报告导读： 稀宇科技（ MiniMax ）与智谱华章港股上市推进，两家公司均为原生大模型 公司，深耕 AI 研发多年，具备深厚技术积累，已经开始有变现的商业模式，体现中国 AI 大模型公司业务初具规模，看好 AI 技术迭代与商业化落地。 投资建议：原生大模型公司港股上市进程推进，看好 AI 整体落地趋势及其带来的投资机会。 随着 AI 技术发展，商业化推进， AI 预计将对企业生产和用户 消费产生改变，我们看好其中的利好方向。 本订阅号所载内容仅面向国泰海通证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证 券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰海通证券研究服务签约客户，为保证服务质量、 控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的 不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系。 法律声明 本公众订阅号(微信号: GTHT RESEARCH )为国泰海通证券股份有限公司(以下简称"国泰海通证券") 研究所依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台上以国泰海通研究所名义注 册的，或含有" ...

行 业 及 产 业 2025 年 12 月 27 日 华 为 2026 会 反 转 吗 ？ 智 谱 和 minimax 对比研究！ 看好 ——计算机行业周报 20251222-20251226 相关研究 《字节豆包 1.8 重磅发布！壁仞提交港股 招股书！——计算机行业周报 20251215- 20251219》 2025/12/20 《 OpenAI GPT 5.2 发布！重磅中航信深 度发布！——计算机行业周报 20251208- 20251212》 2025/12/13 证券分析师 黄忠煌 A0230519110001 huangzh@swsresearch.com 洪依真 A0230519060003 hongyz@swsresearch.com 刘洋 A0230513050006 liuyang2@swsresearch.com 研究支持 崔航 A0230524080005 cuihang@swsresearch.com 徐平平 A0230525080002 xupp@swsresearch.com 曹峥 A0230525040002 caozheng@swsresearch.com 陈晴华 A02 ...

最近这几天，小睿发现科技圈和金融圈的注意力全被 MiniMax 绑住了——12月21日这家国产AI独角兽 正式向港交所递交招股书，要冲击"全球AGI主业第一股"，消息一出来，朋友圈直接刷了屏。 有人算着它四年冲刺IPO的速度有多惊人，有人盯着招股书里超10亿美元现金储备、前九个月174.7%营 收增幅的亮眼数据，但在我看来，比起资本市场的热闹，两天后MiniMax悄悄放出的M2.1模型，才是真 正的大招。 毕竟对开发者来说，花哨的上市故事再动听，不如一个能实实在在干活的工具来得靠谱。 M2.1锚定专业生产力赛道 可能很多人还没反应过来，MiniMax这波操作的节奏有多巧。 12月21日递招股书引爆资本关注，23日就紧跟着上线M2.1模型，官方直接把它定义成"专为现实世界编 码与AI原生组织打造的基座"。 和之前主打"好用不贵"的M2比，M2.1完全往"专业生产力工具"上靠了，不再局限于Python、JS这些常 见语言，把Rust、Java、C++这些后端硬骨头都啃了下来，还强化了iOS和安卓原生开发能力，喊出 了"不止适配网页开发，更适配应用开发"的口号。 光说不练假把式， InfoQ的实测案例最有说服力。 ...