结语： 南方黑芝麻的危机本质是治理失效与战略短视的必然结果：当控股股东把上市公司当作融资工具，当管 理层用投机掩盖主业颓势，国民品牌便沦为资本游戏的牺牲品。这给所有老牌企业敲响警钟——没有健 康的公司治理，再辉煌的情怀招牌终将倒塌。 南方黑芝麻正陷入"主业守不住、跨界不成器"的战略困局。作为黑芝麻糊品类的开创者，公司核心产品 在黑芝麻糊市场占有率长期位居首位，然而近年来营收却持续下滑，2023年同比下跌11.25%，2024年 再降7.92%。其根源在于品牌严重老化——核心客群集中在中老年，对年轻消费者缺乏吸引力。尽管推 出轻脂饮品、燕麦糊等新品，但这些尝试未能突破"传统糊粉"的品牌刻板印象。更危险的是，管理层选 择用激进跨界掩盖主业颓势：举债22亿投入储能锂电池项目却停滞不前；通过质押担保2.6亿元跨界医 疗却卷入债务官司，需赔付6553万元。高频低效的跨界掏空现金流——2024年违规担保及被占用资金已 达数亿元，迫使公司以股权质押饮鸩止渴。这种盲目追逐热点的机会主义，最终导致传统经销体系崩 塌：2024年经销商流失，三大渠道全面萎缩。 公司治理崩盘触发系统性风险，控股股东成最大隐患 战略失焦引发主业萎缩， ...

【五谷磨房品牌年轻化遇挑战，投资风险需关注】在"悦己消费"成主流背景下，品牌年轻化能力成食品 行业增长韧性关键。五谷磨房(1837.HK)虽在传统营养粉领域有认知基础，但近年在品牌调性等方面落 后，渗透Z世代面临压力。 其主力产品面向追求家庭健康管理的消费者，主要用户为31 - 40岁女性，占 比48.6%，Z世代用户占比不足30%。相比minayo，五谷磨房品牌语言和视觉资产保守，产品缺乏创 新，触达新用户能力受限。 传播策略上，五谷磨房强调理性属性，以养生知识科普为主，缺乏情绪价 值和场景化内容。社交平台投放有限，互动性弱，未形成完整内容资产池或品牌人格表达机制。而同类 品牌在包装、故事讲述和场景构建上表现更佳。 线下方面，五谷磨房曾靠"现磨现卖"专柜起家，但线 下专柜成负担，数量从2018年末的3,895家降至2023年上半年的1,966家，预计2025年约210个专柜关闭， 营收或减5,000万元至8,000万元，品牌体验构建受影响。 线上投入增加，但产品溢价策略面临竞争压 力。以黑芝麻糊为例，五谷磨房单位价格高出80%至130%，对性价比敏感型用户吸引力有限。且2023 年和2024年销售费用分别为 ...

Core Insights - The event "Taste of Guangzhou, Flavor of Paris" successfully showcased Cantonese cuisine in Paris, enhancing the international recognition of Guangzhou as a culinary hub [1][4] - The event featured live cooking demonstrations by Cantonese chefs, highlighting the fusion of Eastern and Western culinary techniques [2][3] Group 1: Event Highlights - The event included a variety of activities such as culinary showcases, cultural exchanges, and food tastings, emphasizing Guangzhou's role as the birthplace and innovation center of Cantonese cuisine [1][4] - Notable dishes presented included "Stir-fried Milk" and "Crab Shell Baked with French Bread," which exemplified the blend of Cantonese and French flavors [2][3] Group 2: Culinary Techniques and Innovations - Cantonese chefs demonstrated their skills, with dishes like "East River Salt Baked Chicken" and "Ten-Year Aged Tangerine Peel Duck Soup," showcasing the health-conscious philosophy of Cantonese cooking [2][3] - The event also featured intricate dim sum creations that combined traditional techniques with modern aesthetics, enhancing the visual and taste experience for attendees [3] Group 3: Cultural Significance - Guangzhou's long history as an open port has allowed for a rich exchange of culinary traditions, making Cantonese cuisine a vital part of Chinese culinary culture and a bridge for international cultural exchange [4] - The local restaurant industry is thriving, with over 240,000 establishments and annual revenues exceeding 100 billion RMB, reflecting the city's vibrant culinary scene [4] Group 4: Future Prospects - Guangzhou aims to further promote its culinary heritage through initiatives like the "Service Consumption 23 Measures" policy, which focuses on enhancing its status as a "Culinary Capital" and fostering international culinary collaborations [4] - The city plans to leverage the "Taste of Guangzhou" brand to deepen global culinary partnerships and expand the reach of Cantonese culture [4]

证券代码：000716 证券简称：黑芝麻 南方黑芝麻集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-01 投资者关系活动 类别 ☐特定对象调研 ☐分析师会议 ☐媒体采访 业绩说明会 ☐新闻发布会 ☐路演活动 ☐现场参观 ☐其他（请文字说明其他活动内容） 参与单位名称及 人员姓名 线上参与公司2024年度业绩说明会的全体投资者 时间 2025年5月21日 15:00-17:00 地点 价值在线（www.ir-online.cn）网络互动 上市公司接待人员 姓名 副董事长、总裁李文全 副董事长、副总裁、董事会秘书周淼怀 财务总监王炳波 独立董事叶志锋 投资者关系活动 主要内容介绍 公司于2025年5月21日（星期三）15:00-17:00采用网络互动的方式，在 价值在线（www.ir-online.cn）举办了2024年年度报告网上业绩说明会。投 资者关注和交流的主要问题和公司的回复内容如下： 1.请问贵公司和黑芝麻智能 HK02533 有无关系？ 答:尊敬的投资者您好，本公司与您所提及的单位（公司）无任何关系。 感谢您对公司的关注。 2.公司股票怎么一直阴跌？ 答：您好！股票市场价格受多方面因素共同影响 ...