Core Viewpoint - The article emphasizes that investors should not fear buying at low yields, but rather be cautious when significant positive news leads to a surge in both volume and price [1]. Market Overview - The 10-year government bond yield is stabilizing around 1.80%, with slight fluctuations observed [3][5]. - The central bank conducted a 7-day reverse repurchase operation of 310.5 billion yuan, with a net injection of 115 billion yuan after 195.5 billion yuan matured [3]. - The market is transitioning to a balanced liquidity state as the tax period ends, leading to a decline in funding rates, with DR001 around 1.42% and DR007 around 1.51% [3][5]. Bond Market Performance - The bond market shows a slight increase in yields, with the 10-year government bond yield opening at 1.805% and fluctuating to 1.807% [5][6]. - The sentiment in the bond market remains stable despite overnight declines in overseas risk assets [5]. Interest Rate Trends - The weighted rates for various repo codes are as follows: R001 at 1.49% (down 9 basis points), R007 at 1.52% (down 1 basis point), and R014 at 1.56% (down 1 basis point) [4]. - The overall trend indicates a slight decrease in interest rates across the board, reflecting a more favorable funding environment [4].

Core Viewpoint - The article discusses the accelerated internal integration of local state-owned assets, highlighting the case of Ganyue Expressway (600269) as a recent example of this trend [1][3]. Group 1: Shareholding Changes - On November 19, Ganyue Expressway announced that the Jiangxi Provincial Government plans to transfer 90% of the shares held by the Jiangxi Provincial Department of Transportation in the Jiangxi Provincial Transportation Investment Group to the Jiangxi State-owned Capital Operation Holding Group [1]. - The recent announcement indicates that the transfer of shares will now be made directly to the Jiangxi Provincial State-owned Assets Supervision and Administration Commission (SASAC), changing the actual controller from the Provincial Department of Transportation to SASAC [3]. - Following this transfer, the shareholding ratio of the Jiangxi Provincial Transportation Investment Group in Ganyue Expressway will remain unchanged, with the group still being the controlling shareholder [3]. Group 2: Financial Performance - For the first three quarters of 2025, Ganyue Expressway reported revenue of 4.399 billion yuan, a year-on-year decline of 3.55%, while net profit reached 1.628 billion yuan, reflecting a year-on-year increase of 41.35% [4]. - The net profits for Ganyue Expressway in 2022, 2023, and 2024 were reported as 696 million yuan, 1.177 billion yuan, and 1.279 billion yuan, respectively [4]. Group 3: Market Position - As of November 19, Ganyue Expressway's stock price was 5.36 yuan per share, with a total market capitalization of 12.5 billion yuan [5].

下一步，中证协将以服务农业农村现代化、助力乡村全面振兴为方向，持续引导行业机构深化"一司一 县"结对帮扶，以务实举措凝聚行业合力，推动乡村产业融合与区域协调发展提质增效。 来源：上海证券报·中国证券网 上证报中国证券网讯（记者 汤立斌）11月19日，中国证券业协会发布《2024年度证券公司履行社会责 任情况报告》（下称《报告》）。《报告》总结归纳了证券公司履行社会责任的优秀实践案例，为证券 行业进一步投身乡村振兴等国家发展战略提供示范参考。 2024年，证券行业学习运用"千万工程"经验，持续巩固"一司一县"结对帮扶脱贫攻坚成果，积极履行社 会责任。一是接续助力乡村振兴。截至2024年末，共有104家证券公司结对帮扶398个脱贫县。其中，66 家证券公司结对帮扶91个国家乡村振兴重点帮扶县。证券公司通过乡村振兴公司债券、企业债券、股票 增发等方式，服务脱贫县企业直接融资754.05亿元。 二是积极投身公益服务事业。行业全年公益性支出共计5.94亿元，其中43家证券公司公益性支出达500 万元以上，19家证券公司公益性支出达1000万元以上。近五年来，行业公益性支出累计达39.26亿元， 公益投入始终保持较高水平 ...

1、中金公司：拟换股吸收合并东兴证券、信达证券 11月20日起停牌 重要程度：★★★★★ 中金公司公告称，公司与东兴证券、信达证券正在筹划由中金公司通过换股方式吸收合并东兴证券、信达 证券。为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，公司A股股票将于2025年11 月20日开市时起停牌，预计停牌时间不超过25个交易日。 从规模来看，Wind显示，中金公司+东兴证券+信达证券三家公司截至2025年三季度末的总资产合计为 10095.83亿元(7649.41亿元+1163.91亿元+1282.51亿元)；净资产合计为1746.81亿元(1178.2亿元+272.21亿元 +296.4亿元)。 业内人士表示，在政策支持下，预计未来券业并购重组案例将会增多，资源整合或将成为券商快速提升规 模与综合实力的重要方式。此外，并购模式的多元化趋势一定程度反映出券业并购已从简单的规模扩张转 向聚焦能力跃迁。 点评：券商真的是在无人问津时难受煎熬处出利好了。希望后续能带领一众券商互联网金融来一波拉升， 不要只拉银行保险这种大块头，给点甜头大家一起实现共赢众乐乐…… 2、国务院副总理张国清：加快制造业数智化转型升 ...

作为深市唯一百亿规模的证券ETF（159841），其密切跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市 券商股，6成仓位集中于十大龙头券商，4成仓位兼顾中小券商，是布局券商股的高效率投资工具，对应 场外联接基金（A：008590，C：008591）。 证券业又一重大重组，三大券商官宣：合并！11月19日晚，中金公司公告称，公司与东兴证券、信达证 券正在筹划由中金公司通过换股方式吸收合并东兴证券、信达证券。为保证公平信息披露，维护投资者 利益，避免造成公司股价异常波动，公司A股股票将于2025年11月20日开市时起停牌，预计停牌时间不 超过25个交易日。本次重组有助于加快建设一流投资银行，支持金融市场改革与证券行业高质量发展。 今年以来A股主要指数年内均实现显著上涨，上证指数、深证成指和创业板指涨幅分别达到17.75%、 25.59%和43.67%。 相比之下，代表券商板块整体表现的中证全指证券公司指数同期涨幅仅为3.26%，明 显落后于大盘走势。 国泰海通证券指出，今年以来，机构因固收资产收益率下行从而系统性增配权益资产，中长期资金入市 带来的财富效应，将接续带动居民资金入场，叠加三季报业绩普遍高增，后续业绩有 ...

中金公司11月19日发布公告，中国国际金融股份有限公司与东兴证券股份有限公司、信达证券股份有限公 司正在筹划由中金公司通过向东兴证券全体A股换股股东发行A股股票、向信达证券全体A股换股股东发行 A股股票的方式换股吸收合并东兴证券、信达证券。 证券代码:601995 证券简称:中金公司 公告编号:临2025-039 中国国际金融股份有限公司 关于筹划重大资产重组的停牌公告 中国国际金融股份有限公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示: ● 证券停复牌情况:适用 因筹划重大资产重组,本公司的相关证券停复牌情况如下: | 证券代码 证券简称 停复牌类型 停牌起始日 停牌期间 停牌终止日 复牌日 | | --- | | ୧01992 中金公司 Ａ 股 停牌 2025/11/20 | 一、停牌事由和工作安排 鉴于上述事项存在重大不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动， 根据上海证券交易所的相关规定，经公司申请，中金公司A股股票将于2025年11月20日开市时起开始停牌。 本次重组涉及到A ...

从股东背景看，这3家券商均是汇金系券商。三季报显示，截至9月末，中央汇金分别持有中金公司 19.36亿股，持股比例40.11%，为控股股东；通过中国信达、东方资产间接持有信达证券、东兴证券股 份，持股比例分别为和78.67%和45%。 年初，"汇金系"券商合并预期一度升温。2月中旬，财政部所持中国信达、中国东方的股权全部划转至 中央汇金，中证金融的部分股权也划转至中央汇金。 股权划转后，中央汇金名下的证券公司增至8家，包括多家龙头券商和中小券商。其中包括直接持股的 中金公司、中信建投；间接持股的中国银河、东兴证券、信达证券和长城国瑞证券。 此次重组的三家公司中，中金公司是"A+H"券商，2015年便在H股上市，2020年11月"回A"。 "汇金系"券商进入整合阶段。 又一起证券业重大合并"官宣"，主角是三家"汇金系"券商，主导方是龙头券商中金公司。 中金公司11月19日晚间披露，正在筹划重大资产重组，拟换股吸收合并东兴证券、信达证券，三方已在 19日签署协议，对重组作出原则性约定，但尚需各自董事会、股东会审议，并经监管机构批准后方可正 式实施。 三家公司的股票，将从20日起停牌。中金公司称，重组涉及到A+ H ...

11月19日晚，券商巨头中国国际金融股份有限公司（以下称"中金公司"）发布公告，中金公司与东兴证券股份有限公司（以下简称"东兴证券"）、信达证 券股份有限公司（以下简称"信达证券"）正在筹划由公司通过向东兴证券全体A股换股股东发行A股股票、向信达证券全体A股换股股东发行A股股票的方 式换股吸收合并东兴证券、信达证券。 中金公司称，鉴于上述事项存在重大不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，根据上海证券交易所的相关规定， 经公司申请，公司A股股票将于2025年11月20日（星期四）开市时起开始停牌。 本次重组涉及到A+ H股两地上市公司同时吸收合并两家A股上市公司，涉及事项较多、流程较为复杂，根据上海证券交易所的相关规定，预计停牌时间不 超过25个交易日。 信达证券实际控制人也是中央汇金投资有限责任公司，公司A股最新市值达577亿元。 中金公司称，本次重组有助于加快建设一流投资银行，支持金融市场改革与证券行业高质量发展。通过重组各方能力资源的有机结合、优势互补，力争在 合并后实现规模经济和协同效应，提高公司服务国家战略和实体经济的质效，并提升股东回报水平。 2025年11月19日 ...

11月19日晚间，中金公司发布公告称，公司与东兴证券、信达证券正在筹划由中金公司通过换股方式吸收合并东兴证券、信达证券。 为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，公司A股股票将于2025年11月20日开市时起停牌，预计停牌时间不超过25个交易 日。本次重组有助于加快建设一流投资银行，支持金融市场改革与证券行业高质量发展。 | 证券代码 证券简称 停复牌类型 停牌起始日 停牌期间 停牌终止日 复牌日 | | --- | | 601995 中金公司 A 股 停牌 2025/11/20 | 信达证券、东兴证券均11月20日起停牌，预计不超25个交易日。 Wind用户在金融终端输入 WTTS(模拟交易) 科创板、港股通、ETF、个股期权等一应俱全 组合分析指标应有尽有，更加方便路演 业绩考核精准结算，投研能力一目了然 w 万得基金 回答 l 低谷绸缪 基金定投 器 5 普通定投 智能定投(目标投 智慧投) F 万得基金APP 长按立即体验 ...

经济观察网 11月19日晚，中金公司、东兴证券、信达证券发布《关于筹划重大资产重组的停牌公 告》，三家公司正在筹划由中金公司通过向东兴证券全体A股换股股东发行A股股票、向信达证券全体 A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并东兴证券、信达证券。 ...