公司混动产品销量高速增长，渗透率快速爬升，但是整体新能源渗透率较行业仍低。截止2025H1，公 司新能源车型数量多但单品销量不足；2025下半年起，A9L上市并热销，标志着公司新能源进入新一阶 段，新一代产品力提升，市场成绩斐然。主品牌奇瑞/风云，渠道、产品、技术三管齐下；iCAR，新品 叠加出海，采用互联网运营思维；捷途，深耕旅行车市场，发力高端硬派市场；星途品牌聚焦新能源转 型；智界改款后销量回升，后续有望扩品类。 国信证券发布研报称，奇瑞汽车(09973)有深厚的历史积淀，目前公司新能源业务、出海进入新篇章。 近年营收高速增长，盈利能力稳定。目前公司品牌矩阵为奇瑞、捷途、iCAR、星途、智界五大品牌， 以及Omoda、Jaecoo两个海外品牌，公司在海内外产能丰富。首次覆盖，给予"优于大市"评级。 国信证券主要观点如下： 奇瑞汽车成立于1997年，发展至今接近30年历史 公司2025进入新纪元。公司发展历程整体可分为五个阶段，经历了沉潜和发展；2025年，智能化整合叠 加新能源再进化，公司迈入新阶段。公司研发体系变革，由传统的项目导向转化为研发平台赋能，2025 年在此基础上又将芜湖研发中心、大卓智驾、 ...

依托长期技术积累，奇瑞明确了混动产品的规模化落地路径。根据规划，2025年奇瑞将推出39款混动产 品，加速推动高性能混动技术的普及。同时，凭借"节能与性能兼顾"的产品特性，多款混动车型在海外 市场持续获得认可，出口表现亮眼，不断刷新销售纪录。数据显示，2025年1-7月份，奇瑞累计出口汽 车669,360辆，继续保持中国车企出口第一，平均每27秒就有一辆"奇瑞造"走向海外。 当前，中国新能源汽车市场电动化转型深化，混动车型因兼顾节能与使用便利性，成为衔接燃油与纯电 的关键赛道，市场竞争日趋激烈。在此格局下，如何突破现有技术瓶颈、满足用户升级需求，成为车企 亟待解决的课题。奇瑞汽车股份有限公司执行副总裁李学用表示，对当下新能源市场的开拓来说，市场 格局越是风云变幻，就越要志向弥坚，继续拼搏。 随着混动车型市场渗透率持续提升，用户基盘从早期技术尝鲜群体逐步扩展至家庭用户、长途通勤者等 大众群体，对产品的需求也从"解决续航焦虑"转向"兼顾全场景体验"。在此过程中，现有混动技术和产 品的弊端也逐步显露——部分车型为追求低油耗，牺牲了加速性能与驾驶平顺性，难以满足中国消费者 对"全能出行"的期待。"混动车型不应该为了节 ...