以下文章来源于投中网 ，作者鲁智高 投中网 . 投中网是领先的创新经济信息服务平台，拥有立体化传播矩阵，为创新经济人群提供深入、独到的智识和洞见，在私募股权投资行业和创新商业领域拥有权 威影响力。官网：www.chinaventure.com.cn 不做"泡泡玛特第二"，这家想成为 "中国版万代" 的北京公司要上市了。 近日，52TOYS申请在港上市。在陈威和黄今的带领下，这家IP玩具公司 拥有蜡笔小新、猫和老鼠等授权IP产品，以及猛兽匣变形机甲系列、胖哒幼 （Panda Roll）熊猫系列和Sleep系列等自有IP产品。 随着他们踏上IPO之路，再加上已经在港上市并持续爆火的泡泡玛特和布鲁可，以及不久前继续选择在港交所递交招股书的卡游，"谷子经济"正在众人的 看好中变得越发火热。 两位"玩咖"，要做"中国版万代" 因为非常热爱"玩"，没打过工的陈威和黄今最终选择一起创业。 大学毕业后，学习设计的陈威于1999年在北京鼓楼附近开了一家游戏店，并将自己珍藏的各种手办摆在店里。发现买东西的顾客对手办更感兴趣，于是他 选择去做衍生品生意，成为国内最早涉足这个行业的玩家。 在将日本万代、美国麦克法兰等国际知名收藏玩具 ...

随着他们踏上IPO之路，再加上已经在港上市并持续爆火的泡泡玛特和布鲁可，以及不久前继续选择在港交所递交招股书的卡 游，"谷子经济"正在众人的看好中变得越发火热。 两位"玩咖"，要做"中国版万代" 因为非常热爱"玩"，没打过工的陈威和黄今最终选择一起创业。 大学毕业后，学习设计的陈威于1999年在北京鼓楼附近开了一家游戏店，并将自己珍藏的各种手办摆在店里。发现买东西的顾 客对手办更感兴趣，于是他选择去做衍生品生意，成为国内最早涉足这个行业的玩家。 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 IP玩具里面的大生意。 作者丨鲁智高 来源丨 投中网 不做"泡泡玛特第二"，这家想成为"中国版万代"的北京公司要上市了。 近日，52TOYS申请在港上市。在陈威和黄今的带领下，这家IP玩具公司拥有蜡笔小新、猫和老鼠等授权IP产品，以及猛兽匣 变形机甲系列、胖哒幼（Panda Roll）熊猫系列和Sleep系列等自有IP产品。 在将日本万代、美国麦克法兰等国际知名收藏玩具品牌引入国内的同时，陈威还做起了广告、影视、网吧、餐饮等相关的生 意。意识到给品牌做代理的价值不高后，他逐渐萌生了做一家涵盖潮玩、盲盒、手办、机甲、拼装模型 ...

Core Viewpoint - 52TOYS, a Chinese toy company, is planning to go public in Hong Kong, but its financial performance raises concerns about its competitiveness in the rapidly growing IP toy market [2][4]. Financial Performance - 52TOYS reported a revenue of 630 million RMB in 2024, representing a year-on-year growth of 68%, but its net profit growth was only 12%, which is significantly lower than its peers [2][7]. - The company's gross margin decreased from 58% to 52% over the same period, indicating a decline in profitability [2][9]. - From 2022 to 2024, 52TOYS experienced a cumulative loss of 195 million RMB, with annual losses increasing each year [7][8]. Revenue Sources - 64.5% of 52TOYS' revenue comes from licensed IP, while its own IP revenue share is declining, raising concerns about sustainability if licenses are lost [2][9]. - The company has spent over 100 million RMB on licensing fees for IPs from 2022 to 2024, indicating a heavy reliance on external IPs [9][11]. Market Position - The Chinese IP toy market is expected to grow from 486 billion RMB in 2020 to 756 billion RMB in 2024, with 52TOYS lagging behind competitors like Pop Mart and TOPTOY, which have shown stronger revenue growth [5][6]. - 52TOYS' revenue growth rate from 2022 to 2024 is 16.7%, significantly lower than competitors like Card Game at 55% and Bluku at over 150% [6][9]. Ownership and Investment - The founder and partners of 52TOYS have cashed out a total of 57.73 million RMB prior to the IPO, raising questions about their confidence in the company's future [3][4]. - Major shareholders include Suzhou Qiming Rongke and CICC Cultural Consumption Fund, with the founder holding approximately 36.81% of the shares [5][6]. Competitive Landscape - 52TOYS aims to differentiate itself by focusing on collectible toys rather than becoming a second Pop Mart, but analysts suggest it still operates within a similar framework [12]. - The company faces challenges in establishing a unique market position, as its reliance on licensed IPs and distributors limits its control over brand representation and pricing [11][12].

这家来自北京的玩具厂牌2024年收入达到6.3亿元，64.5%的收入来自授权IP产品，历经五轮融资，参股股东中不乏启明资本、中金文化消费基金、前海投 资、国中基金、万达电影子公司影时光、易建联家族等知名机构或个人。 值得一提的是，乐自天成IPO前夕刚刚完成最新一轮融资，投后估值42.73亿元。这个有望登陆港交所的第三只中国玩具股，最新估值与泡泡玛特突破3000 亿港元市值、布鲁可近400亿港元市值相距尚远。 星标★IPO日报 精彩文章第一时间推送 来源：官网 在公司创始人兼CEO陈威回应上市消息"都是传闻"的四个月后，5月22日，港交所官网显示，第三大中国IP玩具公司北京乐自天成文化发展股份有限公司 （下称"乐自天成"）正式向港交所提交上市申请书，联席保荐人为花旗和华泰国际。 授权IP产品收入高达64.5% 乐自天成公司旗下品牌是52TOYS，成立于2015年，由陈威、黄今联合创立。 截至2024年12月31日，乐自天成拥有超过100个自有及授权 IP。根据咨询机构灼识咨询，按2024年中国GMV（Gross Merchandise Volume，商品交易总 额）计，乐自天成在中国多品类IP玩具公司中排名第二 ...

| [编纂][编纂]數目 [编纂]股H股(視乎[编纂]行使與否 | | | --- | --- | | 而定) | | | [编纂]數目 【霜蜜】股日龄(可于調泰) | | | [编纂]數目 [編纂]股H股(可予調整及視乎[編纂] | | | 行使與否而定) | | | 最高 编纂] 每股H股[編纂],另加1.0%經紀佣金、 | | | 0.0027%證監會交易徵費、0.00565% | | | 聯交所交易費及0,00015%會財局 | | | 交易徵費(須於申請時以港元繳足, | | | 多繳股款可予退還) | | | 面值 每股H股人民幣1.00元 | | | 股份代號 [編纂] | | | 聯席保薦人、[编纂]、 | | | [编纂]、[编纂]及[编纂] | | | 305 | 华泰国际 UATAI INTERNATIONAL | 据港交所5月22日披露，北京乐自天成文化发展股份有限公司(简称：乐自天成)向港交所主板递交上市申 请，花旗和华泰国际为联席保荐人。 招股书显示，乐自天成是中国领先的IP玩具公司，截至2024年12月31日，公司拥有超过100个自有及授权 IP。根据灼识谘询，按2024年中国G ...