（原标题：连平：中国金融结构正在发生历史性转折，直接融资比重持续提升） 人民财讯1月10日电，1月10日，在2026年中国首席经济学家论坛年会上，中国首席经济学家论坛理事 长、广开首席产业研究院院长连平表示，中国金融结构正在发生历史性转折。近三年来，尤其是2025年 之后，金融领域一大值得关注的新变化是，间接金融增量占比持续下降，直接金融增量占比稳步上升。 连平指出，从存量来看，间接融资仍占据主导地位，占比超65%，但近年来直接融资增长提速，占比逐 步上升，2025年11月末的数据较2019年11月末上升了4.7个百分点，整体增长速度快于间接融资。 "未来中国金融结构将进一步优化。近年内，中国金融结构优化将进入关键阶段，直接融资比重有望超 过一半，形成直接融资规模超过间接融资的总体趋势。"连平表示。 连平分析称，直接融资需求保持较快增长，企业直接融资整体表现良好，这得益于多重积极因素推动： 实体经济中，直接融资需求绕开银行信贷相关环节，需求更为实在；同时，直接融资资金配置更具市场 化特征，与新动能的适配性较强，这些均为直接金融发展注入动力。此外，多层次资本市场建设成效显 著，科创板、创业板、北交所及债券市场科 ...

作为长春市中心城区和现代服务业发展核心区，近年来南关区聚焦金融服务、生物医药、文化旅游、数 字经济和高端消费等领域，致力于打造资本集聚洼地和成果转化高地。交流环节中，围绕长春市及南关 区发展优势，与会企业家就保险资金等长期资本支持科技创新和产业升级，资本市场趋势及生物医药、 高端制造、绿色能源等重点赛道合作机会，跨区域产业链协同与研发市场共享等进行深入探讨。本地企 业代表分享了在南关区发展的经验与合作需求。各方在交流中凝聚共识，明确了合作方向。 作为本次活动的特色环节，主办方还安排了富有吉林特色的冰雪文化体验活动。大家表示，交流活动以 冰雪为纽带，探索了"文旅搭台、经济唱戏"的招商新路径，有效提升了长春冰雪文化的品牌影响力和吸 引力。 中证报中证网讯(记者宋维东)日前，长春市南关区人民政府、吉林省基金业协会联合举办长三角地区上 市公司及投资机构交流座谈会。来自长三角地区的20余家上市公司、投资机构及行业组织负责人齐聚长 春，共商合作、共谋发展。本次活动旨在充分利用冬季冰雪资源禀赋，创新招商推介形式，通过"产业 研讨+资本对接+文化体验"的多元融合模式集中展示长春市及南关区发展潜力。 吉林省基金业协会相关负责人 ...

Core Insights - The 2026 China Chief Economist Forum Annual Meeting was held on January 10-11 in Shanghai, focusing on the theme "Chess in the Middle Game: Building a Strong Nation" [1][3] - Wei Gang, Secretary-General of the China Capital Market Society, emphasized the importance of constructing an independent theoretical system for China's capital market [4] Group 1: Theoretical Framework and Market Challenges - Wei Gang highlighted the need to address key issues such as enhancing the inclusiveness and adaptability of capital market systems, coordinating investment and financing functions, and serving new productivity developments [4] - He pointed out the challenges posed by global changes, low interest rate environments, and increased risk prevention pressures, indicating that theoretical clarity is essential for practical confidence [4] - Recent controversies surrounding quantitative trading, share reduction, and short-selling mechanisms reflect a lack of definitive research outcomes, necessitating the establishment of a theoretical analysis framework [4] Group 2: Research and Development - There is a call for solid theoretical and empirical research to deeply understand market operation characteristics and identify core issues, solutions, and constructive suggestions [4] - High-level research is seen as a means to promote high-quality development and enhance the guiding role of scientific theory in practice [4] - Wei Gang stressed that confronting core issues and deepening reform and innovation are crucial for improving the service capacity and resilience of the capital market, thereby providing robust financial support for China's modernization efforts [4]

12个部门联手打出"组合拳"，直接剑指资本市场"毒瘤"——财务造假。这场由中国证监会召开，来自经 济口和政法口的11个部门参加的座谈会，阵容之强、规格之高，十分罕见。这释放出监管部门对资本市 场财务造假从严惩治的强烈信号，也表明财务造假治理已从单打独斗走向协同作战。 为何惩治财务造假如此紧迫？因为它不单可能构成违法犯罪，更侵蚀了市场的诚信根基。对投资者而 言，上市公司披露的财务信息是投资决策的重要依据。信息真实，决策才可能准确，投资才更安全。然 而，如果企业以虚构收入、利润、资产等方式进行财务造假，或在中介等第三方配合下造假，给财务报 表"美容""洗澡"，精心编织繁荣假象，就会严重误导投资行为，损害投资者权益，扰乱资本市场秩序。 会议进一步明确打好财务造假综合惩防"组合拳"的思路，再次彰显对财务造假"零容忍"的态度。一方 面，聚焦"跨部门工作推进"，强调形成惩防合力；另一方面，强调深化行政执法、刑事惩戒、民事追 偿、诚信约束有效衔接的全方位立体追责体系，既能在客观上提高违法成本、形成持续震慑，也为执法 司法工作协同指明了方向。作为综合惩防工作的参与方，检察机关要继续充分发挥法律监督职能，持续 加大对财务造假犯 ...

首先，构建多层次融资服务体系。创新知识产权融资模式，建立国家级知识产权评估中心并制定统一的 专利价值评估标准，开展知识产权质押融资白名单制度，对入选企业给予利率优惠和风险补偿。依托国 家政务服务平台建立科技企业信息共享平台，运用大数据与人工智能技术动态更新、精准描摹企业信用 画像。发展科技信贷专营机构，鼓励商业银行设立科技支行，实施差异化考核机制。完善科技保险体 系，建立保险资金与科技项目对接机制。 科技与金融的深度融合，是创新驱动发展的动力所在。作为联结资本与创新的纽带，科技金融体制构建 关系到我国高水平科技自立自强目标的实现。亟须以系统思维培育与创新驱动发展战略相匹配的金融生 态体系，推动"科技—产业—金融"良性循环。 我国科技金融服务体系已初步构建起政策支持、市场运作与监管引导协同发力的多元格局，科技金融发 展生态加速优化。在此进程中，以人工智能为代表的新一轮科技革命，通过技术赋能重构了金融业态的 运行逻辑与价值创造模式，形成了科技金融发展的"技术赋能—效率提升—生态优化"链条。 从银行业实践看，人工智能大模型广泛推动金融服务从"经验驱动"向"数据驱动"转型，如建设银行"天 眼"智能风控系统覆盖全行98 ...

Market Overview - The Hong Kong stock index experienced a significant decline, with the Hang Seng Tech Index dropping over 2% at one point, which also affected the A-shares market in the afternoon [2][4] - The Hang Seng Index closed down 1.17%, while the Hang Seng Tech Index fell by 1.05% [2] - The A50 index also saw a substantial drop, exceeding 1.5% [4] External Market Influences - The decline in the Hong Kong market was influenced by a drop in the US stock market, particularly in financial stocks, which fell nearly 1% [4][5] - The Japanese stock market continued its downward trend, with the Nikkei Index dropping over 1.7% [2] - The strengthening of the US dollar has put pressure on the market, affecting sectors like metals and growth stocks [5][4] Goldman Sachs Report Insights - Goldman Sachs released a report indicating that while the bull market is expected to continue until 2026, the momentum may slow down [6] - The S&P 500 is projected to reach around 7600 points, representing a 12% increase, aligning with other major banks' growth expectations of 3% to 16% [6] - The report highlights that strong earnings growth will be the main driver for the stock market's rise, with an expected 12% increase in earnings per share (EPS) for S&P 500 companies in 2026 [6] AI Capital Expenditure Trends - Capital expenditure related to artificial intelligence (AI) is expected to rise significantly, with a projected increase of 36% in 2026, reaching approximately $539 billion [7] - This growth trend is anticipated to continue into 2027, with a further increase of 17%, reaching $629 billion [7] - However, companies will need to demonstrate higher profits to justify these ongoing investments, which may lead to a slowdown in spending [7] Market Challenges - Despite an optimistic outlook, the market faces two key challenges: high valuation levels and record market concentration [8] - The expected price-to-earnings ratio for the S&P 500 is currently at 22 times, which is on par with the peak in 2021 [8] - The top 10 companies in the S&P 500 account for 41% of the total market capitalization, indicating a high dependency on the performance of these few leading firms [8]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 （来源：经济参考报） 2026年是"十五五"开局之年，以投融资综合改革为引领，资本市场进一步全面深化改革正在酝酿之中。 业内人士指出，新一年的资本市场改革将聚焦提高市场包容性和适应性，精准服务新质生产力，更高效 地推动资本要素向科技创新领域高效聚集。 投融资综合改革迈向纵深 新年伊始，资本市场就迎来了一系列重要改革举措的落地。2026年1月1日起，《公开募集证券投资基金 销售费用管理规定》正式施行，《上市公司董事会秘书监管规则》公开征求意见，《证券期货市场监督 管理措施实施办法》将于2026年6月30日起施行。 一系列改革措施的落地，传递出资本市场进一步全面深化改革的强烈信号。证监会指出，要坚持稳中求 进、提质增效，紧扣防风险、强监管、促高质量发展主线，持续深化资本市场投融资综合改革。银河证 券首席经济学家章俊表示，2026年是"十五五"规划的开局之年，金融改革创新的重点领域仍在资本市 场。新质生产力正成为经济高质量发展的强劲推动力和支撑力，需要加强资本市场改革，更好赋能新质 生产力。继"十五五"规划建议强调"健全投资和融资相协调的资本市场功能"之后，中央经济 ...

■昌校宇 近日，中国证监会召开资本市场财务造假综合惩防体系跨部门工作推进座谈会，不仅总结了2024年《关于进一步做好资本 市场财务造假综合惩防工作的意见》（以下简称《意见》）发布以来的阶段性成果，也明确了下一阶段深化综合惩防工作的方 向。 笔者认为，随着常态化长效化机制不断完善、一系列"组合拳"持续发力、创新性制度供给有序推进，财务造假综合惩防的 震慑效能与治理效果将进一步增强，为资本市场高质量发展提供坚实保障。 其一，以常态化长效化机制建设筑牢防线。 下一阶段工作的深化，将体现在"组合拳"的协同性与穿透力进一步提升。一方面，行政执法、刑事惩戒、民事追偿的衔接 将更加顺畅。通过深化重大案件行刑衔接，完善民事追责支持机制等，使得对财务造假行为的法律责任追究环环相扣，大幅提 升违法成本。另一方面，跨部门、跨地域的监管协作将更为紧密。通过加强部际协调和央地协同，打破信息壁垒，有效应对团 伙式、跨区域以及利用新型模式实施的复杂财务造假行为。日益严密的惩防网络，将使财务造假者面临"一处失信、处处受 限"的局面。 其三，以创新驱动推动政策精准高效落地。 制度的生命力在于执行，而创新是提升执行效能的关键动力。未来，科技赋能 ...

2026.01. 05 本文字数：2081，阅读时长大约3分钟 作者 | 一财评论员 构建财务造假综合惩防体系是净化资本市场生态的基础性工程。 近日证监会召开资本市场财务造假综合惩防体系跨部门工作推进座谈会，围绕进一步加强资本市场财 务造假综合惩防工作进行研究部署。这次座谈会阵势浩大，最高法等13个部门汇聚一堂，共商大 计，凸显各方面的高度重视。 新年伊始，国内资本市场延续强势，此时将财务造假问题拎出来讨论和研究部署，将有助于强化投资 者对市场的信心，提高人们的信任预期。近年来中国金融市场正在发生显著变化，直接融资市场正成 为人们配置金融资产、追求财富增长不可或缺的领域，随着适度宽松货币政策基调的持续，储蓄等收 益率处于临界区间，资本市场投资已是投资者的必选；与风险共舞，不仅考验着中国资本市场的健康 发展，也助推居民树立正确的投资观和风险观；而要让广大投资者安心、放心，通过打击财务造假等 举措，将是基本的安心、稳市工程。 近年来中国在打击资本市场财务造假等行为方面成效显著。权威数据显示，2024年以来，证监会累 计查办财务造假案件159起，做出行政处罚111起，罚没金额81亿元，向公安机构移送涉嫌财务造假 犯 ...

沙特阿拉伯将自2月1日起，向全球机构及个人投资者全面开放其资本市场。 此前，作为开放进程中的铺垫，沙特监管机构已于2025年7月简化了对部分特定投资者的账户开设流 程，适用对象包括居住在部分海湾合作委员会成员国的外国居民。 市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 本文源自：市场资讯 作者：观察君 当地时间1月6日，沙特资本市场管理局在一份声明中公布了这项监管修订。自2月1日起，沙特主板市场 将取消"合格外国投资者"的资格限制，允许所有类别的外国投资者直接投资，而无需满足此前在资产规 模、从业经验等方面的特定资质要求。这一改变旨在拆除市场准入的原有壁垒。 该监管机构表示，此次修订同时取消了早前为非居民投资者设立的、通过掉期协议获取经济收益的间接 投资框架。随着新规生效，国际投资者将可以直接投资并持有沙特上市公司股票，原有的间接安排将被 废弃。 沙特资本市场管理局表示，这项改革是其系统性开放市场策略的最新一步，目标是推动更多国际资金流 入，增强市场流动性，并将沙特资本市场打造为一个具备国际吸引力的投资目的地。 沙特正致力于推进其经济多元化转型计划。作为该计划的重要部分 ...