Core Viewpoint - The market has returned to the 3700-point level, with over 50% of funds established during the last bull market now back to their initial net asset value, indicating a recovery trend in the investment landscape [2][3][4]. Fund Performance Summary - As of August 15, 2021, among 1785 funds established, 936 funds (52.44%) have their net asset values above 1, with some funds achieving values above 1.5 [5]. - Notable examples include the Invesco Great Wall Long-term Growth Fund, which reached a high of 1.18 in August 2021 and recently achieved a net value of 1.0055, and the Golden Eagle New Energy Mixed Fund, which rebounded to 1.0342 after a significant drop [4][5]. - However, approximately 30 funds established in 2021 still have net asset values below 0.5, indicating a significant performance disparity among funds [5]. Performance Disparity Analysis - Funds established at the same market peak have shown significant performance differences, with some funds like Huaxia North Exchange Innovation Small and Medium Enterprises Fund achieving returns of 143.51%, while others have negative returns [7]. - The disparity is attributed to differing investment strategies, with successful funds focusing on cyclical sectors and technology, while underperforming funds were heavily invested in renewable energy sectors [7][8]. Market Dynamics and Fund Flows - The market is experiencing a "return redemption" pressure as funds approach their break-even points, particularly in sectors like new energy and pharmaceuticals [10]. - Despite redemption pressures, new active equity funds are seeing a resurgence in fundraising, with July's issuance reaching around 10 billion [10][11]. - The market is transitioning from a negative cycle to a positive one, with increased inflows expected as the market's profitability improves [11].

来源：证券时报 市场重回3700点上下，上一轮牛市成立的基金也正在陆续解套。 2021年2月，上证综指创下了3731.69点的阶段高点，随后呈现震荡调整走势，当年9月再次挑战高点， 可惜鸣金收兵于3723.85点，之后便开启了长达三年之久的趋势性下跌，2024年最低下探至2635.09点。 如今，四年时间倏忽而过，2021年的高点近在眼前，证券时报·券商中国记者梳理发现，在2021年市场 高点成立的基金中，已经有超五成基金净值回"1"，实现回本，但仍然有部分产品处于腰斩状态，业绩 分化较大。 同样是上一轮牛市高点成立的产品，这些基金的业绩却出现了明显分化。 2021年11月23日，全市场一举成立了8只北交所主题基金，但四年后，这8只基金的业绩却出现了明显分 化，其中华夏北交所创新中小企业精选、汇添富北交所创新精选自成立以来的收益率高达143.51%、 107.60%，分别位列2021年所有成立基金中的收益率前二。 同样成立于2021年2月和9月高点的基金，也出现了明显的业绩分化。韩创管理的大成产业趋势自2021年 2月成立以来的收益率88.72%，而同期成立的汇添富国证生物医药ETF、广发诚享的收益率则分别 ...

上周，上证指数一度摸高至3704.77点，在重回3700点之际，上一轮牛市成立的基金也正在陆续解套。 以景顺长城成长龙头一年持有为例，该基金成立于2021年2月5日，首募规模89.4亿元，是当时的爆款基 金之一。不过，该基金的复权单位净值在2021年8月到达1.18元高点后，便开启了震荡回调，其中长达 三年都在水平面"1"以下，直到最近实现收益率回正，最新的复权单位净值为1.0055元。 如今，四年时间倏忽而过，2021年的高点近在眼前，证券时报记者梳理发现，在2021年市场高点成立的 基金，此前纷纷成为净值低于1元的"潜水基"，如今已经有超五成净值回"1"，实现回本，但仍然有部分 产品处于腰斩状态，业绩分化较大。 超五成基金已经回本 再比如，成立于2021年3月23日的金鹰新能源混合一度抓住了新能源风口，复权单位净值曾在2021年11 月涨至1.6499元，但由于2023年大幅下跌，此后净值长期处于1元以下，直至最近大幅反弹，最新的复 权单位净值为1.0342元。 此外，2021年9月成立的汇添富中证800ETF联接、2021年10月成立的华安均衡优选、2021年11月成立的 国富匠心精选、2021年12月 ...

市场重回3700点上下，上一轮牛市成立的基金也正在陆续解套。 再比如，成立于2021年3月23日的金鹰新能源混合一度抓住了新能源风口，复权单位净值曾在2021年11 月涨至1.6499元，但由于2023年大幅下跌，此后净值长期处于"1"以下，直至最近大幅反弹，最新的复 权单位净值1.0342元。 此外，2021年9月成立的汇添富中证800ETF联接、2021年10月成立的华安均衡优选、2021年11月成立的 国富匠心精选、2021年12月成立的博时成长回报等多只基金的复权单位净值回"1"，而且创下阶段新 高。 整体来看，Wind数据显示，截至8月15日，2021年成立的1785只基金中已经有936只基金的复权单位净 值在水平面"1"的上方，占比52.44%。其中，韩创管理的大成产业趋势、张韡管理的汇添富健康生活、 武阳管理的易方达先锋成长、李博管理的信澳新能源精选等少数产品，单位净值甚至已经稳定在1.5元 以上。 不过，仍然有约30只成立于2021年的基金，目前的复权单位净值仍然低于0.5元，处于腰斩状态，其中 不乏当时的爆款基金。 业绩分化同期不同命 同样是上一轮牛市高点成立的产品，这些基金的业绩却出现了明 ...

证券时报记者 裴利瑞 上周，上证指数一度摸高至3704.77点，在重回3700点之际，上一轮牛市成立的基金也正在陆续解套。 2021年2月，上证综指创下了3731.69点的阶段高点，随后呈现震荡调整走势，当年9月再次挑战高点，可惜鸣金收 兵于3723.85点，之后便开启了长达三年的趋势性下跌，2024年最低下探至2635.09点。 如今，四年时间倏忽而过，2021年的高点近在眼前，证券时报记者梳理发现，在2021年市场高点成立的基金，此 前纷纷成为净值低于1元的"潜水基"，如今已经有超五成净值回"1"，实现回本，但仍然有部分产品处于腰斩状态， 业绩分化较大。 整体来看，Wind数据显示，截至8月15日，2021年成立的1785只基金中，已经有936只基金的复权单位净值在水平 面"1"的上方，占比52.44%。其中，韩创管理的大成产业趋势、张韡管理的汇添富健康生活、武阳管理的易方达先 锋成长、李博管理的信澳新能源精选等少数产品，单位净值甚至已经稳定在1.5元以上。 不过，仍然有约30只成立于2021年的基金，目前的复权单位净值仍然低于0.5元，处于腰斩状态，其中不乏当时的 爆款基金。 同期成立基金业绩分化明显 ...

Core Viewpoint - A significant number of newly established renewable energy-themed funds from the 2022 market peak are entering liquidation due to insufficient scale and poor performance, highlighting the risks associated with chasing market trends and the need for improved investment strategies [1][2][5]. Group 1: Fund Performance and Liquidation - As of the first quarter of this year, nearly half of the renewable energy-themed funds have assets below 200 million yuan, triggering automatic liquidation procedures [1]. - Since May, six renewable energy-themed funds have announced liquidation, primarily those launched during the 2022 market peak, which have failed to maintain the required asset levels [2]. - The decline in fund net values is attributed to factors such as oversupply in the photovoltaic sector, intensified price wars in energy storage, and slowing demand for electric vehicles, leading to significant underperformance against benchmarks [2][3]. Group 2: Industry Reflection and Recommendations - The public fund industry has reflected on the shortcomings exposed by the previous renewable energy market cycle, emphasizing the need to avoid "chasing hot trends" and to establish a counter-cyclical issuance mechanism [1][5]. - Fund companies are encouraged to prioritize research capabilities and long-term performance in manager evaluations, moving away from a "scale-first" mentality [5]. - Investors are advised to approach thematic investments with caution, avoiding concentrated bets on single sectors and considering diversification to mitigate risks [6]. Group 3: Notable Fund Performers - Despite the overall trend, some funds have managed to retain investor interest and grow in size due to strong performance, such as the fund managed by Yang Ruiwen, which has a scale of nearly 6 billion yuan and has outperformed its benchmark by over 40 percentage points [3]. - Another fund managed by Li Bo has also shown impressive returns, with a yield of 57.58% since inception, significantly exceeding its benchmark [4].