作为与立讯精密、歌尔股份并称为"果链三巨头"的 蓝思科技 （下称"公司"）， 日前正式提交港股招股书，拟通过"A+H"双上市模式开启新 征程。 回溯过往，公司在与苹果多年的深度绑定中，尽享苹果生态带来的营收红利，从2011年到2024年，营收实现了从60亿元到698亿元的跨越。 不过，客户高度集中的风险如影随形。典型案例是2016年第一季度，或受苹果订单波动影响，公司营收同比下滑35.84%，净利润下滑 59.32%。 为降低风险，近年来公司开启去"苹果化"进程，积极押注智能汽车、智能穿戴等新兴赛道。但2024年，公司新能源车业务毛利率降至 10.17%；智能穿戴业务营收占比不足5%。另外，公司新布局的机器人零部件虽已启动量产，或将面临市场规模有限、商业模式尚未确定等 挑战。 此次赴港募资的核心投向——产能全球化布局与智能制造升级，既是对苹果供应链"去中国化"战略的回应，也折射出企业转型的迫切性。 值 得关注的是，公司此前在A股定增资金使用上存在争议，叠加"大存大贷"的财务结构，使得此次港股IPO的市场接受度充满变数。 去"苹果化"之路不易 据了解，公司专注于玻璃、蓝宝石、陶瓷等外观结构及功能组件的生产、配套 ...

撰 文 / 路 行 设 计 / 琚 佳 有人说，2025年的春天，全球人形机器人产业正站在技术与商业的临界点上。高盛的报告预言，这 一年将成为行业从实验室迈向量产的关键转折——全球供应链蓄势待发，380亿美元的市场蓝图在 资本的簇拥下逐步展开。 北京海淀的产业大会上，院士与企业家们激烈探讨着具身智能的进化方向，而大洋彼岸的初创公司 Figure以395亿美元的估值刷新行业纪录，宣告"机器替人"的浪潮正以前所未有的速度重塑世界。 在这片看似沸腾的赛道上，暗涌着更复杂和细腻的叙事。 与起源机器人创始人、CEO陈啸探讨的时间，约在了下午两点半。彼时，他正在进行着忙碌的出差 行程。 电话接通之后，陈啸简单的介绍了他的新公司。宇树机器人登上春晚的舞台扭秧歌——在那一场景 使得全国人民津津乐道之前，2024年11月，陈啸的新公司成立了。他所投身的，正是当下最热门的 行业，人形机器人。 这一场谈话是围绕着当下的热点展开的，包括人形机器人的探索与个人的成长。或许可以把这场谈 话看作一个时代的小小切口，"万亿市场"的预言背后，行业的焦虑与梦想在此交织。 "一个难以精确回答的问题" 当被问到人形机器人领域最需要突破的核心技术时， ...