin decline of 14.32% [1]. - Revenue from aluminum alloy windows increased by 27.17% to 146 million yuan, but the gross margin decreased by 8.12% [1]. - Curtain wall and sunroom products saw a revenue increase of 7.27%, although the gross margin declined by 10.96% [1]. Market Environment and Opportunities - The external market environment has significantly impacted the company's bulk business, particularly in aluminum-clad wooden window sales [2]. - The window industry faces challenges but also opportunities due to the dual carbon strategy, which promotes green, low-carbon, and energy-efficient building practices [2]. - The demand for home improvement is becoming a key support for the new housing market, with potential in the renovation market [2]. - There is still significant room for improvement in industry concentration, with leading companies expected to capture more market share [2]. Future Outlook and Strategy - The company anticipates a gradual recovery in the real estate market, supported by policy initiatives that restore market confidence [3]. - The company plans to enhance its core competitiveness through R&D, design innovation, and improved service levels [3][4]. - Strategies include increasing product awareness, implementing a multi-category sales strategy, and expanding into international markets [4]. - The company aims to improve supply chain capabilities and production efficiency while reducing costs through technological upgrades and increased R&D investment [4]. - The company has revised its fundraising projects to focus on enhancing production capacity for energy-efficient window components [5].