证券研究报告 生育政策密集出台或将刺激行业发展，关注北交所母婴行业相关标的 ——北交所消费服务产业跟踪第二十一期（20250706） 投资要点： | 北交所定期报告 | | --- | hyzqdatemark 2025 年 07 月 07 日 证券分析师 赵昊 SAC：S1350524110004 zhaohao@huayuanstock.com 王宇璇 SAC：S1350525050003 wangyuxuan@huayuanstock.com 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 联系人 政策出台有望鼓励生育，或将刺激母婴行业发展。国务院、各地政府出台育儿补贴、购房优 惠等政策，有望刺激母婴行业的发展。根据国家统计局，2024 年中国出生人口 954 万，为 2017 年以来首次回升，而根据艾媒咨询数据，2018-2024 年中国母婴消费市场规模稳步上升， 2024 年达 76299 亿元。中国乳制品行业规模不断扩大，但奶类产量 2024 年有所下降，根据 南方乳业招股书、灼识咨询数据，2024 年中国乳制品规模约 5216.70 亿元，预计 2026 年达 5966.60 亿元。中国婴幼儿辅食市 ...

今天分享的是：电商运营：2025个护家清市场消费数据洞察报告 报告共计：40页 《全球及中国婴幼儿辅食行业蓝皮书》由灼识咨询发布，全面剖析了全球及中国婴幼儿辅食行业的发展状况。婴幼儿辅食是6 - 36月龄婴幼儿除奶粉外的营 养补充食品，具有易消化等特点，可分为主食类、佐餐调味类和零食类。全球婴幼儿辅食市场规模从2019年到2024年持续增长，渗透率不断提高，预计未来 仍有上升空间。中国市场规模同样呈增长趋势，电商渠道成为推动市场扩张的主力，其占比在2019 - 2029年持续上升，且中国在全球市场的占比也不断增 加。在政策标准方面，各国不断完善相关法规，中国与美国、欧盟在营养成分等规定上有相似之处，但在非转基因原料等领域还有细化空间，且中国消费者 的喂养习惯正逐渐向成熟市场靠拢。从市场结构来看，全球主要地区市场规模不同，中国市场规模增长迅速，预计2025年将超越欧盟和日本，2029年可能超 越美国；产品结构上，各成熟市场有所差异，中国主食类辅食占比下降，零食类和佐餐调味类占比上升。产能方面，中国产能近5年有所增加，华东地区产 能最高。头部品牌方面，美国嘉宝精准分类产品，日本和光堂与丘比注重产品创新和包装精细化 ...

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