报告标签：工控连接器、人形机器人、信息与能量传输、发展趋势、市场规模、企 业布局 2025年5月 中国人形机器人行业调研简报 | 2025/05 报告提供的任何内容（包括但不限于数据、文字、图表、图像等）均系头豹研究院独有的高度机密性文件（在报告中另行标明出处者除外）。未经头豹 研究院事先书面许可，任何人不得以任何方式擅自复制、再造、传播、出版、引用、改编、汇编本报告内容，若有违反上述约定的行为发生，头豹研究 院保留采取法律措施、追究相关人员责任的权利。头豹研究院开展的所有商业活动均使用"头豹研究院"或"头豹"的商号、商标，头豹研究院无任何前述名 称之外的其他分支机构，也未授权或聘用其他任何第三方代表头豹研究院开展商业活动。 1 www.leadleo.com 头豹调研简报 | 2025/05 人形机器人行业 Q1：连接器在人形机器人身上扮演什么样的角色？工业级和消费级连接器， 谁更适配人形机器人？ ◼ 连接器是人形机器人的重要电子元器件，具有传递电力、信号和数据，支持结构运动， 便于快速安装与维护等功能 传递电 力、信 号和数 据 支持结 构运动 模块化 系统的 支点 连接器可为人形机器人传递电力、信号和数 ...

【中信主题策略刘易团队】-"泛机器人"主题之【珠城科技301280】2024年及25Q1季报点评：业绩符合预期，加速 机器人、汽车连接器布局，上调目标价至75元 #2024年及25Q1分别实现营收16.0亿元（同比+31.8%）、4.5亿元（同比+24.5%）；归母净利润1.86亿元（同比 26.4%）、0.54亿元（同比+12.5%）；扣非净利润1.75亿元（同比+25.8%）、0.51亿元（同比+8.8%），业绩符合预 期 25Q1毛利率24.45%，同比-2.04pcts，环比-1.36pcts；净利率12.91%，同比-1.31pcts，环比+1.40pcts。 2024年整体费用率有所下降，盈利能力下降主要因成熟产品年降，随着新生产基地投入使用和新产品量产，在规 模效应和加强费用管控下，毛利率、净利率有望稳定在25%、13%。 #加强布局汽车、机器人连接器，打造第二增长曲线。 通过收购无锡德维嘉20%股权，加快进入汽车连接器领域，未来将继续通过收购方式提升汽车连接器营收规模及 竞争力。 在机器人方面，主要的进展：1）与优必选建立了合作关系，相关产品已送样；2）已取得库卡机器人的供应商代 码，并小批量 ...

盈利能力方面，2025 年一季度公司销售毛利率 23.74%，同比下降 1.14pp，环比 提升 1.41pp，销售净利率 10.03%，同比提升 0.60pp，环比提升 1.52pp。毛利率 环比继续改善，一方面 2024 年下半年以来铜价回落使得上游原材料成本压力有 所缓解，另一方面公司也积极通过产品升级迭代、生产自动化、效率提升、工艺 改善，供应链降本以及为客户推出一站式整体解决方案等多项措施促进毛利率稳 步回升。公司积极管控费用，2025 年一季度期间费用率为 11.59%，同比下降 3.88pp。 ❑ 拟发行可转债，看好新能源智能汽车及 AI 算力机遇 投资要点 ❑ 2025Q1 公司业绩再加速，盈利能力环比继续改善 2025 年一季度，公司实现营业收入 7.61 亿元，同比增长 64.66%，归母净利润 0.76 亿元，同比增长 81.36%，扣非归母净利润 0.73 亿元，同比增长 80.12%。公 司营业收入实现快速增长，主要系新能源汽车渗透率进一步提高，公司市场占有 率进一步提升，同时美国工厂正式投入运营，生产销售较为稳定，带动公司销售 收入大幅增长。 证券研究报告 | 公司点评 | 其他电 ...

编号：2025-003 | 投资者关系活动类别 | ☐特定对象调研 ☐分析师会议 | | --- | --- | | | ☐媒体采访 ☐业绩说明会 | | | ☐新闻发布会 ☐路演活动 | | | ☐现场参观 | | | 其他（电话会议） | | | 江苏瑞华创业投资管理有限公司、中庚基金管理有限公司、上海途 灵资产管理有限公司、海南富道私募基金管理有限公司、第一创业 | | 参与单位名称及人员姓名 | 证券股份有限公司、深圳市前海世传国际投资管理有限公司 、云富 | | | 投资集团有限公司等 | | 时间 | 2025年04月29日 15:30-16:00 | | 地点 | 线上电话会议 | | 上市公司接待人员姓名 | 董事兼董事会秘书：戚程博 | | | Q1：2025年的收入增速预期？ | | | 答：从一季度来看，公司实现营业收入4.48亿元，同比增长 | | | 24.51%；归母净利润5,392万元，同比增长12.49%。 | | 投资者关系活动主要内容 | Q2：汽车连接器布局好多年，预计公司该业务何时进入拐点？ | | | 答：目前公司已经进入了部分汽车供应链的供货体系，如瑞浦 | | ...