海外持续高景气，雅典娜助力 AI 持续加速落地 软件开发 鼎捷数智（300378.SZ） 证券研究报告/公司点评报告 2025 年 05 月 12 日 | 评级： | 买入（维持） | 公司盈利预测及估值 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 | 2023A | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | 分析师：刘一哲 | | 营业收入（百万元） | | 2,228 | 2,331 | 2,540 | 2,781 | 3,089 | | | | 增长率 yoy% | | 12% | 5% | 9% | 9% | 11% | | 执业证书编号：S0740525030001 | | 归母净利润（百万元） | | 150 | 156 | 190 | 234 | 287 | | Email：liuyz03@zts.com.cn | | 增长率 yoy% | | 12% | 4% | 22% | 24% | 22% | | | | 每股收益（元） | | 0.55 | 0 ...

| 年 月 市场数据：2025 | 5 | 日 8 | | | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元）： | | | 37.17 | | 年内最高/最低（元）： | | | 48.56/14.47 | | 流通 A 股/总股本（亿 | | | 2.69/2.71 | | 股）： | | | | | 流通 股市值（亿）： A | | | 100.13 | | 总市值（亿）： | | | 100.88 | | 年 基础数据：2025 | 月 3 | 日 31 | | | --- | --- | --- | --- | | 基本每股收益(元)： | | | -0.03 | | 摊薄每股收益(元)： | | | -0.03 | | 每股净资产(元)： | | | 8.54 | | 净资产收益率(%)： | | | -0.65 | | 资料来源：最闻 | | | | 2025 年 5 月 9 日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 方闻千 执业登记编码：S0760524050001 邮箱：fangwenqian@szxq.com 邹昕宸 邮箱：zouxinchen@sxzq.com 基础软 ...

2025 年 5 月 9 日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 | 市场数据：2025 | 年 5 | 月 8 | 日 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元）： | | | | 37.17 | | 年内最高/最低（元）： | | | | 48.56/14.47 | | 流通 A | 股/总股本（亿 | | | 2.69/2.71 | | 股）： | | | | | | 流通 A | 股市值（亿）： | | | 100.13 | | 总市值（亿）： | | | | 100.88 | | 年 基础数据：2025 | 月 3 | 日 31 | | | --- | --- | --- | --- | | 基本每股收益(元)： | | | -0.03 | | 摊薄每股收益(元)： | | | -0.03 | | 每股净资产(元)： | | | 8.54 | | 净资产收益率(%)： | | | -0.65 | | 资料来源：最闻 | | | | 方闻千 执业登记编码：S0760524050001 邮箱：fangwenqian@szxq.com 邹昕宸 邮箱：zou ...

[Table_Title] 经营业绩稳健增长，AI 应用落地多场景 ——鼎捷数智(300378.SZ)2024 年年报及 2025 年一季报点评 [Table_Summary] 事件： [Table_Main] 公司研究|信息技术|软件与服务 证券研究报告 鼎捷数智(300378)公司点评报告 2025 年 04 月 30 日 公司于 2025 年 4 月 25 日收盘后发布《2024 年年度报告》、《2025 年第一 季度报告》。 点评： 2024 年，公司积极实践创新，业绩实现稳健增长 2024 年，公司充分融合数智化转型及智能制造的经验，积极实践创新，经 营业绩整体保持了较好的态势，实现营业收入 23.31 亿元，同比增长 4.62%； 实现归母净利润 1.56 亿元，同比增长 3.59%；实现扣非归母净利润 1.38 亿 元，同比增长 13.18%。2025 年第一季度，公司实现营业收入 4.23 亿元， 同比增长 4.33%；实现归母净利润-833.31 万元，实现扣非归母净利润- 951.55 万元，亏损均有所收窄。 中国大陆地区营收增速有所放缓，中国台湾地区运营效率持续提升 分区域看，公司全年在 ...

2025年4月28日，鼎捷数智发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入23.31亿元，同比增 长4.62%；归属净利润1.56亿元，同比增长3.59%；扣非净利润1.38亿元，同比增长13.18%。尽管营收和 净利润均实现增长，但增速较往年明显放缓，尤其是营业总收入滚动环比增长率为-2.33%，显示出公司 面临一定的增长压力。 营收增长放缓，毛利润下滑 2024年，鼎捷数智的营业总收入为23.31亿元，同比增长4.62%，较2023年的11.65%增速大幅下降。毛利 润为13.58亿元，较上一年度的13.79亿元有所下滑。尽管公司通过降本增效措施优化了人力资源配置， 并借助AI技术提升了运营效率，但毛利润的下滑表明公司在成本控制和盈利能力方面仍存在挑战。 从地区来看，中国大陆地区实现营业收入1.75亿元，同比增长6.46%，表现相对稳健。然而，非中国大 陆地区的营业收入为2.49亿元，其中中国台湾地区由于部分订单交付周期调整及需求延后，收入呈现一 定波动。东南亚地区的签约金额同比增长33%，显示出该地区市场的潜力，但整体来看，公司在中国台 湾地区的收入波动对整体业绩产生了一定影响。 在业务方面， ...

Group 1: Company Performance - In 2024, the company achieved operating revenue of 2.331 billion CNY and a net profit attributable to shareholders of 156 million CNY, marking a dual growth in both metrics [2] - Revenue from mainland China reached 1.177 billion CNY, while revenue from non-mainland China was 1.154 billion CNY, reflecting a year-on-year growth of 7.53% [2] - The net profit attributable to shareholders grew by 3.59% year-on-year, with a gross margin of 58.25% [3] Group 2: Cost Management - The company effectively controlled its sales expense ratio and management expense ratio, with management expenses decreasing by 1.21 percentage points and sales expenses decreasing by 1.34 percentage points in 2024 [5] Group 3: Strategic Initiatives - The company plans to continue advancing its "Smart+" strategy in 2025 to enhance performance and provide better returns to shareholders and society [3] - The company is focusing on integrating AI technologies into its operations, particularly through the MACP protocol to facilitate natural communication and collaboration among AI agents [4] Group 4: International Business Development - In Southeast Asia, the company has expanded its local teams in Thailand, Vietnam, and Malaysia, achieving over 90% localization in its talent pool [4] - The company collaborates with strategic partners like China Telecom and KPMG to enhance services for Chinese enterprises going abroad, covering industries such as automotive, electronics, and new energy [4] Group 5: Product Development - The company has made significant advancements in its AI applications and the Athena platform, launching a multimodal large model and an agent development platform [4] - The company maintains a leading market share in the PLM sector, driven by over 20 years of expertise in R&D design [6]