风险提示：个股业绩波动风险，行业竞争加剧风险，政策落地不及预期风 险，市场流动性分化风险，外部环境不确定性等。 2025 年 05 月 15 日 证券研究报告·北交所报告·北交所定期报告 北交所定期报告 20250515 中央推进城市更新行动，《上市公司募集资 金监管规则》发布 ◼ 今日新股：暂无。 证券分析师 朱洁羽 执业证书：S0600524080003 yuhy@dwzq.com.cn 研究助理 薛路熹 执业证书：S0600123070027 xuelx@dwzq.com.cn 研究助理 武阿兰 执业证书：S0600124070018 wual@dwzq.com.cn 执业证书：S0600520090004 zhujieyu@dwzq.com.cn 证券分析师 易申申 执业证书：S0600522100003 yishsh@dwzq.com.cn 证券分析师 余慧勇 相关研究 《七部门联合发布文件，着力发展科 技金融体制》 2025-05-14 北交所定期报告 内容目录 | 1. 资本市场新闻 | | --- | | 2. 行业新闻 | | 3. 市场表现 | | 3.1. 北交所板块表现 | | 3.2 ...

随着经济社会的不断发展，城市规模日益扩展、结构日趋复杂，城市治理也面临着新挑战。重庆是我国 辖区面积和人口规模最大的城市，探索超大城市现代化治理新路的需求十分迫切。近年来，重庆主城核 心区渝中区积极探索城市更新可持续路径，让"山水之城"焕发新生机。 为破解空间约束，渝中区依山就势对戴家巷开展了立体式更新改造。"一方面，对7200平方米老旧建筑 开展微改造，提升社区公共空间品质，引入一批消费业态；另一方面，对临江崖壁空间进行优化提升， 新建崖壁步道1100米，在垂直立面打造出吊脚楼畔等6处景观和5个观景平台。"渝中区重点项目建设事 务中心主任唐柏君说，更新改造后的戴家巷成为渝中区的一张文旅名片。 在渝中区，像戴家巷这样"贴着崖壁生长"的更新实践还有很多。走进渝中区上清寺街道的曾家岩临崖步 道，山脊线上搭建起了高空栈道、观景平台，山水相连的城市立体画卷一览无余。上清寺街道党的建设 办公室主任邓文鑫告诉记者，更新改造后，曾家岩临崖步道的断头路被打通，解决了居民和游客垂直通 行难题，同时串联起周公馆、桂园等10多处国家级文物保护单位，实现城市风貌与历史文化融合呈现。 向立体要效率，让每一米落差都产生价值。渝中区摒弃大 ...

72岁的周道慧在东正社区生活了近30年，见证了这个老旧小区的蝶变。"过去，小区路不平、灯不亮、 车乱停，环境品质差，生活不便利。"周道慧说，为改变旧面貌，社区成立居民自治委员会，实施了外 立面翻新、路面改造、管网规范等工程，还利用背街道路、空坝改造成167个停车位，缓解了停车难 题。 老旧小区改造是城市更新的一个重点，也是一项民生工程。大渡口区成立了由区政府主要领导牵头，区 发展改革委、区住房和城乡建设委员会、区财政局等20多个部门组成的城镇老旧小区改造工作领导小 组，并从区级、部门、镇街三个层面建立工作专班，全面摸排2000年以前建成的老旧小区，统筹推进老 旧小区、水电管网、道路绿地等改造工作。 在大渡口区，许多老旧小区都镌刻着几代钢铁职工的生活印记。大渡口区城建服务中心主任段兴华告诉 记者，当地坚持"老旧变怀旧"的改造理念，在改造完善老旧小区基础设施、补齐功能短板的基础上，注 重保留历史记忆和特色风貌，坚持"一项目一特色，一街道一亮点"的原则，讲好"钢城"故事，让城市留 住记忆，让群众记住乡愁。 走进重庆大渡口区新山村街道，昔日杂乱无章的黄桷大楼市场已蜕变成了绿树成荫的黄桷记忆坡地公 园，吸引了众多市民和 ...

2025年，灌南县住建局紧扣"城市更新"主线，以"惠民生、补短板、提品质"为目标，统筹推进二中家属 区等老旧小区改造工程。通过实施基础设施升级、智慧化改造、适老化配套等工程，让"老社区"焕 发"新生机"，为灌南城市高质量发展注入民生动能。 精准施策破难题，全力拉长民生短板。灌南县住建局将老旧小区改造与民生实事深度融合，以实际行动 增强群众获得感、幸福感、安全感，全力推进电动自行车安全隐患全链条整治工作，截至目前，已完成 碧桂园、华夏豪门等41个小区电动自行车充电桩安装工作，共计105套车棚和2520个电动自行车充电端 口；2025年计划对中科府苑、上城福园等共计31个无充电桩小区进行新建电动自行车充电桩安装工作， 共计150套车棚、4100个充电端口；进一步保障居民生命财产安全，推动电动自行车安全充电全覆盖。 未来展望，城市更新再"提档升级"。灌南县住建局聚焦实现"十分钟服务圈全覆盖"目标，打造公园游园 和道路风光带，截至目前，灌南县城区绿地率达41.13%，绿化覆盖率达44.84%，人均公园绿地面积达 16.38平方米，充分满足市民休闲、娱乐、健身等多样化需求；同时，加快推进老旧管道更新改造，筑 牢城市安全 ...

路网内畅外联重塑城市骨架，老旧小区展现新颜值，地下"生命线"智慧升级，工业"锈带"化身城市印 记……近年来，河北省石家庄市深入贯彻落实"人民城市人民建、人民城市为人民"理念，按照"缺什 么、补什么"原则，持续推进城市更新建设。在交通路网、居住环境、基础设施、工业遗产保护利用等 领域全面发力，推动城市能级跃升与民生福祉提升双线并进。 近年来，石家庄加快城中村、老旧小区改造，补齐城市建设功能短板，打造"住用安全、设施完善、功 能齐备、出行方便、环境整洁"的居民社区。自2021年以来，全市已累计改造老旧小区2208个，惠及居 民30多万户。 "我们施行'一小区一方案'，充分征求居民意见，根据80%以上居民意见确定老旧小区改造方案。"石家 庄市住建局党组副书记、副局长宋佳介绍，除了重点改造水、电、气、热、通信、消防、雨污分流管网 等基础设施外，还完善养老、托育、快递、健身、无障碍、电动汽车充电等配套设施，让群众从"忧 居"到"有居"再到"宜居"。 疏朗城市空间 一条路的畅通能带来多大改变？对于石家庄市民梁辉而言，这意味着通勤时间更短了。下班后，在石家 庄栾城区工作的梁辉踏上了回家路，驾车驶入复兴大街，用时仅20多分钟 ...

Group 1 - The core viewpoint is that the introduction of new financing systems is essential to support the sustainable stability of the real estate market, as the focus of residents has shifted from "availability" to "quality" in housing consumption [1] - The new financing systems are expected to target three main areas: personal housing, real estate development, and urban renewal [1][2] - Financial policies announced on May 7 aim to enhance market activity by providing significant liquidity and reducing borrowing costs for homebuyers, including a 0.5 percentage point reduction in the reserve requirement ratio, a 0.1 percentage point decrease in policy interest rates, and a 0.25 percentage point cut in personal housing loan rates [2][3] Group 2 - The financing system is anticipated to improve the financial structure of real estate companies, helping them address development challenges and transition from a focus on scale to one on quality [2][3] - Specific measures include expanding the urban real estate financing coordination mechanism, increasing support for high-quality housing supply, addressing corporate debt issues, and enhancing financial support for rental housing construction and operation [3][4] - The new financing system for urban renewal projects will involve multi-party cooperation, with government incentives and diverse financing products to mobilize capital for complex projects [4]

头条： 中央财政支持实施城市更新行动，倾斜大城市及以上城市 4月8日，财政部、住房城乡建设部联合发布通知，部署开展2025年度中央财政支持实施城市更新行动， 明确探索建立可持续的城市更新机制，推动补齐城市基础设施的短板弱项，加强消费型基础设施建设， 注重向提振消费方面发力，促进城市基础设施建设由"有没有"向"好不好"转变。 对于2025年开展城市更新示范工作，财政部、住房城乡建设部提出，通过竞争性选拔，确定部分基础条 件好、积极性高、特色突出的城市，在城市层面探索整合各类资源，探索建立资金、用地、金融等各类 要素保障机制，形成工作合力。中央财政对入围城市给予定额补助。入围城市制定城市更新工作方案， 统筹使用中央和地方资金，完善法规制度、规划标准、投融资机制及相关配套政策，探索城市更新可复 制、可推广的机制和模式。通知规定，2025年，中央财政支持实施城市更新工作的范围为大城市及以上 城市，共评选不超过20个城市，主要向超大特大城市以及黄河、珠江等重点流域沿线大城市倾斜。每省 （区、市）可推荐1个城市参评。（来源：中华人民共和国中央人民政府） 部委动态： 住建部印发《完整社区建设案例集（第三批）》，10项目入选 ...

Core Viewpoint - In 2024, Aoya Co., Ltd. (300949.SZ) reported a revenue of 413 million yuan, a year-on-year decrease of 13.77%, primarily due to the impact of government fiscal tightening and macroeconomic pressures leading to project delays and cancellations [1][2]. Financial Performance - The company experienced a significant improvement in operating cash flow, with net outflow reduced by 81.56% [3]. - The core business gross margin stood at 42.68%, placing Aoya in the top tier of the industry [5]. Business Strategy - Aoya's core business includes "creative design + parent-child cultural tourism," leveraging an "AI + IP" dual-engine strategy to navigate through industry challenges [1][3]. - The company aims to become a leading service provider for stock asset appreciation and a brand operator in parent-child cultural tourism [5]. Market Position and Opportunities - Aoya has successfully bid for key urban renewal projects, such as the comprehensive development of the Guanyin community in Henan, which is expected to boost regional annual output value by over 2 billion yuan [5][6]. - The urban renewal business has surpassed traditional business in contract value contribution, aligning with national development trends [6]. Innovation and Technology - Aoya has introduced the "Aoya Urban Cultural Tourism Renewal Model," a multi-modal large model focused on urban cultural tourism design, enhancing operational efficiency [10][12]. - The company has increased R&D investment by nearly 30% in 2024, emphasizing AI as a core driver of its strategy [11]. IP Development - Aoya established JoyKey Culture to manage IP incubation and commercialization, aiming to create a sustainable business model around IP [13][15]. - The "Luo Jia Children's" brand has expanded to over 250 projects across 50 cities, serving more than a million families [9]. Future Outlook - The company targets a revenue contribution of 85% from strategic businesses like urban renewal and Luo Jia Children's over the next three years [9]. - Aoya's strategic focus on integrating IP with cultural tourism is expected to redefine user experiences and enhance market competitiveness [16].

记者近日从"'深化六个改革'创新推进中国式现代化西安实践"系列新闻发布会上获悉：西安市将积 极推进体制改革和城市更新，不断提高城市管理的科学化、精细化、智慧化、法治化水平。 坚持改革统领。西安市将推行城市道路一体化运维新模式，进一步厘清市、区管理范围和权责，优 化城市道路和临街空间管理；发布《城市古树名木养护技术规范》等4项地方标准，完成《城市桥梁养 护作业技术规程》等5项地方标准的编制。 坚持项目带动。西安市将实施燃气供热安全能力提升、市政设施更新改造、城市绿地提质美化等行 动，完善城市综合服务功能。今年，西安市计划完成542公里老化燃气管道、27公里市政供热管网等的 更新改造，实施一批病害桥梁维修项目，建设改造口袋公园或儿童友好型公园20座以上。 坚持精细治理。西安市将继续优化提升市容环境秩序，重点整治地铁口、景区的非机动车辆乱停 放、占道经营乱象，新增人行道非机动车停放区域1000个以上；规范垃圾全过程管理，年底前将厨余垃 圾分出量提高至每日1300吨，坚决打击建筑垃圾乱排乱倒。 坚持底线思维。西安市将巩固燃气安全整治成果，推动燃气安全向事前预防转型转变；抓好市政设 施安全管理，持续排查治理城市道路桥梁 ...