Group 1 - The company has established a forward-looking layout in the motor industry, focusing on electric motor and drive technology while expanding into robotics and low-altitude fields [1] - The company has a global strategy and has acquired several century-old brands, with a revenue exposure to the US market expected to be only around 2% due to recent tariff policies [1] - The company has developed a strong system solution capability in the industrial sector, with a rich reserve of downstream customer resources and has completed core component reserves [1] Group 2 - The company has implemented a "3+1" strategy to capitalize on the low-altitude economy, collaborating with leading firms and expecting a surge in orders by 2027 [2] - The company is benefiting from the recovery in the industrial motor and daily-use motor demand, with steady growth in its new energy vehicle business [2] - Revenue projections for the company are set at 180 billion, 202 billion, and 230 billion yuan for 2025, 2026, and 2027 respectively, with corresponding net profits of 9.1 billion, 10.0 billion, and 10.3 billion yuan [2]

上 市 公 司 电力设备 2025 年 04 月 30 日 卧龙电驱 (600580) ——聚焦主业业绩稳健，新能源剥离，发力具身智能 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 04 月 29 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 24.07 | | 一年内最高/最低（元） | 32.00/9.90 | | 市净率 | 3.1 | | 股息率%（分红/股价） | 0.42 | | 流通 A 股市值（百万元） | 31,354 | | 上证指数/深证成指 | 3,286.65/9,849.80 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 7.94 | | 资产负债率% | 55.71 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 1,303/1,303 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 04-29 05-29 06-29 07-29 08-29 09-29 10-29 11-29 12-29 ...

金杯电工 20250429 摘要 2025 年一季度，公司业务结构进一步均衡，电池线与电线电缆营收占比四六 开，利润段比五五开。动力电池系统贡献了更多增量，其中电池线受益于电网 投资和新能源汽车的持续高景气，一季度净利润同比增长超 50%。无锡基地新 • 尽管一季度铜价同比上涨 10%，电线部分因库存收益小幅受益，但地产市 场需求下滑导致电线电缆业务下降 15%，集团整体利润仅持平或略微增长。 • 电子线单吨净利一季度达 3,000 多元，高于去年全年水平。电线电缆业务 加大电网和央企投入，预计二季度电缆业绩改善，全年电缆业务预计增长， 弥补电线业务下滑。 增产能也促进了这一增长。一季度单季销量达 2.2 万吨，同比增长超 12%。虽 然地产行业影响经销渠道电线销量同比下滑超 12%，但工业电缆端增量较好， 总体营收仍然实现正向增长。在大客户直销策略见效明显的背景下，公司进一 步巩固了市场份额。 公司在新兴业务和海外市场方面有哪些进展？ 新兴业务方面，新能源车用扁线销量同比增长 38%，工业电机用扁线销量同比 增长 31%。风电、光伏等清洁能源线缆发货额增长超 3 倍，充电桩线缆中工业 线缆发货额增长超 5 ...

公司公布2024 年业绩：收入/归母净利/扣非净利162.47/7.93/6.35 亿元，同比+4.4%/+49.6%/+33.1%；其 中4Q24 收入/归母净利/扣非净利40.53/1.55/0.64 亿元，同比+15.8%/扭亏/扭亏，环 比-3.9%/-37.0%/-71.6%。24年下游工业电机需求偏弱，且电动交通业务减亏不及预期，公司业绩低于市 场预期。 2024 年业绩低于市场预期 期间费用整体有所摊薄，研发费用率同比增长。公司24 年期间费用率同比-0.3ppt，其中管理/研发费用 率同比-0.4ppt/+0.4ppt，主要系公司加强管理费用管控，同时增加对于机器人、电动航空等新领域的研 发投入。 盈利预测与估值 我们维持公司2025 年盈利预测11.25 亿元，引入2026 年盈利预测12.63亿元；由于机器人、电动航空等 板块估值中枢提升，我们上调公司目标价74.2%至27.0 元，维持跑赢行业评级，当前股价和目标价分别 对应27.5x/24.5x P/E 和31.3x/27.8x P/E，有13.8%上行空间。 风险 宏观经济复苏不及预期，家电行业增长不及预期，大宗商品价格大幅波动。 发 ...