根据商业不动产REITs制度体系安排，证监会初步明确"1+3+N"框架安排，即1项《中国证监会关于推出 商业不动产投资信托基金试点的公告》、1项通知、2项工作规程，N即沪深交易所、中国结算、证券业 协会、基金业协会等单位的17项配套规则。 本次规则主要针对新增的商业不动产业态，在从严管理基础上作适应性调整优化，提高制度的包容性和 适应性，也体现对不同领域REITs"分类管理、分类施策"的针对性安排。 《通知》围绕四个方面对推进REITs相关工作作出安排，一是完善工作机制、压实机构责任，推动商业 不动产REITs健康发展；二是加快推进REITs市场体系建设，重点推进市场扩容扩围、加强二级市场建 设、完善市场生态；三是进一步优化审核注册流程、健全市场化标准体系，完善REITs申报注册制度机 制；四是健全全链条监管机制安排、压严压实市场主体责任，加强监管和风险防范，维护市场平稳运 行。 REITs 配套业务规则修订主要体现在五方面。 一是适应性调整名称和表述。将商业不动产REITs和基础设施领域REITs均纳入规制范围，规范各门类 REITs活动。 2025年12月31日，证监会发布《关于推动不动产投资信托基金（R ...

2025年12月31日，证监会发布《关于推动不动产投资信托基金（REITs）市场高质量发展有关工作的通知》 （简称《通知》），完善基础制度，优化监管安排，健全市场功能，增强多层次资本市场服务实体经济质 效。同时，沪深交易所、中国结算、证券业协会、基金业协会等单位的配套业务规则同步发布。 记者了解到，自制度规则发布实施，市场主体可直接向证监会、交易所申报相关材料，证监会将坚持市场化法 治化方向，聚焦重点区域和优质项目，分阶段推进试点工作，在试点初期，严把发行上市质量关、合规关和风 险关，压实中介机构把关责任，做好REITs 准入监管、日常监管与风险监测处置。目前看，项目储备较为充 裕，质量总体不错。 三是推动建立更为市场化的机制安排。 研究建立与无风险利率等市场基准挂钩的、更具科学性及灵活性的收 益率要求。严格规范回收资金用途，参照股票、公司债券监管要求，明确回收资金使用应符合国家宏观政策， 遵守国家产业政策、外汇管理和有关法律法规规定，不得用于购置商品住宅用地。 四是支持REITs 持有业态相近、功能互补或运营协同的资产组合，推动跨领域资产整合，以提升规模效应与风 险分散能力，并将首发后扩募申报时间缩短至6个 ...

本次规则主要针对新增的商业不动产业态，在从严管理基础上作适应性调整优化，提高制度的包容性和适应性，也体现对不同领域REITs"分 类管理、分类施策"的针对性安排。 商业不动产REITs起步，证监会将分阶段推进试点工作。 12月31日，证监会发布《关于推动不动产投资信托基金（REITs）市场高质量发展有关工作的通知》（简称《通知》），完善基础制度，优 化监管安排，健全市场功能，增强多层次资本市场服务实体经济质效。同时，沪深交易所、中国结算、证券业协会、基金业协会等单位的配 套业务规则同步发布。 记者了解到，自制度规则发布实施，市场主体可直接向证监会、交易所申报相关材料，证监会将坚持市场化法治化方向，聚焦重点区域和优 质项目，分阶段推进试点工作，在试点初期，严把发行上市质量关、合规关和风险关，压实中介机构把关责任，做好REITs准入监管、日常 监管与风险监测处置。目前看，项目储备较为充裕，质量总体不错。 "1+3+N"政策框架明确 根据商业不动产REITs制度体系安排，证监会初步明确"1+3+N"框架安排，即1项《中国证监会关于推出商业不动产投资信托基金试点的公 告》、1项《通知》、2项工作规程，N即沪深交易所、 ...

Economic Growth - The "15th Five-Year Plan" aims for significant achievements in high-quality development and technological self-reliance, with a focus on enhancing social civilization and improving people's quality of life[2] - An estimated market space of approximately 10 trillion yuan will be added over the next five years through the promotion of key industry upgrades[8] - The plan emphasizes the importance of maintaining strategic determination and confidence in the face of challenges[8] Infrastructure and Industry Policy - Policies focus on new urbanization infrastructure construction, with an expected investment demand exceeding 5 trillion yuan for underground pipeline renovations during the "15th Five-Year Plan" period[9] - The government will strengthen the top-level design and systematic deployment of artificial intelligence, enhancing foundational research and core technology development[11] Monetary Policy - The central bank aims to construct a scientific and stable monetary policy system, ensuring the smooth operation of stock, bond, and foreign exchange markets[13] - A moderately loose monetary policy will continue to support consumption and effective investment, maintaining financial market stability[14] Fiscal Policy - The Ministry of Finance announced the allocation of 500 billion yuan to local governments to enhance fiscal capacity and support effective investment[15] - This allocation is an increase of 100 billion yuan compared to 2024, aimed at addressing existing government investment project debts[15] Real Estate Policy - Recent policies in cities like Chengdu and Chongqing focus on adjusting housing fund loans and promoting smart construction in the housing sector[17] - The issuance of infrastructure REITs is encouraged to support urban renewal projects[17] Trade Relations - There is a potential meeting between the leaders of China and the U.S. during the upcoming APEC conference, with ongoing discussions on bilateral trade relations[18] - The Chinese government has expressed strong opposition to unilateral sanctions imposed by the EU[19]