美容护理行业 买入（维持） 多品牌协同 盈利能力持续上升 公 珀莱雅（603605）2025 年中报点评 2025 年 8 月 27 日 投资要点： 司 点 事件：公司发布了2025年半年报。2025上半年，公司实现营业总收入53.62亿 元，同比增长7.21%；实现归母净利润7.99亿元，同比增长13.80%。业绩符合 预期。 评 分析师：魏红梅 SAC 执业证书编号： 点评： | 科目（百万元) | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 10,778 | 12,460 | 14,249 | 16,083 | | 营业总成本 | 8,869 | 10,104 | 11,512 | 12,957 | | 营业成本 | 3,084 | 3,370 | 3,826 | 4,281 | | 营业税金及附加 | 84 | 100 | 114 | 129 | | 销售费用 | 5,161 | 5,981 | 6,840 | 7,720 | | 管理费用 | 366 | 423 | 484 | 546 | | 财 ...

珀莱雅化妆品股份有限公司 董 事 会 涨幅 20.08%。 /PC，涨幅 1.64%。 /PC，涨幅 7.16%。 | 证券代码：603605 | 证券简称：珀莱雅 公告编号：2025-051 | | --- | --- | | 债券代码：113634 | 债券简称：珀莱转债 | | 珀莱雅化妆品股份有限公司 | | | 2025 | 关于 年第二季度主要经营数据的公告 | | 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 | | | 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 | | | 根据上海证券交易所《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 | 3 号行业信 | | 息披露：第十三号——化工》的要求，现将珀莱雅化妆品股份有限公司（以下简 | | | 称"公司"）2025 | 年第二季度主要经营数据披露如下： | | 一、2025 | 年第二季度公司主要产品的产量、销量及收入实现情况 | | 产量(支) | 主要产品 销量(支) 营业收入（元） | | 护肤类 | | | (含洁肤) | | | 6,550,198 | 美容彩妆类 5,090,893 461,69 ...

中报发布当日，公司还公告了一大重磅消息：正在筹划发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上 市。不过，步入增速放缓期的珀莱雅，欲押注H股"补血"，又能否撬动千亿美元海外"蛋糕"？ 上半年营收、净利润双双增长毛利率提升至73.38% 在竞争愈发激烈的护肤美妆赛道上，珀莱雅依旧保持了增长态势。 国货美妆龙头珀莱雅（603605.SH，股价91.99元，市值364.29亿元）又盯上港股了，其"A+H"的双轨制 将启航。 8月26日，珀莱雅发布2025年中期业绩报告。《每日经济新闻》记者注意到，虽然今年上半年珀莱雅营 收、净利润双双增长，但与之前相比，增速已然放缓。2023年上半年和2024年上半年，珀莱雅营收增速 分别为38.12%、37.90%，归母净利润增速则分别高达68.21%、40.48%。 为提振投资者信心，珀莱雅推出了2025年半年度分红方案，现金分红总额预计为3.15亿元（含税）。若 方案落地，珀莱雅自2017年上市以来累计分红将超21亿元。 珀莱雅发布2025年中期业绩的同时，公告正在筹划发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市。公 告显示，8月25日，珀莱雅董事会审议通过《关于筹划发行H股股票并在 ...

| 证券代码：603605 | 证券简称：珀莱雅 | 公告编号：2025-051 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113634 | 债券简称：珀莱转债 | | 珀莱雅化妆品股份有限公司 关于 2025 年第二季度主要经营数据的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据上海证券交易所《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号行业信 息披露：第十三号——化工》的要求，现将珀莱雅化妆品股份有限公司（以下简 称"公司"）2025 年第二季度主要经营数据披露如下： 二、2025 年第二季度公司主要产品和原材料的价格变动情况 （一）主要产品价格变动情况 2025 年第二季度，公司主要产品的价格详见下表： | 主要产品 | 2024 年第二季 度平均售价 | | 2025 年第一季 度平均售价 | | 2025 度平均售价 | 年第二季 | 同比变 动比率 | 环比变 动比率 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | ...