7月 1日，习近平主席主持召开中央财经委员会第六次会议，研究纵深推进全 国统一大市场建设、海洋经济高质量发展等问题。会议指出依法依规治理企业 低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出；规范政府采 购和招标投标，加强对中标结果的公平性审查；规范地方招商引资，加强招商 引资信息披露等。 7月 3日，工业和信息化部于召开光伏企业座谈会。会上，14家光伏行业企业 及光伏行业协会负责人作交流发言，围绕企业生产经营、科技创新、市场竞争、 行业生态建设等方面进行交流，介绍企业基本情况、面临的困难和问题，提出 政策建议。工业和信息化部党组书记、部长李乐成表示，坚决落实中央财经委 第六次会议关于纵深推进全国统一大市场建设的决策部署，聚焦重点难点，依 法依规、综合治理光伏行业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后 产能有序退出，实现健康、可持续发展。 近期，光伏板块反内卷呼声日益高涨，硅料收储、光伏玻璃减产、高层反内卷 会议等事件使得光伏供给侧改革预期增强。未来随着行业自律的推进以及供给 侧政策落地，行业供需有望改善，带动产业链价格及盈利修复。目前，光伏行 业价格及盈利均处于底部位置，板块估值水平同样较低， ...

最新一周涨跌幅排名靠后，光伏板块估值较低。根据Wind数据，光伏板块最近一周（2025年6月27日-7 月4日）涨跌幅0.79%，跑输沪深300指数0.23个百分点，相比SW行业分类各板块涨幅排名中等偏后；年 初以来光伏板块累计涨跌幅为-3.87%，跑输沪深300指数8.70个百分点，相比SW行业分类各板块排名靠 后。估值方面，光伏板块2025年7月4日TTM-整体法估值为18.95倍，与SW行业分类各板块相比，排名 位于中等靠后部分。从估值变化趋势来看，光伏板块TTM整体法估值自21年底到23年底持续下降，24年 初开始逐步上升；光伏板块相对沪深300的估值溢价1.51倍，与估值变化趋势基本一致。 风险提示。行业政策波动风险；竞争加剧风险；新技术替代风险；产品价格波动风险。 报告来源 报告导读： （6月28日-7月5日）光伏行业政策信号密集释放，工信部明确推进落后产能 有序退出，龙头玻璃企业启动减产，板块情绪修复明显。 本周， 光伏产业政策面持续释放积极信号。 中央财经委员会第六次会议将"无序竞争"问题提上议程，明 确提出加快落后产能退出，推动行业向高质量方向发展。光伏行业率先响应，头部光伏玻璃企业宣布自7 ...

多晶硅日报 油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：李金（甲醇） 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 行业 日期 2025 年 07 月 02 日 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃料 研究员：任俊弛（PTA/MEG） ...

新能源及有色金属日报 | 2025-06-10 工业硅期货盘面反弹，基差收窄 工业硅： 市场分析 2025-06-08，工业硅期货盘面反弹，主力合约2507开于7245元/吨，最后收于7475元/吨，较前一日结算变化（170） 元/吨，变化（2.33）%。截止收盘，2507主力合约持仓177663手，2025-06-09仓单总数为60179手，较前一日变化 -394手。 供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在8000-8300（0）元/吨；421#硅在8400-9000 （0）元/吨，新疆通氧553价格7500-7700（0）元/吨，99硅价格在7500-7700（0）元/吨。新疆、四川地区个别硅价 也持续走低。昆明、黄埔港、天津、上海、西北地区硅价暂稳。97硅价格同样暂稳。期货盘面大幅反弹，基差明 显收窄。 消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价10900-11500（-200）元/吨。SMM报道，周末，山东地区单体企业DMC报 价下调400元/吨至11000元/吨，竞价成交价格下跌至10800元/吨，部分大客户采购价格仍有优惠空间，在价格下跌 之后，DMC市场成交重心近期表现下 ...

01 周价格表 | 多晶硅(Per KG) | 局点 | 优点 | 均价 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | N型复投料(RMB) | 38.000 | 35.000 | 36.500 | -1.35% | | N型致密料(RMB) | 36.000 | 34.000 | 34.000 | -1.45% | | N型颗粒硅(RMB) | 34.000 | 32.000 | 33.000 | -1.49% | | 非中国区多盟娃(USD) | 22.000 | 13.100 | 18.000 | 0.00% | | 硅片 (Per pc) | 高点 | 低点 | 均价 | 涨跌幅 | | N型183单晶硅片-183mm/130μm (RMB) | 0.950 | 0.920 | 0.930 | 0.00% | | N型210单晶硅片-210mm/130µm (RMB) | 1.300 | 1.250 | 1.270 | 0.00% | | N型210R单晶硅片-210*182mm/130μm (RMB) | 1.080 | 1.050 | 1.070 | 0.00 ...

企业经营承压 2024年，光伏行业经历严峻挑战。 近期，A股光伏行业上市公司2024年年报和2025年第一季度报相继披露，光伏企业经营业绩普遍处于亏 损状态。 多位受访者均表示，当前光伏行业已经进入前所未有的深度调整期，行业"内卷式"恶性竞争加剧，光伏 市场加速洗牌，需要光伏企业通过技术创新、调整经营策略等方式寻求突围之道，推动行业从"成本竞 争"向"价值创造"跃迁。 当年，新增装机规模277.57GW，同比增长28.3%；多晶硅产量同比增长23.6%，硅片产量同比增长 12.7%，电池产量同比增长10.6%，组件产量同比增长13.5%。与此同时，光伏市场出现"量增价跌"现 象，光伏企业经营业绩集体大幅度下滑。比如，2024年，晶科能源实现营业收入924.71亿元，同比下降 22.08%；隆基绿能（601012）实现营业收入825.8亿元，同比下降36.23%；天合光能实现营业收入 802.82亿元，同比下降29.21%；福莱特（601865）实现营业收入186.83亿元，同比下降13.20%；通威股 份（600438）实现营业收入919.94亿元，同比下降33.87%。 同样，华龙证券的研报显示，2024年 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-05-21 供应有复产可能，出口下滑，工业硅盘面再创新低 工业硅： 市场分析 2025-05-20，工业硅期货价格偏弱震荡，主力合约2505开于8080元/吨，最后收于7910元/吨，较前一日结算变化（-205） 元/吨，变化（-2.53）%。截止收盘，2505主力合约持仓64706手，2025-05-20仓单总数为66249手，较前一日变化 152手。 消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价11300-11600（0）元/吨。SMM报道，有机硅市场生胶、D4价格涨跌并行， 随着近期贸易窗口期的到来，生胶下游市场需求度上升较快，成交向好运行，但D4方面由于室温胶需求方面的萎 靡，整体成交一般，市场高价小幅下行。 策略 整体来看，西北前期停产有复产计划，西南丰水期亦有复产可能，供应端可能出现增量，消费端无亮点，出口下 滑，整体来看基本面仍偏弱。 单边：逢高卖出套保 跨期：无 跨品种：无 期权：无 风险 供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在8700-8900（-150）元/吨；421#硅在9400-10000 （-150）元/吨，新疆通氧553价格 ...

光伏产业链价格已充分调整，供应侧的优化有望带动价格企稳。 投资要点： 本周周观点： 本周光伏产业链价格继续下跌，部分产品已跌破现金成本。根据PVInfolink 公众号，已有 部分厂家无法交付，前期较激进的厂家也开始调整策略。我们认为后续价格有望止跌，光伏产业链的价 格和光伏板块的股价已经充分调整，集中式和海外市场的需求有望边际上升，内外部的一些积极因素也 在逐渐累计，当前位置值得关注。给予光伏行业"增持"评级。 推荐标的：新技术（隆基绿能、爱旭股份、帝尔激光、拉普拉斯）、辅材（中信博、福莱特、福斯 特）、一体化（晶科能源、晶澳科技、天合光能、阿特斯、横店东磁）、专业化（通威股份、协鑫科 技、大全能源、钧达股份、TCL 中环）、逆变器（阳光电源、固德威、德业股份）。 最新一周涨跌幅排名靠前，光伏板块估值居中靠后。我们选取52 家光伏企业作为样本，光伏板块最近 一周（2025 年5 月12 日-5 月16日）涨跌幅1.83%，跑赢沪深300 指数0.13 个百分点，相比SW 行业分类 各板块涨幅排名靠前。估值方面，光伏板块2025 年5 月16日TTM-整体法估值为16.98 倍，与SW 行业分 类各板块相比， ...

| 工业硅&多晶硅日评20250520：工业硅上方压力较强，多晶硅波动加剧 | | | | --- | --- | --- | | 单位 近期趋势 2025/5/20 指标 | 今值 | 变动 | | 不通氧553#（华东）平均价格 元/吨 | 8,850.00 | -1.67% | | 工业硅期现价格 期货主力合约收盘价 元/吨 | 8,130.00 | -0.18% | | 元/吨 基差（华东553#-期货主力） | 720.00 | -135.00 | | N型多晶硅料 元/千克 | 37.00 | -1.33% | | 多晶硅期现价格 期货主力合约收盘价 元/吨 | 37,150.00 | 0.81% | | 基差 元/吨 元/吨 不通氧553#（华东）平均价格 | -150.00 8,850.00 | -800.00 -1.67% | | 不通氧553#（黄埔港）平均价格 元/吨 | 8,950.00 | -1.10% | | 元/吨 不通氧553#（天津港）平均价格 | 8,750.00 | -1.13% | | 元/吨 不通氧553#（昆明）平均价格 | 8,850.00 | 0.00% | | ...

证 券 研 究 报 告 光伏行业周报（20250512-20250518） 4 月印度光伏装机同比高增，光伏玻璃价格 推荐（维持） 有所松动 光伏产业链价格： （1）主材环节：据 InfoLink Consulting，本周多晶硅致密料/颗粒料平均价 37.0/35.0 元/kg，环比上周-5.1%/持平。182-183.75mm/182*210mm /210mm 单 晶 N 型硅片平均价 0.95/1.10/1.30 元/片，环比上周-5.0%/-4.3%/-5.8%。182- 183.75mm/182*210mm/210mm TOPCon 电池片价格报 0.260/0.265/0.280 元/W， 环比上周-1.9%/持平/持平。本周 182-183.75mm TOPCon 双玻组件价格报 0.680 元/W，环比上周-1.4%；210mm HJT 双玻组件价格报 0.840 元/W，环比上周- 0.6%。182*182-210/210mmTOPCon 组件-美国/欧洲报价 0.270/0.088 美元/W， 环比上周持平/持平。 行业研究 太阳能 2025 年 05 月 18 日 华创证券研究所 证券分 ...