行业报告 | 行业研究周报 建筑装饰 证券研究报告 哪些低估值品种值得关注？ 核心观点 本周 CS 建筑板块上涨 0.72%，沪深 300 板块上涨 1.78%，建筑板块跑输大盘 1.06pct。中小市值转型标的、江河集团、鸿路钢构涨幅靠前。近期市场对 于低估值高股息品种关注度有所提升，本周我们对建筑板块中央企、地方 国企、国际工程及民企中的低估值品种进行详细梳理： 从建筑板块中央企的情况来看，中国化学的市盈率分位数明显低于其他建 筑央企，达到 2010 年以来的 6.8%分位，中国铁建、中国中铁 PB 仅为 0.41 倍、0.45 倍，中国化学、中国电建、中国中铁、中国铁建、中国中冶 PB 均 低于 5%分位。中国建筑当前的股息率（TTM）为 4.59%，优于其他建筑央企。 从基本面角度来看，中国化学 Q1 扣非业绩高增 23%，根据公司股权激励， 2025 年扣非归母净利润同比增速目标为不低于 10.01%，基本面具有韧性。 从建筑板块中地方国企的情况来看，山东路桥、安徽建工、陕建股份 PE(TTM) 分别为 3.94、6.10、5.10 倍，分位分别为 2010 年以来的 10.88%、11.68%、 ...

★ 宏观动态 ★ "网红医生"被点名！国家卫健委紧急提醒 国家卫生健康委7月4日在北京举行新闻发布会，新闻发言人胡强强表示，国家卫健委将与相关部门一起，加大 互联网健康科普乱象的整治力度。 医疗科普现已成为中国各大网络平台上备受关注的内容。胡强强说，当前，医疗科普是短视频平台的热门话 题，越来越多的医生通过直播和短视频来传播健康科普知识。胡强强指出，但是有的"网红医生"把医疗科普当 作牟利工具，滥用专业权威为自己背书，假借科普名义违规导医导诊，线上问诊，线下引流，直播带货甚至高 价开药；还有的通过夸大治疗效果、虚构病例、杜撰故事等手段误导公众、敛财牟利。胡强强提示，这些行为 严重违反了互联网诊疗管理和广告管理相关的法律法规，请公众不要轻信，防止上当受骗。按照相关规定，患 者需在线下实体医疗机构完成首诊并明确诊断后，才可通过具备资质的互联网医院进行复诊。"生命不是儿 戏，医疗质量安全是底线。"胡强强介绍说，下一步，国家卫健委将与相关部门一起，加大互联网健康科普乱 象的整治力度，维护民众的健康权益。 中国足协：超2.5万人注册"中国足协球员自荐系统" 据农业农村部监测，7月4日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为2 ...

智通财经7月4日电，安徽建工(600502.SH)公告称，公司及所属子公司收到三个项目中标通知书，包括 G0323济宁至合肥高速公路凤阳至定远段特许经营者项目，估算总投资为74.87亿元；合肥一六八中学北 校区项目施工-1标段，中标价为5.32亿元；宿松路南延及连接线工程项目，中标价为11.37亿元。 安徽建工：中标三个项目 中标价合计91.56亿元 ...

公布的6起违法行为包括4起欠薪重大劳动保障违法行为：北京远鹏新能源科技有限公司拖欠24名劳动者 工资605703.85元；北京青普同人旅游发展有限责任公司拖欠15名劳动者工资2471661.45元；国开启科量 子技术(北京)有限公司拖欠20名劳动者工资2838896.17元；北京红顺鑫建筑工程有限公司拖欠20名劳动 者工资513300元。对于上述这4起欠薪重大劳动保障违法行为,本市人社部门依法作出行政处罚决定，且 均作出责令支付劳动者工资并按应支付工资数额50%标准加付赔偿金的行政处理决定。用人单位如拒不 履行行政处理、行政处罚决定，将被依法强制执行。 同时，还有两家建筑工程单位因拖欠农民工工资被列入失信联合惩戒对象名单,其中北京峰泰建筑工程 有限公司拖欠40名农民工工资595011元;北京盛冉建筑工程有限责任公司拖欠32名农民工工资758750 元。对此，市人社部门已责令其限期支付，但因其逾期拒不支付，被大兴区、丰台区人社部门列入拖欠 农民工工资失信联合惩戒对象名单。失信联合惩戒对象名单依法在区政府门户网站、市人力资源社会保 障局官网及信用中国网站公开，受惩戒企业将在政府资金支持、政府采购、招投标、融资贷款 ...

（原标题：上市公司动态 | 招商银行150亿筹建金融资产投资公司，中国核电上半年发电量同比增15.65%） 招商银行(600036.SH)公告称，公司已收到国家金融监督管理总局的批复，获准筹建招银金融资产投资有限公司。该公司注册资本为150亿元，为 招商银行全资子公司。根据公司介绍，设立招银金融资产投资有限公司系本公司积极响应国家号召，主动融入国家发展大局的重要举措。此举有 助于本公司专业化开展市场化债转股及股权投资试点业务，为企业提供全方位、多层次的融资支持，进一步提升本公司综合化经营能力，全面推 动高质量发展。 中国核电2025年上半年发电量同比增长15.65% 中国核电(601985.SH)公告称，2025年上半年累计商运发电量为1,217.76亿千瓦时，同比增长15.65%；上网电量为1,151.04亿千瓦时，同比增长 15.92%。其中，核电部分发电量998.61亿千瓦时，同比增长12.01%；新能源部分发电量219.15亿千瓦时，同比增长35.76%。 再融资动态 万科A向深铁集团申请不超过62.49亿元借款并展期部分已有借款 万科A(000002.SZ)公告称，公司向第一大股东深铁集团申请不超过 ...

每日晨报 2025 年 7 月 3 日 银河观点集萃 责任编辑 周颖 ☎：010-80927635 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 ● 策略: 2025年 7 月十大金股。预计 7 月 A 股市场将大概率震荡上行，建议把 握确定性上涨行情。展望 7月份,A 股在政策与业绩双主线驱动下,A 股市场 有望迎来季节性反弹,整体呈现稳固震荡上行态势。7月 24 的政治局会议将 定调下半年经济政策,政策预期升温,叠加中报利空出尽。另一方面,我国经 济总体平稳运行。今年 1-5月份,我国规模以上高技术制造业增加值同比增长 9.5%。5月国内经济数据基本符合市场预期,为市场的稳定提供了一定支撑, 其中银行业发挥了稳定作用。7月的投资组合,我们依然采取攻守兼备的策略, 建议关注三条主线:消费+科技+红利。泛科技等成长领域,在政策支持和产业 发展的推动下,具有较好的发展前景和投资机会,是中期主线;另外,有望受 益于政策催化的军工板块,以及银行等具有业绩确定性和低估值、高股息的特 点,聚焦业绩利好及政策受益方向。7月我们建议布局科技、红利防御等板块 ...

精工钢构（600496）公告，公司近日成功中标松江区佘山镇G7SJ-2单元14-D-11号地块新建高级中学项 目，中标金额为4.66亿元，占公司最近一期经审计营业收入的2.52%。该项目是公司继六安技师学院、 绍兴技师学院、上海梅陇中学等项目后中标的又一个装配式学校项目，是绿筑集成学校产品体系又一次 市场应用。项目总建筑面积约10.9万平方米，涵盖教学楼、宿舍楼、综合楼、地下室等多个功能区。该 项目以总承包模式承建，有助于推动公司从钢结构专业分包向总承包模式转型，进一步提升公司整体盈 利能力。 ...

为加快打造智慧建筑科研集聚园区，增强新质生产力的澎湃动能，中交四航局项目团队聚焦品质工程建 设，围绕科技创新和工艺优化大力开展工程质量提升工作。针对建筑外立面不规则的难题，项目团队积 极应用保温凝胶技术，该新型材料能凭借其超低导热系数和优异耐久性，有效提升建筑的保温隔热性 能，同时显著降低建筑能耗，助力节能减排目标实现，具有良好的经济效益和社会效益。建设过程中， 项目团队加强技术交底与过程管控，严格控制保温凝胶的施工工艺，确保其性能得到充分发挥。通过多 次试验和优化，项目团队成功解决了保温凝胶在施工过程中可能出现的开裂、脱落等问题，有力确保了 施工质量。此外，项目团队还对保温凝胶的施工工艺进行了创新，采用了先进的施工设备和工艺，提高 了施工效率和工程质量，为其在建筑领域的广泛应用提供了一定经验参考。 创新不止于此，中交四航局项目团队广泛应用高强钢筋直螺纹连接技术，确保了建筑结构的安全性和耐 久性，所有直径≥C16的钢筋均通过直螺纹套筒连接，显著提升了连接稳定性，同时减少了施工污染， 为建筑打造了坚实可靠的"钢筋铁骨"，更有力保障了工程质量。同时，应用混凝土叠合楼板技术及预制 构件工厂化生产加工技术，大幅减少现 ...

早 报 精 选 1、 证监会：始终把维护市场稳定作为监管工作首要任务，推动健全常态化稳市机制 2、8月1日起，现金买黄金超10万元将需上报。 3、广州拟出"商转公贷款"政策，个贷率低于75%可启动"商转公"。 4、今年8000亿元"两重，建设项目清单全部下达完毕。 5、6月A股新开户数165万户，同比增长53%。 宏 观 新 闻 1、 外交部发言人宣布：国务院总理李强将应邀于7月5日至8日赴巴西里约热内卢出 席金砖国家领导人第十七次会晤。应埃及总理马德布利邀请，国务院总理李强将于7月 9日至10日对埃及进行正式访问。 2、广州住房公积金管理中心公开征求《广州商业性个人住房贷款转住房公积金个人住 房贷款实施办法（暂行）》（征求意见稿）意见的公告。实施办法提出，缴存人申请 将其在广州市住房公积金贷款承办银行尚未结清的商业性个人住房贷款余额，当住房 公积金个人住房贷款率低于75%时启动商转公贷款。 3、2025年6月A股新开户165万户，上半年A股累计新开1260万户。与2024年6月新 增108万户开户数相比，2025年5月新开户同比增长53%，远超去年同期开户水平。 4、从农业农村部了解到的最新数据显示，6月份 ...

综合来看，马来西亚增税以精准施策、保障基本生活、支持发展型经济为目标，同时借助逐步扩容构建 更稳固的税收体系，旨在重构国家财政平衡，实现长期可持续发展。这次销售与服务税改革，既能维持 基本政府运转，又能稳步推进财政改革，规模相对温和，试图在温和调整与渐进式改革之间找到平衡。 马来西亚政府宣称，不会对普通民众生活必需品增税，但会让能力强者多缴税，以应对未来风险压力。 然而，能否真正抵御外部冲击、提升财政韧性，将取决于全球经济环境与税收合规能力。 （文章来源：经济日报） 为减少税改对中小企业的影响，政府专门出台了配套措施：年租金收入低于50万林吉特（约合11.79万 美元）的中小企业豁免租赁服务税；年营收不超过150万林吉特（约合35.37万美元）的企业可获得相应 补贴或豁免。这样既能拓宽税收来源，又能为微型及中小企业保留发展空间。此外，财政部设计了双重 排除机制，既避免重复征税，又让低收入及易受外部冲击的企业在年底前处于过渡期。企业若未及时制 定行动计划，将不会立即被罚款，而是延期处罚。 税收改革对消费市场产生了微妙影响。2024年启动高价值商品税后，部分消费者出现推迟购物、出境旅 购的趋势。部分高档轿车、奢侈 ...