今天分享的是：2025银行稳定币专题：从金融角度看稳定币基础定义 报告共计：21页 稳定币：区块链时代的"数字银票"，究竟是什么？ 近年来，随着区块链技术的发展，"稳定币"逐渐进入公众视野。这个频繁出现在金融新闻中的词汇，究竟是什么？它和我们常 用的数字人民币、支付宝有何不同？又为何能在跨境支付中引发关注？让我们从金融本质出发，揭开稳定币的神秘面纱。 稳定币不是货币，更像"链上数字凭证" 从本质来看，稳定币并非独立货币，而是锚定法币（如美元）或高等级资产（如黄金、国债）的链上代币化数字凭证。它的核 心功能是在区块链网络中执行支付和交易职能，依托区块链技术实现高效流通，这一点与中国古代的银票颇为相似。 古代银票由民间票号发行，锚定金银等贵金属，持有银票可到票号兑换等额金银，本质是实物货币的"替代品"；如今的稳定币 则由私人机构（如发行USDT的Tether公司、发行USDC的Circle公司）发行，锚定美元等法币，1枚USDT可兑换1美元，功能上 也是法币在区块链上的"数字替身"。 两者的风险特征也高度相似：古代银票面临票号储备不足、伪造等风险；稳定币则可能因发行方储备造假（如曾被质疑的USDT 储备问题）、智 ...

Industry Investment Rating - The industry investment rating is "Outperform" [1] Core Insights - The report emphasizes that stablecoins are digital tokens pegged to fiat currencies or physical assets, enhancing transaction efficiency through blockchain technology. They are not independent currencies and share similarities with historical promissory notes [4][6][18] - The report suggests that stablecoins may strengthen dollar assets in the short term, but investing in stablecoins within mainland China is illegal. It recommends participating in stablecoin investments through legal channels in Hong Kong [6][57] Summary by Sections 1. Financial Definition of Stablecoins - Stablecoins are defined as special cryptocurrencies designed to maintain a constant value, typically pegged to the US dollar, supported by physical assets [13] - The International Bank for Settlements outlines that stablecoins have not met the requirements to become a pillar of the monetary system [14] 2. Investment Recommendations - The report advises that stablecoins should be viewed as tokens executing specific transaction functions on the blockchain, rather than as currencies. It highlights the potential for stablecoins to enhance dollar asset strength [6][57] 3. Comparison with Other Payment Systems - Stablecoins differ from traditional payment systems like Alipay and WeChat Pay, as they operate on a decentralized model, allowing for direct peer-to-peer transactions without intermediaries [26][30] - The report compares stablecoins with SWIFT and multilateral digital currency bridges, noting that stablecoins can facilitate faster and cheaper cross-border transactions [39][40] 4. Regulatory Environment - The report discusses the regulatory landscape for stablecoins, indicating that while they are banned in mainland China, they operate under a regulatory framework in Hong Kong [15][21] 5. Market Performance - The report notes that the total market capitalization of stablecoins has doubled to approximately $255 billion, with over 170 types of stablecoins available globally [25]

当77岁的特朗普握住米莱的手时，位于棕榈树下的这一幕不仅是两位政客间的友好握手，它更承载着全球最大经济体与南美改革先锋之间的命运交织——一 方是国债利息突破1.3万亿美元、连续两季度GDP萎缩的老牌帝国，另一方则是短短500天内将通胀从193%压至5.2%的新兴经济体改革样本。华尔街日报犀 利评论道："这是财政保守主义的朝圣，更是美元霸权焦虑的体现。" 在布宜诺斯艾利斯的玫瑰宫，米莱政府的改革风暴正以前所未有的速度改变着阿根廷的经济面貌。2025年1月，阿根廷央行将基准利率从126%骤降至29%， 将这个曾经被高通胀吞噬的国家带回了稳健的经济轨道。根据市场预期，2025年5月，CPI从历史峰值的193%大幅降至5.2%。尽管6月的预测显示通胀可能会 小幅反弹至5.5%，但国际货币基金组织依然对阿根廷持乐观态度，预计该国2025年GDP将增长4.5%，这一数据与美国2025年第一季度GDP萎缩0.3%的现实 形成鲜明对比，凸显了南美改革的独特价值。 然而，这一切的成功并非没有代价。2025年5月，阿根廷教育成本飙升21.6%，暴露出改革过程中深层次的阵痛。米莱政府通过一系列举措，包括废除价格 管制、开放外汇市场 ...

近期，瑞士媒体也加入了这场对冯德莱恩的"批判大军"，仅仅用"有毒"二字，便对她的政治生涯做出了最终的评判，这仿佛是对她政治命运的 最终审判。报道深入剖析了欧盟高层对冯德莱恩执政的深刻反思，认为她已成为欧盟发展的重大阻碍。越来越多的人呼吁她主动辞职，以期缓 解欧盟当前与中国持续对抗的紧张关系，为欧盟的未来开辟新的道路。 据国际货币基金组织（IMF）预测，受美国关税冲击和政策不确定性影响，今年欧元区经济增长率预计从原本水平下调0.2个百分点，仅为 0.8% 。德国经济研究所也发出预警，未来四年，美国"对等关税"措施可能让德国损失2900亿欧元，欧盟整体更是要承受高达1.1万亿欧元的损 失。面对美国的关税施压，欧盟起初态度强硬，放话要对美国实施25%的关税反制。 特朗普（资料图） 在数字货币的赛道上，中国无疑是领跑者。早在2020年，中国就开始大规模测试数字人民币，截至2025年初，数字人民币试点已覆盖中国所有 省份，累计交易额超过3000亿元人民币，注册用户超过4亿。这可不是纸上谈兵，数字人民币已经是一个成熟的产品。你可以在微信、支付宝 里开通数字人民币钱包，或者下载专门的APP。它可以离线支付，可以"碰一碰"转 ...