Group 1 - The U.S. Supreme Court's 6-3 ruling has overturned several tariff policies implemented by President Trump, significantly altering the landscape of trade protectionism in the U.S. [1][3][24] - Following the ruling, Trump announced a new 10% tariff on global goods, which he later increased to 15%, indicating a continued commitment to his tariff agenda despite legal setbacks [1][24][34] - The ruling limits Trump's ability to impose tariffs unilaterally, requiring adherence to complex legal procedures, which may hinder his previous flexibility in trade negotiations [2][24][34] Group 2 - The ruling is seen as a pivotal moment that reinforces judicial authority over presidential economic policy, potentially reshaping the balance of power between the executive and legislative branches [5][26] - Economic indicators show that despite a temporary boost from AI investments, the U.S. economy is facing challenges, including a slowdown in Q4 and a persistent trade deficit, which contradicts Trump's core economic goals [26][29][40] - Polls indicate that voters believe Trump's tariffs have increased financial burdens on households, prompting him to consider adjustments to tariff policies ahead of the upcoming midterm elections [26][29][38] Group 3 - The Republican Party is experiencing internal divisions regarding tariff policies, with some members voting to repeal tariffs on Canadian imports, reflecting growing concerns over economic impacts [6][27] - Businesses are expressing a desire for a more stable and predictable trade environment, as current uncertainties have led to hesitance in investment and hiring decisions [31][32][37] - The expansion of tariff exemptions to cover over one-third of U.S. imports, including essential goods, suggests a shift towards a more nuanced approach to trade policy [37][40]

英伟达CEO黄仁勋表示，尽管存在客户在数据中心方面过度消费的担忧，但其支出水平是合理且可持续 的。黄仁勋表示，人工智能基础设施的建设工作将持续七到八年，他还称对人工智能的需求"简直太高 了"。黄仁勋称："人工智能已变得非常有用且功能强大。其应用的普及程度也变得极高。"此前，许多 全球顶尖科技公司，包括亚马逊(AMZN.O)、谷歌(GOOG.O)、Meta Platforms(META.O)以及微软 (MSFT.O)等的大规模资本支出在财报公布后令投资者感到担忧。近几日，这四家公司的市值总计缩水 近1万亿美元。其中大部分支出将流向英伟达——该公司生产的数据中心处理器有助于开发和运行人工 智能模型。黄仁勋认为，人工智能已为采用者带来回报，而若这些客户拥有更多数据中心，其收益将更 为可观。 ...

英伟达公司首席执行官黄仁勋在面对"客户是否在数据中心上过度支出"的担忧时表示，这一支出水平是 适当且可持续的。与此同时，由于投资者纷纷买入那些有望受益于大型科技公司今年在人工智能基础设 施方面巨额资本支出的公司股票，英伟达周五大涨。 黄仁勋周五在接受采访时表示，人工智能基础设施的建设将持续7到8年，并称对人工智能的需求"高得 惊人"。 黄仁勋说："人工智能已经变得有用，而且能力非常强。""它的采用率已经变得非常高。" 全球多家最大的科技公司——包括亚马逊、Alphabet旗下的谷歌、Meta Platforms Inc．以及微软——在 财报中公布了庞大的资本开支计划，令投资者感到不安。最近几天，这四家企业的总市值合计下跌接近 1万亿美元。 这些支出中的很大一部分将流向英伟达。英伟达生产数据中心处理器，用于开发和运行人工智能模型。 黄仁勋认为，人工智能已经在为采用者带来回报，如果这些客户拥有更多数据中心，他们的表现还会更 好。 黄仁勋表示，他并不担心科技行业会增加过多产能。他说，与互联网第一次建设浪潮不同，如今并没有 基础设施被闲置。像Anthropic PBC和OpenAI这样的公司正在创造可观的收入。 英伟 ...

高通将推出可与英伟达芯片连接的数据中心处理器 金十数据5月19日讯，高通(QCOM.O)表示，计划推出一款针对数据中心的定制中央处理器，可以连接 英伟达的GPU和软件。此前，高通与总部位于沙特的人工智能公司Humain签署了一份谅解备忘录，旨 在开发数据中心。 ...

邮箱： XUBYUN372@pingan.com.cn 2025年4月28日 请务必阅读正文后免责条款 证券研究报告 受益于"国补政策" ，25Q1中国智能手机 市场出货量正增长 电子行业 强于大市（维持） 平安证券研究所 电子团队 分析师： 徐碧云 S1060523070002（证券投资咨询） 行业动态 "国补"叠加春节旺季，推动中国手机市场开年延续同比增长趋势 2020年1月10日 根据IDC报告，2025年第一季度，中国智能手机市场出货量在"国补"政策叠加春节销售旺季的共同推动下，同比增长3.3%，达到7160万 部，延续了过去五个季度的增长趋势，Android市场中更多价位段的产品可以进入到"国补"行列中，因此市场表现相对更好，同比增长 5.3%；iOS市场第一季度同比下降9.0%。 核心摘要 风险提示： 1）供应链风险上升。2）市场需求可能不及预期。3）国产替代不及预期。 行业要闻及简评： 1）根据IDC报告，2025Q1，中国智能手机市场出货量在"国补"政策叠加春节销售旺季的共同推动下 ，同比增长3.3%，达到7160万部，延续了过去五个季度的增长趋势；2）根据IDC报告，2025Q1中国折叠屏手 ...