证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 09 07 年 月 日 投资建议：1、白酒：供给持续变革，需求静待改善，估值底部保持乐观，建议关 注"优势龙头、红利延续、强势复苏"三条主线：1）短期边际变化弹性标的：泸 州老窖、港股珍酒李渡、舍得酒业、酒鬼酒、水井坊、老白干酒等。2）中长期经 营质量龙头标的：贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、迎驾贡酒 等。2、大众品：华润啤酒董事长履新，快乐猴首店开业，重点关注优秀成长个股： 1）高景气或高成长逻辑：盐津铺子、东鹏饮料、百润股份、燕京啤酒、珠江啤酒、 万辰集团、三只松鼠、有友食品等，港股卫龙美味等。2）政策受益或复苏改善： 青岛啤酒、海天味业、新乳业、伊利股份、重庆啤酒、安琪酵母、仙乐健康、百龙 创园、安井食品、立高食品、好想你等，港股农夫山泉、华润饮料、H&H 国际控 股等。 白酒：需求边际提振，出清加速珍惜底部。9 月 2 日，浙江绍兴出台政策补贴宴席 消费，其中餐饮消费上，对在酒店举办宴席且桌数 5 桌及以上且消费满 10000 元 的消费者给予补贴，按照酒店销售发票含税金额分档补助，最高不超过 5000 元， 我们认为一方面 ...