公司混动产品销量高速增长，渗透率快速爬升，但是整体新能源渗透率较行业仍低。截止2025H1，公 司新能源车型数量多但单品销量不足；2025下半年起，A9L上市并热销，标志着公司新能源进入新一阶 段，新一代产品力提升，市场成绩斐然。主品牌奇瑞/风云，渠道、产品、技术三管齐下；iCAR，新品 叠加出海，采用互联网运营思维；捷途，深耕旅行车市场，发力高端硬派市场；星途品牌聚焦新能源转 型；智界改款后销量回升，后续有望扩品类。 国信证券发布研报称，奇瑞汽车(09973)有深厚的历史积淀，目前公司新能源业务、出海进入新篇章。 近年营收高速增长，盈利能力稳定。目前公司品牌矩阵为奇瑞、捷途、iCAR、星途、智界五大品牌， 以及Omoda、Jaecoo两个海外品牌，公司在海内外产能丰富。首次覆盖，给予"优于大市"评级。 国信证券主要观点如下： 奇瑞汽车成立于1997年，发展至今接近30年历史 公司2025进入新纪元。公司发展历程整体可分为五个阶段，经历了沉潜和发展；2025年，智能化整合叠 加新能源再进化，公司迈入新阶段。公司研发体系变革，由传统的项目导向转化为研发平台赋能，2025 年在此基础上又将芜湖研发中心、大卓智驾、 ...

智通财经APP获悉，国信证券发布研报称，奇瑞汽车(09973)有深厚的历史积淀，目前公司新能源业务、 出海进入新篇章。近年营收高速增长，盈利能力稳定。目前公司品牌矩阵为奇瑞、捷途、iCAR、星 途、智界五大品牌，以及Omoda、Jaecoo两个海外品牌，公司在海内外产能丰富。首次覆盖，给予"优 于大市"评级。 海外市场，公司体系化出海，在多个地区取得成绩 公司海外业务布局早，目前处于体系化全面出海阶段。2025年，公司深化海外本土生产，多家海外新增 产能将投产；公司从过去的以燃油车出口为主的商业模式，走向多方位、全生态的体系化出海。公司产 能、渠道布局广泛，并建设有海外研发基地，以适配不同地区的需求和法规；O&J两大品牌深耕海外市 场。东南亚，公司加大资源投入，打造海外重要基地；欧洲市场，公司实现本土化生产，进入高速增长 阶段。 盈利预测与估值：预计公司2025-2027年营业收入分别为3014.62/3616.58/4107.44亿元，增速分别为 11.70%/19.97%/13.57%；归属母公司净利润分别为185.97/214.07/254.43亿元，同比增速分别为 31.6%/15.1%/18.9%， ...