文｜树龙谈 2025年已经过半，这半年，互联网巨头过得怎么样？ 我们按照"市值"这一维度，将中国最值钱的10家互联网公司进行排名，并且对比去年年末。 结果发现： 1.小米从第5名上升到了第3名； 2.腾讯音乐进入前10，百度跌出前10； 3.小米、腾讯音乐、网易、快手，股价涨幅惊人； 4.美团、携程、京东，股价下跌明显。 为什么？ 互联网进入ATM时代 | 排名 | 公司 | | | 市值 | | 名次变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 腾讯 | | | | 5885 | 不变 | | 2 | 阿里 | | | 2705 | | 不变 | | 3 | 小米 | | 1987 | | | 12 | | 4 | 拼多多 | | 1486 | | | 11 | | 5 | 美团 | 975 | | | | 11 | | 6 | 网易 | 852 | | | | 不变 | | 7 | 京东 | 471 | | | | 不变 | | 8 | 携程 | 383 | | | | 不变 | | 9 | 快手 | 345 | | | | 11 | | 1 ...

跨界，似乎正成为2025年餐饮行业的基调。 周黑鸭宣布推出椰子水品牌丫丫椰，库迪咖啡悄悄卖起盒饭，海底捞紧锣密鼓在杭州开起麻辣烫馆和烘焙店。 此外，小米卖风扇、腾讯卖咖啡、京东开药店。 在餐饮行业竞争如此激烈的市场环境下，一个新玩家——新浪，也悄然加入。 新浪卖米，并不是一时兴起，有媒体记者搜索发现，"新浪米"商标的注册方是新浪公司。 在sina新浪米官网看到，这是新浪集团旗下农业板块的自有大米品牌。 天眼查上，sina新浪米的背后公司为农歌科技。 资料显示，该公司成立于2016年，在2019年发展起和农业相关业务，并自研大米产品、孵化品牌。 自从2021年3月退市，曹国伟留下一句"退市是给新浪集团多元化发展提供灵活性"之后，最近几年的新浪堪称低调。 眼下的自有品牌大米和旗下餐饮品牌，或许是曹国伟口中多元化业务的尝试。 去年，sina新浪米正式进军餐饮，开起了线下门店。 有网友晒出新浪米线下门店就餐环境，在门店的堂食区墙上以及一进门正对着的点餐区，都摆满了带有新浪标识的玩偶公仔，极具新浪的特色。 6月19日，媒体记者搜索地图软件，显示Sina新浪米饭球球在北京、深圳均有门店。 京东外卖平台显示，Sina 新浪 ...

港股互联网：核心标的 25Q1 业绩后基本面展望及投资逻 辑梳理 20250531 摘要 港股市场在消化利好后，受未来不确定性影响波动加剧；南下资金虽持 续流入，但高股息产品和美国国债对权益资产产生虹吸效应，压制港股 表现；美国法院对特朗普关税政策的扰动及降息预期推迟也影响市场。 腾讯 2025 年一季度业绩亮眼，收入增速预计约 10%，利润增速达 14%~15%，主要受益于游戏（如《王者荣耀》、《和平精英》）和广 告（视频号广告加载提升）板块的超预期增长，以及 AI 带来的降本增效。 阿里巴巴 2025 年一季度业绩基本符合预期，淘天集团客户管理收入增 速达 11.8%，云业务收入增速符合市场预期，但利润端表现较弱引发市 场担忧；全年展望乐观，预计淘宝天猫收入增速可达 7%-8%。 美团 2025 年一季度业绩超预期，但面临京东和阿里的竞争压力，预计 二季度外卖经营利润同比下滑 30%左右；外卖行业补贴预计将逐步收窄， 美团市场地位依然稳固，中长期仍具潜力。 网易一季度手游和端游收入超预期，通过降本增效，营销费用大幅减少， 上调全年收入和净利润预测，净利润增速预计为 18%左右；新 IP 游戏 上线有望推动 ...

Investment Rating - The investment rating for Tencent Holdings is "Outperform the Market" [4][35]. Core Insights - Tencent's revenue for Q1 2025 reached 180 billion RMB, representing a year-on-year growth of 13%, driven primarily by strong performance in advertising and gaming sectors [1][9]. - Adjusted operating profit for Q1 2025 was 69.3 billion RMB, a year-on-year increase of 18%, with Non-IFRS net profit at 61.3 billion RMB, up 22% year-on-year [1][9]. - The company is leveraging AI capabilities to enhance existing businesses and explore new opportunities, particularly within its WeChat ecosystem [2][15]. Revenue Breakdown - Gaming revenue for Q1 2025 was 59.5 billion RMB, showing a year-on-year increase of 23.7%, with domestic gaming revenue up 24% to 42.9 billion RMB [2][20]. - Advertising revenue for Q1 2025 was 31.9 billion RMB, reflecting a year-on-year growth of 20%, driven by increased traffic and enhanced AI models [3][28]. - Financial technology and enterprise services revenue grew by 5% year-on-year to 54.9 billion RMB, with a recovery in growth rates observed [4][29]. Future Projections - The report maintains profit forecasts for Tencent, expecting adjusted net profits of 252.5 billion RMB, 283.2 billion RMB, and 312.9 billion RMB for 2025, 2026, and 2027 respectively [7][35]. - The estimated reasonable valuation range for Tencent's stock is between 610.00 and 661.00 HKD, with a closing price of 520.00 HKD [4][35]. Financial Metrics - The company's comprehensive gross margin for Q1 2025 was 56%, an increase of 3 percentage points year-on-year, with improvements across various business segments [1][9]. - The report projects a steady increase in revenue, with expected growth rates of 8.4%, 10.6%, and 7.0% for the years 2024, 2025, and 2026 respectively [8].

长按即可参与 "只要我不卖，就割不到我"——这句话曾激励无数投资者，但也道出不少人心中的无奈。它背后 折射出一个朴素的投资信念：投资嘛，只要长期拿着，总会回本的。但当经历投资周期的洗礼 后，许多投资者却发现，财富并没有随着时间流逝而增长，长期的持有反而变成了长期的苦难。 为什么我们持有这么久，却拿不到时间的回报？长期投资是市场的谎言吗？今天我们来谈谈，为 什么持有并不等于回本，为什么长期的投资对于绝大多数人变成了痛苦的无奈之举。 乐视网的案例堪称经典。2015年，作为"互联网+"概念的领军企业，乐视网风光无限，市值一度突 破1700亿元。彼时，无数投资者坚信只要持有这样一家"伟大的公司"，财富自然水到渠成。然 而，当公司治理出现问题，当商业模式经不起考验，当财务造假曝光，一切美好愿景都化为泡 影。2020年，乐视网最终退市，众多坚持"长期持有"的投资者血本无归。个股投资风险巨大，经 营失败、行业周期变迁或公司治理问题可能让长期持有者一无所获。 不仅是个股如此，即使是集合了众多股票的主动管理型基金，也并非"永生"。市场竞争激烈，投 资策略失效、管理团队变动等因素都可能导致基金业绩长期低迷，甚至最终走向清盘。不管 ...