证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2025 08 27 年 月 日 芒果超媒（300413.SZ） 投入加大影响短期业绩，看好头部内容中长期拉动力 业绩概况：2025H1 公司实现营业收入 59.64 亿元，同减 14.31%，主要是传统电视购 物业务板块收缩；归母净利润 7.63 亿元，同减 28.31%，主要是由于公司持续加大内 容与研发投入导致互联网视频业务成本上升。其中 2025Q2 公司实现营业收入 30.63 亿 元，同减 15.74%，归母净利润 3.85 亿元，同减 35.09%。 持续丰富特色内容矩阵，AI 大模型加速商业化转型。云合数据显示，综艺方面，2025H1 芒果上新季播综艺 36 部，综艺有效播放量稳居行业第一。独播综艺《你好，星期六 2025》《歌手 2025》《你好，星期六 2024》位列电视综艺有效播放 TOP10，独播综艺 《乘风 2025》《大侦探·拾光季》《妻子的浪漫旅行 2025》《女子推理社第二季》位列 网络综艺有效播放 TOP10。剧集方面，2025H1 芒果 TV 影视剧有效播放量同比增长 69%，上新国产影视剧 17 部、国产分账剧 1 ...

研究所： 证券分析师： 余春生 S0350513090001 yucs@ghzq.com.cn [Table_Title] 晨会纪要 ——2025 年第 149 期 2025 年 08 月 27 日 晨会纪要 观点精粹: 最新报告摘要 营收、净利润均维持同比高增速--江苏银行/城商行Ⅱ(600919/214804) 公司点评 2025H1 海外市场拓展顺利，灵犀智能体上线有望加速 AI 收入兑现--金山办公/软件开发(688111/217104) 科 创板公司普通报告 交易承压，配置入场--债券研究周报 Q2 收入同比增速回正，盈利能力承压--洽洽食品/休闲食品(002557/213408) 公司点评 铝产量增长增厚业绩，中期分红提升至 40%--云铝股份/工业金属(000807/212403) 公司点评 卫星化学(002648)深度报告之四：高端烯烃项目加速布局，引领公司成长新征程--卫星化学/化学原料 (002648/212202) 公司 PPT 报告 会员表现优于行业，运营商重回正增长--芒果超媒/数字媒体(300413/217207) 公司点评 B 端表现亮眼，净利率同比改善--妙可蓝多/饮料乳品(6 ...

晨会纪要（R3） 晨会纪要 2025 年 08 月 26 日 | 市场数据 | | | | --- | --- | --- | | 指数名称 | 收盘 | 涨跌% | | 上证指数 | 3883.56 | 1.51 | | 深证成指 | 12441.07 | 2.26 | | 创业板指 | 2762.99 | 3.00 | | 科创 50 | 1287.73 | 3.20 | | 北证 50 | 1604.01 | 0.23 | | 沪深 300 | 4469.22 | 2.08 | 上证指数-沪深 300 走势图 -5% 5% 15% 25% 35% 2024-08 2024-11 2025-02 2025-05 上证指数 沪深300 | 何晨 | 分析师 | | --- | --- | | 执业证书编号:S0530513080001 | | | hechen@hnchasing.com | | | 刘暾 | 研究助理 | liutun@hnchasing.com 晨会聚焦 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【财经要闻】上海出台进一步优化住房公积金提取和贷款政策 【财经要闻】上海发布楼市"沪六条" ...