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20年国债
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超长期冷门债券获热捧 20年、50年特别国债异军突起
Xin Hua Cai Jing· 2025-06-24 14:00
新华财经上海6月24日电(张天源)近期债市整体窄幅震荡,相较于维持横盘的主力品种10年国债与30年国债,平时较为冷门的20 年与50年国债异军突起,表现十分亮眼。新华财经数据终端显示,这两类资产近一周的收益率下行幅度在5BP左右。 近一周,20年期国债活跃券收益率下行5.5BP、50年期下行4.65BP,较其他期限下行幅度更大。在10年期和30年期国债已陷入震荡 的背景下,近期20年期、50年期国债收益率的明显下行引起市场关注。 据西部固收统计发现,20年、50年等国债非活跃期限在收益率曲线上的凸点更明显,窄幅震荡下市场通过压缩利差来增厚收益。从 各时间段利差数据上看,2024年3月中旬至4月下旬、2024年5月末至6月中下旬、2025年6月以来(至6月20日)20年-10年利差分别 收窄7.8BP、5.4BP、7.8BP;50年-30年利差分别收窄11.8BP、6.7BP、6.5BP。 从最新的行情数据来看,银行间主要利率债收益率仍维持震荡偏弱态势,截至发稿,10年期国债活跃券250011收益率上行0.60BP至 1.6450%,10年期国开债活跃券250210收益率上行0.60BP至1.7120%,30年 ...
债市收益率逼近前低时建议止盈
Changjiang Securities· 2025-06-19 13:48
[Table_Summary] 截至今年 6 月 18 日,10 年期国债收益率接近关键点位 1.6%。债市收益率有望挑战前低:首 先,社融增速可能逐渐筑顶,预计社融增速 7-8 月达到全年高点 9.0%,年底回落至 8.3%左右; 其次,流动性的充裕以及债市短端的回落,这使得长债调不深,6 月下旬债市也往往抢跑。前 低可以挑战,但难以突破:一方面债市对基本面小幅度变化的定价钝化,另一方面国债买卖在 债市逼近前期低点情况下重启概率可能并不高。建议 10 年期国债在 1.65%附近逢调配置,在 逼近 1.6%关键点位时适当止盈,从静态角度可以关注 20 年国债收益率的配置价值。 分析师及联系人 [Table_Author] 赵增辉 SAC:S0490524080003 SFC:BVN394 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 固定收益丨点评报告 [Table_Title] 债市收益率逼近前低时建议止盈 报告要点 %% %% %% %% research.95579.com 1 固定收益丨点评报告 [Table_Title2] 债市收益率逼近前低时建议止盈 [Table_Summary2] 事件描述 ...