报告导读： NVIDIA 推理上下文记忆存储平台的推出将进一步加大存储供给的紧张状态， 预计 26Q1 NAND 和 DRAM 合约价将分别环比增长 33%-38% 、 55%-60% ；国内 长鑫科技的招股说明书披露也预示着公司离上市又进一步，我们认为本轮存储产业的超级 大周期将驱动半导体设备、半导体材料公司持续成长。 投资建议。 我们认为本轮由 AI 驱动的存储超级大周期的持续性很强，国内长鑫科技 IPO 招股文件的披露预示着公司离科创板成功上市又进一步，将带动国 内存储相关半导体设备、半导体材料公司同步受益。投资方向则可以从以下两方面考虑：①、考虑收入来源于存储产业链占比较高的半导体设备 / 半导体材 料公司；②、考虑未来业务有望实现从 0 到 1 的国产化替代突破的与存储产业链相关性较强的半导体设备 / 半导体材料公司。 NVIDIA 推理上下文记忆存储平台的引入进一步驱动存储容量的增长。 英伟达创始人黄仁勋在 CES 2026 发表演讲，介绍了英伟达的下一代 AI 平台 Rubin ，是首个采用极致协同设计、集成六款芯片的 AI 平台，现已全面量产。 Rubin 平台组件从数据中心向外构建，涵盖 R ...

Group 1 - The current AI-driven storage supercycle is expected to have strong sustainability, with the IPO filing of Changxin Technology indicating progress towards a successful listing on the Sci-Tech Innovation Board, benefiting domestic semiconductor equipment and materials companies [1] - Investment directions include focusing on semiconductor equipment/material companies with high revenue exposure to the storage industry and those with potential breakthroughs in domestic substitution related to the storage supply chain [1] - NVIDIA's introduction of the inference context memory storage platform is driving growth in storage capacity, enhancing performance metrics significantly [1] Group 2 - A significant increase in contract prices for NAND and DRAM is anticipated in Q1 2026, driven by a peak in global server market growth and limited supplier capacity [2] - The expected price increase for general DRAM contracts is projected to be 55%-60% quarter-on-quarter, while NAND prices are expected to rise by 33%-38% [2] Group 3 - If Changxin successfully lists on the Sci-Tech Innovation Board, it is expected to further expand its capital expenditures, being the largest and most advanced DRAM R&D and manufacturing enterprise in China [3] - The company has made substantial investments in fixed and long-term assets over recent years, with planned fundraising of 29.5 billion yuan from the IPO [3]

专题：2026年度国际消费电子展(CES) 新浪科技讯 1月6日上午消息，在国际消费电子产品展览会（CES 2026）上，NVIDIA宣布，NVIDIA BlueField-4数据处理器作为全栈NVIDIA BlueField平台的一部分，为NVIDIA推理上下文记忆存储平台 提供支持，这是一种新型AI原生存储基础设施，专为AI新前沿而打造。 随着AI模型扩展到数万亿参数和多步骤推理，它们会生成大量的上下文数据，并以键值（Key-Value， KV）缓存表示，这对准确性、用户体验和连续性至关重要。键值（KV）缓存无法长期存储在GPU上， 因为这会成为多智能体系统中实时推理的瓶颈。AI原生应用需要一种新型的可扩展基础设施来存储和 共享这些数据。 据悉，NVIDIA推理上下文记忆存储平台通过扩展GPU内存容量为上下文记忆提供基础设施，实现跨节 点的高速共享，与传统存储相比，可将每秒处理的token数量和能效提升高达5倍。 NVIDIA创始人兼首席执行官黄仁勋表示："AI正在彻底改变整个计算堆栈，现在，存储也加入了这场 变革。AI不再是那种单次交互的聊天机器人，而是能够理解物理世界、进行长期推理、基于事实、使 用工 ...