相信有不少差友在买手机的时候，会趁着新一代的发布，直接抄底买上一代，认为这是 " 花小钱办大事 " 的终极省钱妙招。 毕竟旧手机在硬件参数和外围配置差不太多的同时，到手价基本都能打对折了，表面上看性价比拉满。 但实际情况可能真没有大家想得这么美好。 这也是托尼今天想跟各位聊的事情 —— 厂商们的 " OTA 阉割 "。也就是，明明硬件上支持的功能，但却因为各种原因，软件上不适配，就导致用户的实际体验并不好。 这里面，既有厂商们划分不同机型的定位，保证功能独占的主动 " 阉割 "；也有为了旧机型的稳定性，对系统功能做的刻意限制；更多的情况，则是安卓 阵营 " 机海战术 " 的后遗症，机型多更新慢。 要说最经典的案例，可能就是前几年十分流行的 " 谷歌相机 "：安卓厂商对于入门级千元机的相机优化不上心，基本上没有影像算法可言。用户就自己安 装魔改的谷歌相机，白嫖谷歌的 HDR+ 算法，最后让千元机的成像素质直接原地飙升。 还有就是在刚发布时，小米 12S 系列独占的徕卡联名，结果相机安装包泄露，非联名的小米机型也能有徕卡水印和徕卡专属影调。。。 但不管是上面的哪种情况，对于用户来说，结果都是一样的。 因为 " O ...

▍ 2 5Q1业绩前瞻：2 5Q1电子行业整体业绩预计为淡季需求下的正常增长。 我们预计算力相关下游强劲，汽车需求回暖，消费电子需求平稳，半导体先进制造相关景气度 佳。中下游来看，我们预计苹果需求小幅增长，果链SE有出货增量拉动但对供应链利润改善不明 显，安卓拉货需求受基数影响相对平淡，汽车需求强劲，其他工业等t oB下游持续弱复苏；上游 SoC需求稳健增长，CIS国产替代需求持续，且成本端逐季度改善。国产替代角度，我们预计下 游先进存储和逻辑扩产预期增强将带动设备订单提升，收入端料将符合预期。综合来看，预计业 绩表现相对亮眼的细分板块有算力相关PCB、果链龙头、I oT龙头、CIS、设备龙头、面板龙头、 先进封测等。 文 ｜ 徐涛 胡叶倩雯 雷俊成 梁楠 夏胤磊 王子源 程子盈 2 5Q1电子行业整体业绩预计为淡季需求下的正常增长，其中我们预计算力相关下游强劲，汽车需 求回暖，消费电子需求平稳，半导体先进制造相关景气度佳。综合来看，预计业绩表现相对亮眼的 细分板块有算力相关PCB、果链龙头、I oT龙头、CIS、设备龙头、面板龙头、先进封测等。展望 2 5Q2，我们持续看好电子板块的行情表现，对行业未来2~ ...