Investment Rating - The report maintains a positive outlook on the A-share media sector for 2024 and Q1 2025, highlighting significant growth in gaming, film, and publishing sectors [4][5]. Core Insights - The report indicates that the overall performance of the media sector in 2024 remains under pressure, but there are signs of improvement in quarterly trends, with a notable increase in net profit by 38.6% year-on-year in Q1 2025 [5][6]. - The gaming industry shows a strong upward trend, with Q1 2025 revenue growth of 21.9%, marking the best growth rate in nearly 13 quarters, driven by new product launches and the upcoming AI gaming developments [11][15]. - The film sector benefits from a resurgence in box office performance, particularly driven by the success of "Nezha: Birth of the Demon Child," with Q1 2025 box office revenue increasing by 49% year-on-year [5][14]. - The publishing sector demonstrates resilience, with net profit recovering to levels close to Q1 2023, despite a slight revenue decline [14]. Summary by Relevant Sections Gaming Sector - Q1 2025 revenue increased by 21.9%, with a net profit margin of 13%, up 2.4 percentage points from the previous year [11][15]. - Companies like Century Huatong and Perfect World reported significant growth, with expectations for continued improvement in the second half of 2025 as new products are launched [15][21]. Film Sector - The domestic film market saw a 49% increase in box office revenue in Q1 2025, with average ticket prices reaching 46.8 yuan [5][14]. - The success of major films like "Nezha: Birth of the Demon Child" has positively impacted the industry, leading to improved profit margins for cinema chains [14]. Publishing Sector - The publishing industry experienced a slight revenue decline of 4.2% year-on-year, but profit margins improved significantly due to tax exemptions for state-owned publishing companies [14]. - The overall financial health of major publishing groups remains stable, with expectations for consistent dividend payouts [14]. Advertising Sector - The advertising market continues to face pressure, but companies like Focus Media show resilience with a year-on-year revenue increase of 5% and net profit growth of 9% [14]. Long Video Sector - The long video sector is impacted by macroeconomic factors, with a shift in user attention towards short dramas affecting brand advertising revenues [5][14].

5月6日，《中国医药指南》杂志社就"多篇妇科疾病研究论文中出现男性患者"一事发布声明称，对涉事编辑已 作出辞退处理，并制定了整改措施。 该声明称，经调查，该学术不端问题的发生是因为当时的审稿流程存在漏洞，审核人员未能对文章内容进行严 谨细致的审查，未能及时发现其中的错误；部分编辑和审核人员责任意识不足，对学术规范的重要性认识不够 深刻，在工作中未能严格遵循学术出版的标准和要求。对于涉事编辑已作出辞退处理。此次学术不端事件，严 重损害了《中国医药指南》杂志社的声誉和公信力，也对学术环境造成了不良影响。《中国医药指南》杂志社 对此深表歉意，向广大读者、作者以及学术界郑重致歉。 编辑：龙王 ...

传媒行业一季度业绩总结及 5 月推荐观点 20250504 摘要 • 2025 年第二季度及下半年，端侧 AI 和 AI 眼镜是传媒行业值得关注的重要 主题机会，习近平总书记对 AI 眼镜的正向指引可能带来产业催化，同时关 注卡游上市可能带来的卡牌投资机会。 • 暑期档动画电影《三国星空》和《浪浪岛》，以及游戏《一环》和 《SLG5,000 年》等头部项目备受市场关注，预计为相关公司带来良好收 益。 • 英派斯积极进军 AI 眼镜行业，预计到 2027 年，在中性假设下，该行业市 场规模可能达到 47.1 亿元，英派斯有望产生 9,000 多万净利，并形成 28 亿市值增厚。 • 分众传媒一季度营收 28.58 亿元，同比增长 4.7%；归母净利润 11.35 亿 元，同比增长 9.14%，股息率超过 6%，未来并购新潮可能提升整体坪效 和议价能力，前景乐观。 • 2025 年一季度游戏板块盈利 34.76 亿元，同比增长 41.7%，A 股上市公 司产品线逐步回归和复苏，盈利水平显著回升。恺英网络、完美世界、ST 华通和吉比特等公司业绩表现出色。 Q&A 2025 年第一季度传媒行业整体业绩表现如何？有哪些 ...

公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息的真 实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：601019 证券简称：山东出版 山东出版传媒股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 一、主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 ■ (二)非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 ■ 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性损益》未列举的项目认定为非 经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性 损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用 √不适用 (三)主要会计数据、财务指标发生变动的 ...

证券研究报告·行业深度报告·传媒 传媒行业深度报告 24Q4&25Q1 业绩综述：25Q1 板块整体优于 市场预期，影视及游戏行业表现亮眼 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 出版报刊：教育出版监管影响收入，所得税政策变动产生一次性影响。 2024 年、2025Q1 出版报刊行业收入同比下降 2%及 4%，教育出版领域 的监管政策对相关企业产生了影响，一般图书出版领域整体平稳。2024 年、2025Q1 归母净利润分别同比下降 34%及同比增长 34%，行业归母 净利润的波动主要与递延所得税资产/负债的变动有关,而毛利和费用变 化幅度不大。考虑到财务稳健性及股息率，推荐：南方传媒、山东出版， 建议关注中原传媒、中南传媒、凤凰传媒、长江传媒、皖新传媒等；其 他出版方面，推荐中文在线，建议关注果麦文化等。 2025 年 05 月 05 日 证券分析师 张良卫 执业证书：S0600516070001 021-60199793 zhanglw@dwzq.com.cn 证券分析师 周良玖 执业证书：S0600517110002 021-60199793 zhoulj@dw ...

增持（维持） 证券研究报告·行业深度报告·传媒 传媒行业深度报告 24Q4&25Q1 业绩综述：25Q1 板块整体优于 市场预期，影视及游戏行业表现亮眼 [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 出版报刊：教育出版监管影响收入，所得税政策变动产生一次性影响。 2024 年、2025Q1 出版报刊行业收入同比下降 2%及 4%，教育出版领域 的监管政策对相关企业产生了影响，一般图书出版领域整体平稳。2024 年、2025Q1 归母净利润分别同比下降 34%及同比增长 34%，行业归母 净利润的波动主要与递延所得税资产/负债的变动有关,而毛利和费用变 化幅度不大。考虑到财务稳健性及股息率，推荐：南方传媒、山东出版， 建议关注中原传媒、中南传媒、凤凰传媒、长江传媒、皖新传媒等；其 他出版方面，推荐中文在线，建议关注果麦文化等。 ◼ 风险提示：宏观经济恢复不及预期；政策风险；产品上线不及预期等。 2025 年 05 月 05 日 证券分析师 张良卫 执业证书：S0600516070001 021-60199793 zhanglw@dwzq.com.cn 证券分析师 周良玖 执业证书：S06 ...

传媒 2025 年 05 月 05 日 投资评级：看好（维持） 4 月 29 日，上海电影旗下《中国奇谭》IP 首部喜剧电影《浪浪山小妖怪》宣布 定档 8 月 2 日，讲述小猪妖离开浪浪山开启全新"妖生"，组建史上最"潦草" 取经团开启西行的故事；此外，中文在线 4 月 29 日亦宣布旗下国漫 IP 大电影《罗 小黑战记 2》将于 2025 年暑期上映，后续值得期待的动画电影还包括果麦文化、 光线传媒联合出品的《三国的星空》等。根据猫眼专业版，截至 5 月 4 日 20 点， 已上映超过 3 个月的《哪吒之魔童闹海》在五一档期仍实现超过 5700 万票房， 上座率超过除《幽灵公主》之外的五一档新片，全球累计票房已超过 158 亿元， 持续验证头部国漫 IP 及动画电影的强大票房号召力。我们认为，暑期档国漫 IP 动画电影票房值得期待，建议继续布局国漫 IP 产业链，重点推荐上海电影，受 益标的包括果麦文化、中文在线、光线传媒等。 行业走势图 数据来源：聚源 -29% -14% 0% 14% 29% 43% 2024-05 2024-09 2025-01 传媒 沪深300 相关研究报告 《积极关注高景气社交出海 ...

传媒 2025 年 05 月 05 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -29% -14% 0% 14% 29% 43% 2024-05 2024-09 2025-01 传媒 沪深300 相关研究报告 《积极关注高景气社交出海、Agent 及 多 模 态 AI 应 用 — 行业周报》 -2025.4.27 《MCP 及政策助力 AI 发展，继续关 注高景气 IP 赛道—行业点评报告》 -2025.4.21 《多模态 AI 突破不止，政策暖风持续 助力 IP、体验消费—行业周报》 -2025.4.13 模型迭代、国漫电影上新持续推进，继续布局 AI、IP ——行业周报 | 方光照（分析师） | 田鹏（分析师） | | --- | --- | | fangguangzhao@kysec.cn | tianpeng@kysec.cn | | 证书编号：S0790520030004 | 证书编号：S0790523090001 | 阿里通义、DeepSeek 模型再迭代，纳米 AI 引领 Agent 突破，继续布局 AI 4 月 29 日，阿里通义千问模型 Qwen3 正式开源，其采用 MoE 架构 ...

她曾编辑出版《女生贾梅全传》《大头儿子和小头爸爸全集》"非常小子马鸣加"《十万个为什么》 （第六版）等图书，多次获国家级出版奖项；个人创作《你长大的背影》《小女孩的大理想》《蓝色 心事》《紫露香凝》《像雪莲一样绽放》《十二岁的天空》、"了不起的许多多"系列等几十余种图 书，编创图书曾获全国优秀儿童文学奖、陈伯吹国际儿童文学奖，中国好书奖、冰心儿童文学奖，桂 冠童书奖等奖项；个人还获得上海市出版新人奖、上海市三八红旗手、上海市领军人才等荣誉和称 号。 微信编辑 | 七三 2025.05. 05 本文字数：451，阅读时长大约1分钟 上海市作家协会5月5日发布讣告：著名儿童文学作家、出版人、编审周晴因病医治无效，于2025年5 月2日在上海市中山医院病逝，享年57周岁。 周晴，生于1968年3月，中国共产党党员，少年儿童出版社原社长、总编辑，中国作家协会会员，上 海市作家协会理事，原上海作家协会儿委会副主任，上海市青年文联理事，第九届全国作代会代表、 第十九届上海市党代会代表、陈伯吹儿童文学基金专业委员会常务主任兼秘书长。 推荐阅读 多地宣布发钱奖励结婚！ ...

新华社突尼斯5月4日电 记者手记｜在突尼斯国际书展感受中国文化独特魅力 新华社记者黄灵 "中国是一个有着悠久文明的伟大国家，中国书法有着独特美感。我还想买一些翻译成阿文和法文的中 国小说，进一步感受中国文学作品的魅力。"带着孩子前来参观突尼斯国际书展的法蒂玛·伊萨，一边观 看中国书法教学视频一边对记者说。 第39届突尼斯国际书展于4月25日至5月4日举行。这是突尼斯的年度文化盛事。今年，中国作为书展主 宾国参展，40多家中国出版社不仅带来一万余册内容丰富、贴近当地读者需求的各类出版物，同时展出 的多彩文化周边产品也吸引了大批参观者。 在五洲出版社的书架前，一名突尼斯女孩看到一套三本的中文学习读物立即拿在手中。这名高中生告诉 记者，她在学校选修中文课，觉得这套书非常好，虽然要花费半个月的零花钱，但还是下决心购买。她 表示，今后想报考中文专业，因为中国文化对她非常有吸引力。 一名中方出版社工作人员告诉记者，中文学习类书籍和各类童书普遍受当地青少年欢迎。展现中华优秀 传统文化以及中国文明进步、科技发展、环境保护的各类图书也很走俏。一些中国文化爱好者在书展期 间还会询问关于中国武术、热门网络文学的书籍。 中信出版集团 ...