" 前段时间在社交平台上看到有人分享，被限高是因为担任董事的项目公司被起诉执行了，原 来不止我一个人遇到这种情况。我在去年底也是被限高了，人在家中坐，限高天上来，我担任 董事的项目公司之一被起诉了，这个起诉并不是我所在的投资机构发起的，是其他投资机构因 回购问题起诉了项目， 而法院判决执行时也连带了董事 。 "北京VC投资人李丽（化名）告诉 母基金研究中心。 母基金研究中心从多位有类似经历的投资人处了解到，该情况基本上是从去年下半年新公司法 施行后出现的。 " 新公司法对公司董事的责任要求更高了。担任公司董事，不仅意味着权利，更是责任 。对投 资机构来说，如果投资额较大，在项目公司占股超过 1 0%一般就会要求董事会席位，不过这个 董事的担任并不会实际参与公司的日常经营，更多的是投资权利保障的象征意义。所以，可能 之前大家都没什么感觉，觉得担任项目公司董事是很常规的日常操作，现在都对其后的责任有 了更深刻的体会。"上海某VC机构投资总监对母基金研究中心分析道。 "不过，此类原因造成的限高可以向法院提交申请说明，会解除的。我的限高大概是一个月内 就解除了。但对生活确实是造成了一定困扰，尤其是出差，无法坐高铁飞机 ...

【深圳商报讯】（记者 陈燕青）6月10日晚，鸿合科技公告称，奇瑞集团旗下的合肥瑞丞私募基金拟协 议收购公司股份，交易对价金额约15.75亿元。鸿合科技6月11日复牌后涨停。 公开信息显示，瑞丞基金控股股东为奇瑞资本。奇瑞控股集团与奇瑞汽车合计持有奇瑞资本100%股 权。瑞丞基金的主营业务为私募股权投资基金管理、创业投资基金管理等。 此前的6月4日，鸿合科技公告，称收到公司实际控制人的通知，其正在筹划股份转让事项，该事项可能 导致公司控制权发生变更。此次交易对手方主要从事投资及资产管理业务。 "私募股权基金入主部分上市公司是双赢。"北方一家券商投行高管表示，一方面，私募股权基金具有丰 富的产业链资源和专业化的整合能力，能够帮助上市公司优化业务结构，还可以通过多元化的交易结构 设计来实现后续的退出。另一方面，对于上市公司而言，在易主后如果注入优质资产也可以提升其盈利 能力。 此次权益变动完成后，瑞丞基金将取得公司5915.9978万股及对应表决权，占总股本的25%，瑞丞基金 将成为公司的间接控股股东，公司实际控制人变更为无实际控制人。 资料显示，鸿合科技主营业务聚焦教育科技行业，为教育行业用户提供教育信息化、数字 ...

在私募股权投资市场挑战与机遇并存的背景下，母基金行业也面临着诸多考验。如何应对这些 挑战、找到潜在的机遇，并在波动中实现穿越周期的稳健成长，是摆在大家面前的重要课题。 地点：成都 二、主题与形式 主题：如何更好发挥母基金与子基金的协同效应赋能产业发展 形式：线下会议 2 0 2 4年，中国国际科技促进会母基金分会和母基金研究中心（c h i n a -f o f. c om，下同）在深 圳、上海、武汉、广州、成都、杭州、合肥连续举办七场研讨会。为加强私募股权行业内各机 构的合作交流，促进母基金行业健康发展，中国国际科技促进会母基金分会和母基金研究中心 于2 0 2 5年继续在全国各地举办多场LP&GP研讨会。 2 0 2 5年的首场深圳站研讨会已于3月2 6日成功举办，探讨"国办1号文后母基金行业的未来趋 势"。第二场上海站研讨会于4月2 4日成功举办，探讨"母基金在并购领域的机遇"。第三场武汉 站研讨会于5月2 9日成功举办，探讨"母基金的多元化退出策略"。第四场也即将举办—— 2 0 2 5 "新时代的母基金"全国研讨会（成都站）将于6月2 6日召开 。 当前，母基金如何更好赋能产业发展成为业内关注的焦点 ...

关于鸿合科技股份有限公司 详式权益变动报告书 之 财务顾问核查意见 财务顾问 （中国（上海）自由贸易试验区商城路618号） 二〇二五年六月 目 录 国泰海通证券股份有限公司 五、对信息披露义务人及其控股股东、实际控制人在境内、境外其他上市公 司拥有权益的股份达到或超过该公司已发行股份5%的情况和持股5%以上的银 六、信息披露义务人最近两年控股股东及实际控制人发生变更情况的说明 .. 11 八、对信息披露义务人最近五年内受到处罚和涉及诉讼、仲裁的情况的核查 十七、对是否已对收购过渡期间保持上市公司稳定经营作出安排，该安排是 十八、上市公司原控股股东、实际控制人及其关联方是否存在未清偿对上市 公司的非经常性资金占用、未解除上市公司为其负债提供担保或损害上市公 十九、对在收购标的上是否设定其他权利，是否存在收购价款之外其他补偿 二十、对本次权益变动中信息披露义务人、财务顾问聘请第三方的核查 ...... 23 第一节 特别声明 本部分所述词语或简称与本核查意见"释义"所述词语或简称具有相同含 义。 根据《公司法》《证券法》《上市公司收购管理办法》《公开发行证券的 公司信息披露内容与格式准则第15号——权益变动报告书 ...

以下文章来源于超募研究所 ，作者FOFWEEKLY研究 超募研究所 . 结合实操业务及公域&私域数据，为私募股权行业从业者（FOF、LP、GP等）提供专业性、垂直类研究内容输出。 地市级引导基金主要特征及优势 当前，地市级引导基金凭借其独特的政策优势和资源禀赋，正日益成为GP募资的重要选择。GP选择地市级引导基金的核心逻辑在于平衡政策红利与 市场化运作，优先考虑产业匹配度高、条款灵活、资源协同性强的区域合作。其基金不仅能为GP提供稳定的资金来源和项目资源，更能通过政府背 书和产业协同，为投资组合创造多维度的战略价值，实现长期可持续发展。同时，地市级引导基金提供产业链精准扶持、创新返投机制、高效决策通 道、综合服务支持和多元退出方案，赋能GP实现高效投资与退出。 地级基金具备以下主要特征： 本期导读： 据不完全统计，截止至2025年4月，我国地市级引导基金总计584支，累计注册资本约为1.69万亿。 而从近5年的情况来看，新设立的地市级引导基金则主要分布于南宁、南通、无锡与苏州等靠近长 三角城市。 作者丨FOFWEEKLY研究 本期推荐阅读5分钟 引言 为了帮助GP及市场参与者穿透市场迷雾把握配置风向，我们对一 ...

□本报记者徐金忠 近年全球投资环境不确定因素增多，私募股权投资该如何自处？日前，英国资管巨头施罗德投资集团旗 下施罗德资本全球私募股权主管赖纳.埃德尔(Rainer Ender)在接受中国证券报记者采访时表示，专业的 私募股权投资机构，将持续寻找在技术发展、社会需求等方面有坚实支撑的产业和公司进行投资，以穿 越动荡不安的宏观周期。 埃德尔表示，施罗德资本在股权投资领域，重点关注人工智能、医疗保健、消费等领域。埃德尔并不讳 言全球私募股权投资近年来面临压力与挑战，并称私募股权市场经历了一段时间的"落潮期"，但是全球 风险资本的风险承受能力正在持续修复。埃德尔认为，在私募股权资本回暖的趋势下，人民币市场占据 了明显的比较优势，是全球股权投资机构重点关注的对象。 私募股权投资回暖 具体到上述重点布局方向，施罗德资本的选择，有其明确的逻辑基础。 埃德尔说，人工智能是全球性的话题，具备穿越宏观周期的能力。施罗德资本对人工智能领域的发展保 持密切关注，并且已经在相关的项目中投资布局。"公司对AI技术非常有兴趣，我们现在也在使用AI技 术来对我们的投资进行分析。我们内部推出了生成式AI投资分析平台，通过AI平台我们可以训练 ...

5月2 5日，有市场消息称，太盟投资集团（PAG）将组建一个由其主导，包括腾讯控股、阳光 人寿、京东系资本在内支持的公司等 联合组成 5 0 0亿元的基金用于收购万达商业旗下4 8家万 达广场 。 有 知情人士 表示 ， 此次收购将通过专项基金平台完成 。由太盟来主导进行投资，太盟计划 注资约 5 0亿元认购基金次级份额，承担主要风险并获取超额收益；一些国有大行组成的银团 将提供3 0 0亿元贷款授信，剩下的1 5 0亿元将通过夹层融资渠道募集，目的是吸引险资、产业基 金等多元主体参与。 据国家市场监管总局近日披露的信息，太盟（珠海）管理咨询合伙企业（有限合伙）（以下简 称 "太盟珠海"）、高和丰德（北京）企业管理服务有限公司（以下简称"高和丰德"）、腾讯控 股 有 限 公 司 （ 以 下 简 称 " 腾 讯 控 股 " ） 、 北 京 市 潘 达 商 业 管 理 有 限 公 司 （ 以 下 简 称 " 京 东 潘 达"）、阳光人寿保险股份有限公司（以下简称"阳光人寿"）直接或通过其各自关联方共同设 立 合 营 企 业 ， 并 通 过 合 营 企 业 收 购 大 连 万 达 商 业 管 理 集 团 股 份 有 ...

本期导读： 这不是一场简单的文件调整，而是一次关于GP- LP关系本质的重新界定，是一级市场"利益结构再 协商"。 作者丨Eyan 本期推荐阅读6分钟 6月3日，广东省财政厅发布的《广东省政府投资基金管理办法》，在一级市场引发了热烈讨论。 其中一条看似技术性却杀伤力极强的规定："基金管理费应从收益或利息中支付，原则上不得在本 金中列支。如基金暂未产生收益或利息，可先从本金中预支，待基金产生收益或利息后补回。" 对GP来说，《办法》简直就是动了命门。从行业角度看，这一规定是第一次以明确政策文件形 式，把"管理费应建立在实际创造价值的基础上"写进制度框架。而且，这是由政府LP发起的的一 次管理费结算模式的转向：不再接受"认缴即收取"，而是强调"实投实收""有绩效才有收入"。本质 上， 这是对多年"募而不投""投而不管""管而不退"现象的反制。 管理费焦虑被引爆 管理费，长期以来都是GP维持运营的生命线，尤其是在基金投资周期漫长、退出尚未到来的阶 段。你可以没有carry，但不能没有management fee。一位资深GP说得直白："这就是把锅炉的柴 火抽掉了，还指望我们给产业升温。" 广东省一纸《办法》将这条刚 ...

出品：新浪财经创投Plus 编辑整理：shu 基于公开数据不完全统计，2025年5月境内新增登记私募股权、创业投资基金管理人只有2家，较4月骤降83.3%，与2024年5月相比减少60%；新增备案私募 股权投资基金、创业投资基金合计339只，同比增长55.5%，环比下降18.7%。 备案红土种子基金专投前沿科技 5月投资事件数同、环比双增 结合中国证券投资基金业协会和天眼查公开披露的信息显示，深圳市创新投资集团有限公司（下文简称：深创投）是由深圳市政府出资并引导社会资本设立 的政府引导基金，目前管理资本规模超4700亿元。 2025年截至5月末，深创投仅登记备案了一只新基金——深圳市红土种子一号创业投资基金合伙企业（有限合伙），注册出资额共计3亿元，出资方LP除了 深创投，还有深圳市天使母基金和宝安区产业投资引导基金。公开报道显示，该基金整体存续期限为15年，锚定深圳"20+8"产业集群，重点布局人工智能、 智能终端、智能机器人等前沿领域，致力于支持具有自主知识产权、科技含量高、创新能力强的种子项目。 另外一只基金已注册的基金，为深圳市半导体与集成电路产业投资基金——深圳市赛米产业私募股权投资基金合伙企业（有 ...

元宝 管理费也不想给了，新一轮GP淘汰赛开始。 6 月 3 日，广东省财政厅官网发布《广东省政府投资基金管理办法》（以下简称：《管理办法》），在创投圈引发震动。其中，第二十三条关于 "管理费" 的规定成为讨论的焦点： 1、政府投资基金管理费用按照市场化原则协商确定，依据基金考核评价结果情况予以核定拨付。 2、基金管理费一般应以实缴出资或实际投资金额为计费基础，合理确定计提标准。基金管理费从基金收益或利息中支付，原则上不允许在本金中列支， 如基金暂未产生收益或利息，可先从本金中预支，待基金产生收益或利息后补回。 3、基金存续期满后不得收取管理费。 "从本金中预支，待基金产生收益或利息后补回"这一规定，切断了基金管理人"稳赚不赔" 的路径。如果最终不能挣钱，基金管理人将面临无管理费可 收，甚至需要自掏腰包将管理费补回的情况。 这一变化本质是LP 与 GP 多年 "恩怨" 升级。紫荆资本法务总监汪澍表示："政府类LP开始对基金业务"祛魅"后开始走向成熟的表现，不再被一些套着明 星光环"国际背景""全球竞争""行业领先"的光环GP忽悠，以前给管理费都是"国际惯例"认缴额的2%，经历了这几年回过头来发现自己被坑的够呛。 ...