安徽恒源煤电股份有限公司2025 年半年度报告 公司代码：600971 公司简称：恒源煤电 安徽恒源煤电股份有限公司 安徽恒源煤电股份有限公司2025 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确 性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人杨林、主管会计工作负责人朱四一及会计机构负责人（会计主管人员）高建中 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本半年度报告中有关未来计划等前瞻性陈述，不构成本公司对投资者的实质性承诺，请投资者注 意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 受宏观环境、市场供需变化等因素影响，公司主要 ...

甘肃能化股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告的虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏负连带责任。 事会第三次会议，审议通过《关于下属全资子公司分立新设洗煤子公司的议案》，现 将相关事项公告如下： 证券代码：000552 证券简称：甘肃能化 公告编号：2025-62 债券代码：127027 债券简称：能化转债 一、基本情况 资源最优配置和洗煤业务专业化管理，提升武威地区洗煤市场运营能力，公司下属全 资子公司窑街煤电集团有限公司（简称"窑煤公司"）拟以下属企业窑煤集团天祝煤 业有限责任公司（简称"天祝煤业"）洗煤厂为基础，分立新设洗煤子公司窑街煤电 集团天禾煤炭开发有限公司（以下简称"天禾公司"，最终以市场监督管理局注册核 准名称为准），专责窑煤公司武威地区煤炭洗选加工和经营。 万元，具体将根据评估结果和有关经营性负债金额按照企业分立有关规定确定。实施 完成后，窑煤公司持有天禾公司 100%股权。 设洗煤子公司事项不构成关联交易，不构成重大资产重组，经 2025 年 7 月 14 日公司 第十一届董事会第三次会议审议通过，后续将报甘肃省国资委备案同意后实施。 二、分立存续企业情况 ...

Core Viewpoint - The company is expected to outperform the industry in terms of coal prices due to its high-quality coking coal resources, despite a significant decline in sales driven by lower downstream demand [1]. Financial Performance - The company maintains a "Buy" rating, with projected total revenue of 45.29 billion yuan in 2024, a year-on-year decrease of 18.43%, and a net profit attributable to shareholders of 3.11 billion yuan, down 54.1% [2]. - In Q1 2025, total revenue is expected to be 9.03 billion yuan, a year-on-year decrease of 14.46%, with a net profit of 681 million yuan, down 28.33% [2]. - Earnings per share (EPS) estimates for 2025-2027 are 0.54, 0.59, and 0.66 yuan respectively, with a target price of 7.5 yuan based on a 14x PE valuation for 2025 [2]. Production and Sales - In 2024, raw coal production is projected to increase slightly to 47.22 million tons, a year-on-year growth of 2.47%, while total coal sales are expected to drop significantly to 25.60 million tons, a decrease of 20% [3]. - Specific sales figures include: raw coal sales of 1.22 million tons (up 56.41%), coking coal sales of 5.89 million tons (down 20.30%), and mixed coal sales of 7 million tons (down 35.13%) [3]. Pricing and Cost Management - The average selling price of the company's coal is expected to decline by 5.43% to 1,037.23 yuan per ton, which is better than the industry average decline of 11.42% for main coking coal prices [4]. - The company demonstrated strong cost control with operating costs in Q1 2025 down 17.51% year-on-year and 27% quarter-on-quarter, alongside a period expense ratio of 12.15% [4]. Future Growth Potential - The company announced a successful bid for exploration rights in Shanxi, acquiring coal and associated bauxite resources with a total coal reserve of 952.78 million tons and planned production capacity of 8 million tons per year [4].