Core Insights - MiniMax, a Shanghai-based AI unicorn, launched the world's first open-source large-scale hybrid architecture inference model, MiniMax-M1, on June 17, which ranks second globally among open-source models according to authoritative evaluation lists [1] - Following the release of M1, MiniMax continued to innovate by launching several models including the video generation model Hailuo02, the general intelligence agent MiniMax Agent, the video creation agent Hailuo Video Agent, and the voice design tool Voice Design, maintaining a daily update schedule [1] - M1 demonstrated significant advantages in long text processing and tool invocation, outperforming competitors in these specific areas [1]

图片来源：中证指数官网，以上仅为对指数成分股列示，非个股推荐。 Wind数据显示，2025年6月30日芯片板块全天活跃，截至14:10，思特威上涨6.01%，芯原股份上涨5.42%，安集科技上涨4.66%，翱捷科技，寒武纪等个股跟 涨。 相关基金方面，天弘中证芯片产业ETF发起联接(A：012552；C：012553)与芯片ETF天弘(159310)紧密挂钩。该指数跟踪中证芯片产业指数，聚焦A股芯片全 产业链，选取业务涵盖芯片设计、制造、封装测试，以及提供半导体材料、晶圆设备、封装设备等关键环节的50家龙头企业作为成份股，全面反映中国芯片 产业上市公司的整体表现。 中证指数官网数据显示，截至6月27日，该指数前十大成份股包括中芯国际、北方华创、海光信息、寒武纪、豪威集团等，前十大成份股权重合计占比达 54.62%。 | 三三 中证指数 首页 产品与服务 三 | 研究与洞见 | 国际合作 | 信息披露 | 关于我们 | | --- | --- | --- | --- | --- | | CHINA SECURITIES INDEX | | | | | | 证券代码 | 证券名称 | 中证—级行业分类 | 中证二 ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Outperform the Market" (maintained) [2][8] Core Insights - The domestic video generation models are continuously advancing, driving industry development. The first global AI unit story collection "New World Loading" premiered recently, showcasing the capabilities of the Kuaishou Keling AI model [5] - Keling AI has achieved significant revenue growth, reaching 150 million yuan in Q1 2025, with nearly 70% of its revenue coming from paid subscriptions by professional users in the self-media and marketing sectors [5] - The top five domestic video generation models have made notable progress, with ByteDance's Seedance 1.0 ranked first, followed by Minimax Hailuo02 and Kuaishou Kling2.0 [5] Summary by Sections Industry Performance - The industry has shown strong relative returns over the past year, with a 34.3% increase in relative returns over 12 months and a 47.59% increase in absolute returns [4] Investment Recommendations - The report suggests focusing on companies such as Zhongwen Online, Yuedu Group, Kaiying Network, Shanghai Film, Kunlun Wanwei, and others, as they are expected to benefit from the ongoing advancements in video generation applications [5]

6月24日早盘，游戏板块持续拉升，游戏ETF（159869）表现强势，盘中现涨3.22%。持仓股全线飘红，冰川网络、电魂网络、掌趣科技、盛天网络、富 春股份等涨幅居前。 AI应用事件方面，海外，Mistral AI在欧洲推出Mistral Compute云平台，谷歌更新Gemini 2.5三个版本模型，Open AI奥尔特曼称GPT-5预计今年夏季推 出，Midjourney推出其首个AI视频生成模型V1；国内，豆包电脑版、网页版上线"AI播客"功能，MiniMax推出全球首个开源大规模混合架构的推理模型 M1，腾讯元宝上线AI编程模式，MiniMax发布视频生成工具Hailuo02。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请 读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com 消息面上，北京发文推动人工智能、AIGC等科技与游戏电竞产业深度融合。据媒体报道，中共北京市委宣传部等部门印发《关于促进北京市游戏电竞 行业高质量发展的支持办法（暂行）》。办法 ...

证券研究报告 晨会 hyzqdatemark 2025 年 06 月 23 日 传媒 腾讯上线新短剧小程序，关注 AI 生视频产业进度——传媒互联网行业周报：本 周观点：腾讯微信端近期上线新短剧小程序【短剧】，产品形态简洁，且采用免费 模式。我们认为腾讯推出【短剧】小程序，聚合优质短剧内容，是增强教育用户在 微信端观看免费短剧的行为习惯，同时免费短剧形态有望在视频号、公众号、小游 戏之外，增加广告点位承载，进一步消化广告库存，提高广告效率。我们建议重视 平台流量扩充下，短剧生态的活跃，关注短剧制作和买量投放公司。此外，MiniMax 发布新视频生成模型 Hailuo02，建议重视多模态模型迭代中，短剧、动画等内容形 态产品的生产工业化技术的突破。同时，我们建议调整中继续重视优质新品的强势 表现带来的弹性交易机会。 投资要点： 资料来源：聚源，华源证券研究所，截至2025年06月23日 华源晨会精粹 20250623 固定收益 继续看多收益率 2%以上的信用债——信用分析周报：本周大部分行业信 用利差小幅波动，AA+休闲服务行业的信用利差大幅走扩。城投债方面，本周城投 债信用利差 1Y 以内小幅走扩，>1Y 的 ...