[Table_Title] 智谱、MiniMax 两大大模型企业港股集中上市,淘宝闪购 26 年继 续保持大力度投入 [Table_Title2] 海外周报 [Table_Summary] 核心结论: ► "全球大模型第一股"智谱正式上市 2026 年 1 月 8 日，北京智谱华章科技股份有限公司（02513.HK） （以下简称"智谱"）在中国香港联合交易所挂牌上市。这意味 着，全球首家以通用人工智能（AGI）基座模型为核心业务的上市 公司正式花落中国，中国最大的独立大模型厂商智谱由此成为 "全球大模型第一股"。 据悉，智谱面向全球开发者的模型业务（GLM coding plan）已经 获得超过 1 亿元人民币（合 1400 万美元）的年度经常性收入 （ARR），3 个月快速拥有了超过 15 万付费开发者用户。该套餐 以 Anthropic 的 Claude 价格七分之一即可享受到几乎同级别的 Coding 性能，受到海外开发者的喜爱。 证券研究报告|投资策略周报 [Table_Date] 2026 年 1 月 11 日 分析师 [Table_Author] 分析师：刘文正 邮箱：liuwz1@hx168.c ...

Core Viewpoint - MiniMax, a global AI model company, made a strong debut on the Hong Kong Stock Exchange, with its stock price surging 109.09% on the first day, reaching HKD 345 and a market capitalization of HKD 106.7 billion, igniting interest in the AI sector across both Hong Kong and A-share markets [1][2]. Group 1 - MiniMax is currently the highest international revenue-generating Chinese large model company, with a revenue growth of over 170% year-on-year for the first nine months of 2025, and over 70% of its revenue coming from overseas markets [2][7]. - The company attracted 14 cornerstone investors, including notable institutions like ADIA and Alibaba, with a total subscription amount of HKD 2.723 billion [2]. - The public offering was oversubscribed by 1,837 times, with institutional and retail investors showing significant interest, leading to a total order of USD 19 billion (approximately RMB 132.7 billion) [2]. Group 2 - MiniMax aims to provide continuous advanced intelligence and contribute to societal and economic development, as stated by its founder and CEO [5]. - Established in early 2022, MiniMax focuses on the research and development of multimodal models, achieving significant breakthroughs in voice, video, and text models [5][6]. - The company has launched several AI products, including the Speech 01 and Speech 02 voice models, which have generated over 220 million hours of speech, and the Video 01 and Hailuo 02 video models, which have produced over 590 million videos [6][7]. Group 3 - MiniMax has a global user base of over 212 million individuals across more than 200 countries and regions, showcasing its strong market expansion capabilities [7]. - The company has spent USD 500 million since its inception, achieving global leadership in multimodal models at only about 1% of the costs incurred by OpenAI [7]. - The funds raised from the IPO will primarily be used for future model upgrades and the development of AI-native products, aiming to enhance productivity and long-term creativity in society [7].

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 1月9日，"人均 95 后" 的全球化AI大模型公司MiniMax（股票代码：00100.HK）正式登陆香港联交所主 板，首日交易全程表现强势，最终收盘大涨109.09%，股价报345港元，市值攀升至1067亿港元。与此 同时，港股和A股市场的AI板块也被全面引爆。A股市场同步迎来强势行情，沪指高开高走突破4100 点，全市场超3900只个股上涨，连续2日超百股涨停。其中，AI应用概念集体爆发，二十余只成分股涨 停，形成港股AI龙头与A股AI板块的共振上涨格局，显著点燃了市场对AI赛道的关注热情。 招股书显示，MiniMax是当前国际化收入最高的中国大模型公司，其2025年前9个月营收同比增长超过 170%，海外市场收入贡献占比超70%。 基石方面，MiniMax引入14名基石投资者，包括ADIA、Aspex、Eastspring、Mirae Asset、阿里巴巴、易 方达等国内外知名机构，合计认购金额达27.23亿港元。 公开发售部分，MiniMax获得1837倍超额认购，国际发售部分最终获配37倍认购，获得机构和散户的共 同追捧。参 ...

1月9日，"人均 95 后" 的全球化AI大模型公司MiniMax(00100)正式登陆香港联交所主板，首日交易全程 表现强势，最终收盘大涨109.09%，股价报345港元，市值攀升至1054亿港元。与此同时，港股和A股市 场的AI板块也被全面引爆。A股市场同步迎来强势行情，沪指高开高走突破4100点，全市场超3900只个 股上涨，连续2日超百股涨停。其中，AI应用概念集体爆发，二十余只成分股涨停，形成港股AI龙头与 A股AI板块的共振上涨格局，显著点燃了市场对AI赛道的关注热情。 基石方面，MiniMax引入14名基石投资者，包括ADIA、Aspex、Eastspring、Mirae Asset、阿里巴巴、易 方达等国内外知名机构，合计认购金额达27.23亿港元。 2023年起， MiniMax推出国内首个基于Transformer架构的语音大模型Speech 01，今年上半年，推出升 级版本Speech 02，综合性能位列第一。截至目前，MiniMax语音模型已经帮助用户生成了累计超过2.2 亿小时的语音。 2024年8月，发布视频生成模型Video 01和海螺AI视频生成产品，是当时能用到的最好的视频模 ...

基石方面，MiniMax引入14名基石投资者，包括ADIA、Aspex、Eastspring、Mirae Asset、阿里巴巴、易 方达等国内外知名机构，合计认购金额达27.23亿港元。 公开发售部分，MiniMax获得1837倍超额认购，国际发售部分最终获配37倍认购，获得机构和散户的共 同追捧。参与认购的机构超过460家，实际下单了190亿美元(约合人民币1327.0亿元)，剔除基石后国配 认购超额到79倍左右，超越了宁德时代此前创下的30倍机构认购纪录。 智通财经APP获悉，1月9日，"人均 95 后" 的全球化AI大模型公司MiniMax(00100)正式登陆香港联交所 主板，首日交易全程表现强势，最终收盘大涨109.09%，股价报345港元，市值攀升至1054亿港元。与 此同时，港股和A股市场的AI板块也被全面引爆。A股市场同步迎来强势行情，沪指高开高走突破4100 点，全市场超3900只个股上涨，连续2日超百股涨停。其中，AI应用概念集体爆发，二十余只成分股涨 停，形成港股AI龙头与A股AI板块的共振上涨格局，显著点燃了市场对AI赛道的关注热情。 本次登陆港股资本市场，MiniMax 吸引全球顶级 ...

今天，根据MiniMax夜间公布的配发结果，其中公开发售部分获得1837倍超额认购，国际发售部分最终 获配37倍认购。假设"绿鞋"（超额配售选择权）全额行使，此次全球发售约3358万股，最终以每股165 港元的定价上限发行，募集资金总额约55.4亿港元。 由于1800+倍超购，触发最高级别回补，公开发售占全球发售比例17.4%，被显著抬升。 市场认购方面，根据全球公开发售文件，MiniMax此次IPO引入14名基石投资者，包括Aspex、 Eastspring、MiraeAsset、ADIA、易方达等，合计认购金额达27.23亿港元，占全球发售规模的69.8%。 在IPO前，MiniMax也完成了多轮融资，累计融资规模超15亿美元，阿里巴巴、米哈游、腾讯、高瓴资 本、IDG、红杉中国等知名机构在列。 MiniMax还创下近年来港股IPO机构认购历史纪录。此次参与MiniMax IPO认购的机构超过460家，超额 认购达70多倍，体现出罕见的机构与散户双重共振。 新华财经北京1月9日电 1月9日，成立仅四年的MiniMax在港交所上市。MiniMax首日开盘行情火热，股 价现涨78.18%，总市值约909.21 ...

1月9日，"人均95后"的全球化AI大模型公司MiniMax（股票代码：0100.HK）正式登陆香港联交所主板。其上市表现亮眼，开盘一度冲高超80%，显著点燃 了港股市场对AI板块的关注热情。截至发稿，股价报294港元，市值约898亿港元，展现出新兴科技企业引领市场风向的强劲势头。 MiniMax从成立到上市仅用四年，此次上市不仅标志着企业迈入资本新阶段，更印证了全球资本对AI赛道及公司核心价值的高度认可。根据MiniMax此前公 布的配发结果，假设绿鞋全额行使，此次全球发售约3,358万股，最终以每股165港元的定价上限发行，募集资金总额约55.4亿港元。市场认购反响极为热 烈，其中公开发售部分获得1,837倍超额认购，国际发售部分亦获37倍认购。这一成绩充分展现了全球投资者对AI前沿赛道及MiniMax成长潜力的高度认可 与信心。 据公开信息，MiniMax此次IPO引入了Aspex、Eastspring、Mirae Asset、阿里巴巴、易方达等多位明星基石投资者，认购总额约27.23亿港元，投资者类型包 括国际长线、头部科技、中资长线及产业战略等多个维度。通常来看，长线基金投资门槛高，偏爱商业模式成熟 ...

募资总额约55.4亿港元 根据MiniMax此前公布的配售结果，假设"绿鞋"（超额配售选择权）全额行使，此次全球发售约3358万 股，最终以每股165港元的定价上限发行，募集资金总额约55.4亿港元。 市场认购方面，其中公开发售部分获得1837倍超额认购，国际发售部分获37倍认购。 据公开信息，MiniMax此次IPO引入Aspex、Eastspring、Mirae Asset、阿里巴巴、易方达等多位明星基 石投资者，认购总额约27.23亿港元，投资者类型包括国际长线资金等。通常来看，长线基金投资门槛 高，偏爱商业模式成熟、技术壁垒过硬的企业。 1月9日，全球领先的通用人工智能（AGI）公司MiniMax在港交所上市。 仅用时4年多，MiniMax是当前全球从成立到上市用时最短的AI公司，刷新港股AI公司的上市纪录。上 市仪式上，MiniMax创始人兼CEO闫俊杰表示，一家人工智能公司的真正价值是提供源源不断的先进智 能，并为人所用。MiniMax将为推动智能进步持续奋斗，也为社会和经济的发展做出更大贡献。 上市首日，MiniMax表现亮眼，股价开盘一度涨超80%，目前总市值已超800亿港元。 公开资料显示， ...

Core Viewpoint - MiniMax, a global AI large model company, successfully listed on the Hong Kong Stock Exchange, reflecting strong market interest in the AI sector and the company's growth potential [1][2]. Group 1: IPO Performance - MiniMax's stock price surged by 63% to 269 HKD, with a market capitalization of approximately 83.1 billion HKD, indicating robust investor confidence [1]. - The IPO raised around 5.54 billion HKD, with an oversubscription of 1,837 times in the public offering and 37 times in the international offering, showcasing high demand for AI investments [1]. Group 2: Investor Confidence - Notable cornerstone investors included Aspex, Eastspring, Mirae Asset, Alibaba, and E Fund, with total subscriptions amounting to approximately 2.723 billion HKD, indicating strong belief in MiniMax's long-term growth [2]. - The participation of international asset management giants in the IPO signals recognition of MiniMax's unique investment value in the global AI landscape [2]. Group 3: Technological Advancements - MiniMax launched the first domestic speech large model, Speech 01, in 2023, followed by an upgraded version, Speech 02, which ranks first in comprehensive performance, generating over 220 million hours of speech [3]. - The company introduced Video 01 and the Hailuo 02 video generation models, achieving significant milestones with over 590 million videos generated [3]. Group 4: Product Development and Market Reach - MiniMax's new generation text model, MiniMax M2, ranked among the top five globally and first in China, demonstrating its competitive edge in the AI model market [4]. - The company has over 200 million individual users across more than 200 countries, with a revenue growth exceeding 170% year-on-year, and over 70% of revenue coming from international markets [5]. - MiniMax aims to utilize the funds raised from the IPO for model upgrades and AI product development, focusing on enhancing productivity and creativity globally [5].

闫俊杰：让先进智能"为人所用"。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据 IPO 早 知 道 消 息 ， MiniMax Group Inc. （ 以 下 简 称 "MiniMax" ） 于 2026 年 1 月 9 日 正 式 以"0100"为股票代码在港交所主板挂牌上市，成为历史上IPO规模最大的AI大模型公司。 MiniMax在本次IPO中总计发行29,197,600股股份。其中， 香港公开发售获1,837.17倍认购，国 际 发 售 获 36.76 倍 认 购 。 同 时 ， MiniMax 在 本 次 发 行 中 还 引 入 了 Aspex 、 Eastspring 、 Mirae Asset、ADIA、阿里巴巴、易方达等14位国内外豪华基石投资者，投资者类型包括国际长线、头部 科技、中资长线及产业战略等多个维度。 以每股165港元的发行价计算，MiniMax本次IPO募集规模超48亿港元。 截至10:30，MiniMax报 于每股266.4港元，较发行价上涨61.45%，市值超800亿港元。 MiniMax创始人兼CEO闫俊杰在上市仪式上表示， ...