2025 年 05 月 05 日 公司研究 评级：增持(首次覆盖) 研究所： 证券分析师： 张钰莹 S0350524100004 zhangyy03@ghzq.com.cn [Table_Title] 短期业绩承压，静待公司国内外市场拓展兑现 ——浩洋股份（300833）公司动态研究 最近一年走势 投资要点: 浩洋股份于 2025 年 4 月 24 日发布 2024 年年报和 2025 年一季报： 1）2024：公司实现营收 12.1 亿元，同比-7.1%；归母净利润 3.0 亿 元，同比-17.6%；经营活动现金流 2.7 亿元，同比-31%；销售毛利 率 50.4%，同比+0.4pct，销售净利率 25.2%，同比-3.1pct。从产品 端来看，收入下降的原因系舞台娱乐灯光设备营收同比下降 10.6%， 同比下降 1.3 亿元。从销售结构来看，收入下降的原因主要系全球化 受阻、地缘政治冲突加剧、产业链重构等使经济面临的不确定性加 大，从而导致 2024 年外销/内销分别同比下降 0.76/0.17 亿元。 2）2024Q4：公司实现营收 2.7 亿元，同比-9.6%；归母净利润 0.4 亿元，同比-22. ...

在问答环节，机构关注的问题集中在海外市场、关税应对、盈利增长驱动等方面： 1.海外演艺活动及美 国市场展望：公司与美国客户充分沟通，认为若关税恢复到相对合理水平，有望通过调整价格等方式降 低关税影响，维持市场需求信心。 2.关税政策应对措施：2024年公司收购丹麦SGM公司资产，在丹麦 和美国成立子公司，整合利用其技术及产能支援美国市场，并考察在境外其他地区扩充产能的可能性。 3.未来盈利增长驱动因素：公司将加强自主核心技术研发创新，优化生产提高效能，开拓企业客户资 源，通过新技术研发与应用带动不同场景演艺灯光设备增长，提升整体竞争力。 4.各区域需求展望： 2025年至今，欧洲需求积极，亚洲演艺活动带动设备需求稳步增长，中东地区保持回暖趋势，除美国受 关税影响外，其他区域需求呈上升趋势。 5.在研新产品情况：公司有多个创新产品项目在研，将在定期 报告披露相关信息，提醒投资者注意新产品研发推进的不确定性风险。 6.研发投入规划：公司重视自主 创新研发，未来将持续加大研发投入，预计未来几年研发费用整体增长，但增长率较2024年趋缓，期望 通过推出新产品保持或提高毛利率与经营质量。 声明：市场有风险，投资需谨慎。 ...

广州市浩洋电子股份有限公司 证券代码：300833 证券简称：浩洋股份 2024年，公司收购了丹麦SGM公司资产，相继在丹麦和美国成立子公司，整合 利用其技术及产能，考虑利用该部分产能来支援美国市场。公司也在境外其他地区 考察扩充产能的可能性。 3. 未来盈利增长的主要驱动因素有哪些？ 投资者关系活动记录表 公司将加强自主核心技术的研发创新，持续优化生产，提高生产效能；紧跟行 业发展趋势，开拓企业客户资源；期望通过新技术的研发与应用，同时带动不同场 景下演艺灯光设备的增长，实现公司整体规模的快速扩张，提升公司整体竞争力。 编号：2025-001 4. 今年公司各个区域的需求展望，尤其是美国以外的其他区域？ 投资者关系 活动类别 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 参与单位名称 及人员姓名 详见附件 时间 2025年4月27日--2025年4月28日 地点 公司会议室电话会议 上市公司接 待人员姓名 董事会秘书 劳杰伟先生 证券事务代表 郑宇轩先生 投资者关系活动 主要内容介绍 交流环节： 公司是一家集舞台娱乐灯光设备、建筑照明设备、桁架设备等产品 ...